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半導體供不應求好景還有好幾年 P.93

半導體供不應求好景還有好幾年 P.93

一九九九年台灣股市已在二十八日收盤,若要統計出哪些個股表現最佳,恐怕沒有人會忽略半導體股,兩支龍頭股台積電、聯電分別突破一兆元市值的紀錄外,開啟台灣股市新紀元; IC 設計公司威盛電子最後一天以漲停三四五元作收,更是超越上市股王華碩電腦,成為上市股中的新股王;加上 DRAM 個股漲幅都相當突出,今年半導體股的超水準表現,恐怕超乎大部分人的預期。

不過,若仔細審視近幾年來半導體業的供需變化,過去連續三年多的低迷,其實已經造就了這一波景氣攀向高峰的條件,因為每家公司出現虧損,蓋廠的速度都減慢,供應面的持續萎縮讓產能不足的問題越來越嚴重,而新的需求又不斷出現,導致需求明顯超過供應的情況。像景氣最好的一九九五年,當時幾乎每一家公司都要蓋八吋晶圓廠,但最近的兩三年,除了少數領導廠商繼續蓋廠外,很少再聽到有人還要蓋新廠。

以華邦、旺宏、茂德、力晶、世界先進、德碁等公司為例,目前的八吋廠都是在上一波景氣最好的時候規畫的,在這一波長達三年多的不景氣中,每一家公司都僅只是擴充現有的產能設備,而沒有再新蓋晶圓廠,僅有少數像台積電、聯電、南亞、世大是在不景氣中還持續擴廠的,而這些公司中,也以晶圓代工產業中的台積電及聯電產能增加較多,其餘兩家都是因為公司才剛起步,擴廠也是不得已的因素。


大廠沒有蓋廠計畫 晶圓產能不足

不僅台灣如此,在國外也是如此。在過去三年內,日本幾乎沒有新廠開張,關掉的工廠倒是不少,被淘汰掉的都是製程技術較落後的工廠,至於在南韓及歐美等地,新增的廠房也都相當少,只有像三星電子、英特爾這些公司有新廠投入。於全球晶圓廠的供應量明顯受到壓抑,全球的供應量不足,因此出現今年以來景氣逐漸加溫,並且很快就形成全面缺貨的情況。

根據半導體發展的歷史軌跡來看,半導體業一向都是以供應面來主導的行業,因為在科技進步神速的時代中,新的科技產品不斷出現,例如從最早期的錄影機、家電用品,一直到後來的個人電腦及現在的無線手機及各種通訊產品,新的需求不斷被開發出來,因此景氣的榮枯主要是由供應面的變化所主宰,這也是產業觀察中最重要的因素。

近來台積電、聯電分別宣布十二吋晶圓廠的投資案,聯電更與日立合資設立十二吋廠,台灣兩家晶圓代工公司已成為全球量產十二吋晶圓廠的領導廠商,顯示灣晶圓代工廠領先幅度已經加大,同時,與五年前國內掀起瘋狂投資八吋晶圓廠的現象相比,有能力投資十二吋廠的家數又更少了,顯示產業強者恆強的態勢越來越明顯;另外還有一個意義也很有趣,若比較當初六吋廠才剛要過渡到八吋廠時,景氣通常還會處於一個上升階段,因為新的規格還要一段時間才能發揮效益,無法很快地彌補市場產能的不足,未來在十二吋廠尚未完全發揮效益時,預料全球還是會處於缺貨的狀態,這種情形應該還可持續兩、三年。


通訊業快速成長 增添半導體新動能

在產能明顯不足下,已經造就了缺貨的環境,但是市場需求又不斷成長,更加深市場供需不平衡的程度,這也是此波景氣一發不可收拾的主要原因。尤其過去半導體主要的成長動力來自個人電腦,但近幾年受到個人電腦成長趨緩的衝擊,通訊產業的高速成長,又形成產業得以高速成長的新動能。

