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蘇黎世投信是張芳俊的句點 P.42

蘇黎世投信是張芳俊的句點 P.42

有四台電腦、二支手機、一台 PDA、一台傳訊王,使用寬頻上網,四十八年次的張芳俊資訊配備完整,是一個跟著資訊腳步走的現代人。

學總體經濟的蘇黎世投信總經理張芳俊,可以細數美國儲蓄率下降及美國經濟發展的歷史,來說明資產管理的發展。他十分確定地說,「在十年前,我就一直很清楚,一定要往資產管理走,就一直這樣地定位自己。」

張芳俊在投信界闖蕩了十多年,在離開光華投信後,他就一路走籌備投信的路,從群益、大華、傳山,一直到現在的蘇黎世,這些投信的籌備期他都曾經參與,但是,來不及享受收成就離開,十足是「投信的創業者」。

年僅四十一歲 老闆一大堆


張芳俊是國內投信界少數從基金經理人起家的專業經理人,過去國內投信多是由業務出身的總經理為主,近年來,開始有多一點的基金經理人出線,早期有中信蔡念祖、中華林一銘及群益的陳欽源,近一、二年來,也有元富蔡培珍、倍立傅冠華、永昌葉青海、富鼎吳火生等都是操盤手出身。基金經理人掌管投信的特色,是非常重視研究團隊,並且能夠給投資研究者相當大的空間發揮,像元富及倍立投信就是如此。

除了籌備投信及研究總體經濟以外,張芳俊最在行的要算是電腦了。作為一個專業的投資者,張芳俊在自己的投資上有成功也有失敗,他不諱言地說,他曾經買過未上市的英嘉股票,這檔當年的股王現在已經變成壁紙了。

育有一男一女的張芳俊,雖然是四十八年次,年僅四十一歲,資歷卻可以列出一大串,「我跑過公司之多,講出來會嚇死你們。」張芳俊說。

張芳俊的第一個老闆是有「趙鐵頭」之稱的趙耀東。民國七十五年時國內景氣低迷,剛從台大經研所畢業的張芳俊到經建會應徵時,在沒有任何競爭者的情況下,他幸運地得到研究金融匯率的職務,央行總裁彭淮南當時是經研處副處長。「我實務都不懂,怎麼制訂法令。」這是張芳俊在經建會三年一直存在的疑慮,因此,下定決心離開經建會後,他已經很清楚知道自己要走的是資產管理這一條路。

離開公務員的環境後,原先張芳俊想到外商證券投顧業者,但公司認為他缺乏股票經驗而沒有錄用他。沒多久,他在與華新焦家的小兒子焦佑衡面談後,馬上就進入了太平洋證券,萬寶投顧總經理蔡明彰當時還是他的頂頭上司。他開玩笑說,原本以為證券公司的專員是比經建會的研究員高一級,沒想到專員就是最基層的研究員。

離開光華投信當「叛徒」去


張芳俊開玩笑地說,「我在經建會沒有買過一張股票,一拿到薪水就交給媽媽,是在太平洋證券工作之後,才存到『娶某本』。」

別看張芳俊行動不便,他可是經建會裡頭相當活躍的人物,電腦知識也是在經建會時期學來的。到了光華投信之後,張芳俊除了做總體研究,也開始操起國外投資國內的福爾摩沙基金,又將光華老舊的電腦系統升級及建立網路,並且在投信不做基本面的年代,常常跑到竹科去拜訪公司。

事實上,光華儼然像是投信界的「訓練所」,投信界到處可以遇到光華出來的人,倍立投信的總經理傅冠華及聯電曹興誠的小舅子陳如雄都是張芳俊的同事,還都被列為公司的「黑牌」,也就是有改革思想者,隨後也相繼離開當時工作環境有如公務員般的光華投信。

離開待了三年多的光華,張芳俊當了一小段時間的投信「叛徒」,由於已經操過盤,加上他專長的總體經濟並不受到國內市場重視,在一氣之下,他想:「我腦這麼好,不如轉型去電腦公司工作。」原本打算開店的他,在風險的考量下,加入美國 EDS 旗下的中國嘉通擔任策略規畫與市場研究的主管職。

中國嘉通的老闆是《天下》雜誌發行人殷允芃的弟弟殷允中,他形容那段工作時間「快被磨得半死」,每天早上七點上班,晚上不到半夜兩點不下班,他把原本年的規畫案以半年的時間來完成,將策略規畫落實到中國嘉通三十多個部門上,張芳俊說,「這是用錢都買不到的訓練,也是我一生最受用的訓練。」

