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台灣大犯的錯 遠傳照犯不談 P.91

台灣大犯的錯 遠傳照犯不談 P.91

為了遠傳電信的上櫃事宜,上個月仍在服喪期間且難得露面的遠傳董事長徐旭東,協同總經理歐康年以及大股東美國電報電話公司代表召開記者會,會中歐康年針對遠傳四年來的經營成績與連年成長的財務表現做了一番報告,根據他的簡報,遠傳去年營業額已達三二一.八億元,稅後純益也達到四○.四億元,每股盈餘也有三.二七元。

遠傳電信的財務表現,比起前年均有大幅成長,也難怪徐旭東臉上雖因服喪而略顯憔悴,但笑容堆得滿滿的,看得出他對遠傳的表現相當滿意,而且對於今年四、五月的上櫃計畫,也顯得自信滿滿。

不過,這一回徐旭東可就太有自信了。事實上,遠傳電信如期上櫃並沒有想像中簡單,因為付給經銷商代銷門號的佣金不符合會計原則,遠傳電信很可能因須重新編列財務報表,原定的上櫃時程將大受影響,遠傳極可能把去年台哥大的戲碼重演一遍。

為了擴大自己的門戶數,前一兩年,每家電信業者都針對通路商祭出「補貼戰術」,只要通路販賣手機同時綁上門號,電信業者就必須給付佣金給通路商,作為價差補貼以及代銷門號的報酬。

根據會計研究發展基金會的規定,電信業者的補貼金必須在經銷商完成門號銷售後,就要估計入帳,也就是說,佣金支出當年就必須提列,不能遞延,去年台灣大哥大就是因為佣金提列的方式不符規定,重新編寫財報,因而耽誤了上櫃的好時機。

今年輪到遠傳電信上櫃,可是遠傳卻沒有從台灣大哥大的例子學到教訓。根據記者向遠傳電信查證,遠傳雖否認重新編寫財報,卻又語帶玄機地說:「這是所有電信公司的問題,我們已經準備寫解釋函向櫃台買賣中心解釋。」如果不危及上櫃時程,遠傳又何須忙著寫解釋函?如果遠傳的解釋函能奏效,台灣大哥大又豈能忍住去年被耽誤的那一口氣?

自從遠傳開台以來,大股東除了美國電報電話公司外,有半數股權掌握在遠紡的手上,由於控制得宜,期間遠傳雖曾有少量釋股,但徐旭東開出的股價相當高,在想買者多、出手者少的情況下,比起當年台灣大哥大股東猛賣股票的情況,遠傳堪稱一股難求,曾在未上市盤中創下不錯的行情,大家對於遠傳的上市上櫃計畫也頗為期待。

只不過自從去年下半年全球電信股開始走跌後,中華電信、台灣大哥大連番上市、上櫃,股價表現均不甚理想,如今遠傳也急著掛牌,徐旭東不僅認為遠傳的合理股價應在七○至一一○元間,他同時也為中華電信以及台哥大的股價叫屈,但目前的形勢比人強,遠傳究竟能否如期順利上櫃,變數實在不少。
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