以無線手機為例,去年全球的手機銷售量估計約可達二.五億支到二.七億支,但實際上的出貨量可能更高,今年預估銷售量可再成長到四億支,有些較樂觀的機構所估的預測值更高。 根據資訊市場情報中心( MIC )的統計,去年台灣包括明碁、大霸及致福等公司的生產量只有二百萬支,占全球比重不到一%,但是今年各家公司的出貨量可望呈現幾何級數的成長,主要是因為技術及量產能力已逐漸成熟,MIC 甚至樂觀估算,我國業者在公元二○○二年的手機出貨量可達到五千萬支,以屆時全球手機銷售量七億支計算,全球占有率可望占到七.一%,成為全球手機的主要製造基地,也成為未來繼個人電腦產業後,我國資訊產業能夠創造另一波高峰的推動力。

在這種高速成長的推動下,國內能夠愈早搶占無線手機產業的公司,將可占到最大的商機,其中尤其以明碁電腦準備得最早,成就也最突出,可以視為是國內最具代表性的通訊概念股。


明碁切入手機 今年量產五百萬支

明碁電腦早從五年前就著手投資無線手機的產品線,並且從研發、設計、製造等是以自主技術開發, 目前已可以充分掌握 GSM 行動電話的開發及量產,至於在第三代無線通訊的技術上, 明碁已於一九九八年八月與美商奎爾( Qualcomm)公司簽訂技術合作,發展劃碼多路進接( CDMA )行動通訊技術,也是目前國內唯一向奎爾取得技術授權的廠商,明碁目前已接獲歐美大廠訂單,預計明年三月 CDMA 無線手機就可正式量產。

根據明碁電腦公司總經理李焜耀的估算,今年明碁手機出貨量至少可達五百萬支,雖然在全球四億支的市場中占有率還相當低,但是若比起去年成長率高達四五五%,對明碁的全年營收挹注可達一百四十億元,約可占全部七百億元營收的兩成,由於全球無線手機的成長率還相當大,預料未來占明碁整體營收的比重還會再提升。

目前全球生產手機的重鎮集中在日本、南韓及台灣等地,尤其是 CDMA 手機在這些地區的競爭最為激烈,在今年手機市場需求大幅成長,加上手機產品越來越品化,大廠委外代工的訂單將越來越多,未來台灣廠商中生產手機的業者將擁有最大的商機, 同時, 以生產無線手機相關領域的業者,包括生產砷化鎵磊晶片IC、快閃記憶體、精密陶瓷電容、電源放大器、天線甚至電池等,未來都有相當大的機會。


手機創造需求 零件缺貨嚴重

李焜耀說,去年各種零件會這麼缺貨,幾乎可以說就是無線手機惹的「禍」,因為突然全球增加這麼多的手機需求,零件無法及時供應,許多大廠的產能都被手機占滿,結果還有許多訂單轉至台灣,像台積電、華通、旺宏等公司的接單,很多都是來自通訊產品,例如台積電最近就接到奎爾及德州儀器的大訂單,而且今年這個趨勢還會持續,因為今年全球手機可望再擴增到四億支,又比去年大幅成長。

由於無線手機的熱賣,國內生產高頻砷化鎵磊晶片 IC 的廠商,未來三至五年的成長空間將非常大,包括生產砷化鎵上游磊晶片的博達科技,以及生產砷化鎵晶片代工的宏捷、全訊尖端等公司,在全球產能不足的情況下,這些在過去兩三年投資的台灣廠商,未來將深具成長潛力。

手機熱賣所造成的半導體元件缺貨,又以快閃記憶體為最。目前許多日本廠商都將半導體產能移做快閃記憶體,包括富士通及夏普前兩大廠商的產能不斷增加,但依然無法及時供應手機的需求。由於市場需求相當高,去年以來快閃記憶體已經漲了四成至五成,許多廠商預估今年第一季價格還會上漲,預計漲幅還有二成至三成。