協助葉志勇籌備群益投信

出走投信雖然只有半年的時間,但想再回鍋時,張芳俊差點找不到工作,原因就是因為頂著基金經理人的頭銜,有單位主管就表明說,「你進來會威脅到我的同仁」。還好在煎熬了一個月後,當初光華投信的大股東安泰人壽投資部副總林鴻鈞,找張芳俊到安泰人壽負責股票操盤,他說,這是他真正第一次進入資產管理的工作。他同時還回鍋擔任光華投信的投資總顧問,成為過去上司的頂頭上司。

不過,林鴻鈞不再負責投資業務後,張芳俊就離職了,隨即開始投信創業的不歸路,這路途中,還曾經跟以傳統產業起家的大發證券老闆王朝慶談過,王是希望借助張芳俊鑽研電子業的長才來創立投信,不過張芳俊還是選擇去協助葉志勇籌備群益投信,負責兩檔基金的其中一檔,葉志勇的嚴格是出了名的,一般研究員一周要交八篇報告,基金經理人則是要十篇,後來因為理念不同,張芳俊又離開了群益,群益籌備期的前半年是最苦的日子。

後來,又受到中日證券董事長的誠意感召,到了中日證券「創業」,讓研究部及自營部從無到有,甚至讓自營部的金額從最低的兩千萬元操到最高的十六億元,兩年約賺進八億元以上,並且被中日集團董事長林坤鐘相中,處理中日旗下的投資業務,但也因為樹大招風,惹來了批判的聲音,種下離職的根源。

之後,張芳俊又到了大華投信擔任籌備者,並且擔任大華第一檔基金經理人,大華也找來了學者劉壽祥出任董事長,但在對經營及投資理念不同的情況下,張芳俊又迅速離開了大華,前後約半年多的時間。

「我從來沒有當過總經理,你敢冒險我就做。」於是在徐立德的兒子徐志恆的推薦下,張芳俊當上傳山投信總經理,並籌備傳山投信成立的業務。在傳山由於有一個相當嚴格的董事長施大卲,使得張芳俊在行銷、後勤管理上學到很多,他說,「如果我沒有後勤管理能力的話,就不配當總經理。」兩年後,張芳俊又再度離開傳山投信。

老師們:許嘉棟、邱正雄、陳師孟


離開傳山後,原本就是擔任蘇黎世投信籌備總顧問的張芳俊,在蘇黎世產險台灣分公司董事長兼執行長蔣德郎的邀請下,今年七月接下了蘇黎世投信的總經理職務,再度又來到了「創業」投信的老路,張芳俊說:「蘇黎世應該是我人生裡面投信工作的句點。」即使多年以後,蘇黎世總部認為有比他適合的人擔任總經理的話,他也不會再做其他投信的總經理了。

雖然沒有喝過洋墨水,張芳俊的英文能力還是「嚇嚇叫」,他說,這是在台大研所時經過導師陳師孟、陳博志、許嘉棟、邱正雄等一群充滿衝勁的教授所教導出來的,「第一次上邱正雄的貨幣理論時,他給我們讀的第一篇文章就是他美國老師的論文」,不過,由於目前待在外商機構,張芳俊現在還請外國家教來上英文課,訓練自己的 Speaking。

「只要投信老闆觀念裡頭認為他是老闆的話,這個公司就不能待了。」張芳俊認為,這是專業經理人時代,律師出身的蔣德郎本身就是專業經理人,所以也相當尊重專業經理人。

張芳俊認為,「基金公司已經有很大幅度的變化。」在外資大舉進軍購併國內的投信,兩年內外商投信會調整完畢,而台灣的四大基金及退休基金也會釋放,並且會接上海峽兩岸的資產管理事業,中國大陸要以三年的時間,學習台灣二十年跌跌撞撞的金融經驗。世界環境變化的快速,就像基金一樣,「過去的績效,不代表未來的成長。」國內的投信界不能只放眼區域的市場,而要有所調整。

/小檔案/
張芳俊小檔案
出生年次:1959
學歷:政大經濟系經濟研究所
現任:蘇黎世投信總經理
經歷:傳山投信總經理(1998~2000)
大華投信資產管理部經理(1998~1998)
安泰人壽投資部副理及光華投信投資總顧問(1993~1996)
光華投信投資部主任(1990~1993)
太平洋證券研究部主任(1988~1990)
行政院經建會研究員(1986~1988) 

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