目前國內最大的快閃記憶體生產廠商為旺宏電子, 根據資詢公司( Dataquest)的統計,一九九八年旺宏在全球罩幕式唯讀記憶體( Mask ROM )、可抹除唯讀記憶體( EPROM )及快閃記憶體( Flash )的全球占有率分別為第二、第四及第十二位,占旺宏全年的營收比重分別為五五%、一○至一三%、八%。去年夏普宣布退出 Mask ROM,旺宏一躍而為全球第一大供應商, 至於在市場成長最快的快閃記憶體產品部分,過去旺宏在全球的占有率並不高,但因為市場需求實在太大,旺宏也一躍而為市場上重要的供應商,去年快閃記憶體的比重已提升至公司總營收的兩成,今年預估總生產比重還會提升至三成,由於此部分產品利潤逐年提升,預料對旺宏有相當的挹注。


快閃記憶體 驅動 IC 缺貨最明顯

除了通訊產品所造成的零件缺貨以外, 去年眾多薄膜電晶體液晶顯示器( TFTLCD )廠商開始進行量產, 結果也導致 LCD 所需的許多零件出現缺貨情況,其中 LCD 驅動 IC 缺貨特別嚴重, 由於目前主要的供應廠商都在日本及美商德州儀器公司( TI ),最近 TI 還特別派遣資深副總裁盧克修來台了解缺貨情況,做為未來供貨的參考,由此可見缺貨嚴重的情形。事實上,由於這些驅動 IC 大部分都是利用六吋晶圓廠生產,製程技術大部分都是○.五或○.六微米,在大部分晶圓廠都已集中到八吋廠的潮流下,六吋廠的產能相當缺乏,未來缺貨情形還會持續很長的時間。

另外,在所有的 IC 設計公司中,威盛電子可以算是去年最出鋒頭的一家,威盛總經理陳文琦去年也絕對夠資格列入「風雲人物排名榜」,因為威盛「以小蝦米挑戰大鯨魚」的行動, 不僅收購美國國家半導體旗下的 Cyrix 中央處理器部門,也買下艾迪特( IDT )的中央處理器技術,再加上近來又收購美商旭上( S3)的部分股權,威盛企圖從一個晶片小廠,努力蛻變為能夠整合晶片組、中央理器、繪圖晶片,甚至朝網路、通訊領域等方向發展,這些積極擴充的動作,不僅讓台灣 IC 設計廠中能夠在國際舞台上嶄露頭角,也因為這些動作或多或少影響到了英特爾,讓陳文琦成為英特爾董事長葛洛夫最頭痛的人物。


陳文琦讓葛洛夫頭痛 威盛挑戰全球第一

事實上,就 IC 設計公司的長期發展來看,不斷尋求下一個產品發展的機會,一定是每一個總裁( CEO )最重要的工作, 晶片組目前已走到相當成熟的階段,未來只有穩定的成長,陳文琦早在幾年前就有朝其他領域發展的計畫,因此很早就投入網路 IC 的研發,但並沒有很突出的成績,今年以來,台灣晶片組廠商掌握住全球低價電腦的趨勢,順利地攻進過去幾乎由英特爾壟斷的市場,三家晶片組廠商的業績成長及獲利都是歷來之最,因此讓這三家公司相當容易從市場取得資金,也讓各家公司展開更大規模的布局及投資,這也是威盛不斷收購美國企業,以及矽統蓋八吋晶圓廠的主要原因。

有些人認為威盛電子的作法太過冒險,不過,若分析威盛電子去年以來的一連串策略,應該是相當合理的。 威盛投入 PC133 架構的市場,原來就是比較符合市場需求的一種規格,至於英特爾所推動的 Rambus 架構,市場的接受程度本來就很低,但就是因為英特爾忽略了市場的反應,才讓威盛沒有費很大的力氣就初步贏得這個競賽,主要原因應該就是「英特爾錯得太多」,威盛才有機可乘。

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