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鴻海兩次大難不死 P.86

鴻海兩次大難不死 P.86

看著美國雙子星大樓轟然倒塌,除了怵目驚心和悲憫之外,敏感的台灣投資人腦海中立刻浮現:「慘了,慘了!股市要跌破四千點了。」

這幾年來,讓台灣民眾印象最深刻的災難,除了這次九一一事件之外,還有切身的九二一大地震。這兩次災難都讓台灣股市休市,受創最深的也都是電子股,正常交易後幾乎全部跌停鎖死。但是,有一檔名為「鴻海精密」的股票,兩次都能在慘綠之中率先打開,有如神助。

鴻海這家公司知名度雖高,但是要一般投資人說出鴻海是做什麼的,還真不容易說清楚。連接器、零組件、組裝代工、光通訊,每一樣都能說是鴻海的主力。別人最怕業務雜七雜八,鴻海卻是靠著各項產品的景氣交替,在不同時候都能有新的利多話題,創造出投資者的高度信心。

我的領域沒有競爭對手!

創造鴻海高知名度的原因,當然不能忽略董事長郭台銘。雖然郭台銘不喜歡曝光,一年只在股東會上公開露面一次,但是他充滿「江湖豪傑」式的發言,以及專斷獨裁的行事風格,讓同業有點不敢領教,媒體和投資人卻趨之若鶩。

在科技業裡,因為景氣的不可預期,通常公司發言的態度也較保守。郭台銘卻老是大剌剌地說「我的領域沒有競爭對手」這類名言,充分刺激媒體的報導欲,加上鴻海的業績的確很爭氣,因此似乎無論股市怎麼跌,就是跌不到鴻海。

不過,幸運如郭台銘,這一年來還是踢到了一塊大鐵板:投資光通訊。去年六月,郭台銘宣布將斥資三十億美元在「鳳凰計畫」,這個話題紅遍大街小巷,也讓郭台銘的聲勢到達新的高峰。但是經過一年多來,眼看鳳凰都要燒焦了,「重生」的希望卻越來越遙遠。

台灣光通訊的投資潮,早在三、四年前就達到高峰期,郭台銘也很清楚,鴻海去年六月才開始行動,顯然時機太晚。所以,「買」成了鴻海為達到目的最快的手法,買人才、買機器、買聯盟夥伴。


郭台銘鳳凰計畫到處挖人

走訪在光通訊界表現比較出色的公司,只要一問起:「鴻海有沒有來挖過人?」幾乎每家公司老闆都猛點頭。至於人才是否被挖走,有些公司很驕傲地說完全沒有,有些公司則說「挖走的都不是核心人物」。不管是真是假,可以確定的是鴻海開出來的薪水條件,至少都是原來的一點五倍至三倍。

「缺不缺錢?要不我們來合作一下!」許多和郭台銘談過合作的廠商,都聽到過類似的話。這種「阿莎力」的談生意方式,在商場上有一定的魅力,但是對氣勢正旺、且是以高技術導向的光通訊業來說,通常是心生反感。因此國內有關鴻海談合作的消息很多,成交的消息卻是掛零,後來鴻海只好把重心轉往美國。

經過半年的嘗試,產品還來不及找到客戶,郭台銘已然發現苗頭不對了。一個最明顯的動作是,有關後段測試需要的儀器,鴻海從起初的大量訂購變成取消訂單。原本鴻海預計要買三、四百套的雷射量測儀、一百多套光頻譜量測儀,以及一千多套光功率量測儀,卻在去年年底取消大半訂單,只買了五十套左右。

這個動作讓業界立刻知道,鴻海的鳳凰計畫出了狀況,而且雖然郭台銘陸陸續續在挖人,另一邊卻陸陸續續在走人。據了解,有人是認為「拿這麼多薪水卻做不出成果,壓力太大」,還有的人是因為「當初說好會發鴻海的股票,結果卻變成發鴻海美國一家子公司的股票,覺得被騙」。


鳳凰計畫變烤小鳥

一位業界人士打趣說,在各種光通訊的聚會上,鴻海的工程師常覺得很尷尬,因為大家會虧他們:「你們的錢燒完了沒有?」「這樣一直賠錢,會變成烤小鳥喔!」同業多半在去年年底、今年年初就論定鴻海鳳凰計畫的失敗,但是法人、媒體的評論仍是以「歌功頌德」居多。

直到今年年中,隨著光通訊產業的全面重挫,大家才赫然發現,鴻海的鳳凰計畫好像沒什麼大進展了。不過,這個挫敗並沒有擊倒常勝軍郭台銘。雖然鴻海在光通訊已經燒掉了五億美元,但是郭台銘「狡兔三窟」的多角化經營,在連接器及組裝代工上,業績仍保持在霸主地位,以及鴻海優質的籌碼結構,大股東三成、外資三成,讓鴻海的股價在大盤裡鶴立雞群,極度抗跌。

今年八月下旬,鴻海曾經面臨過一波外資拋售,股價一口氣跌了近四○%,原因是鴻海第二季的營利率大幅滑落。對鴻海這樣一家以大量零件代工為生的大公司而言,營利率下降是最可怕的事,讓外資也忍不住想要脫手。


鴻海唯一獲英特爾P4認證

雖然如此,鴻海又接連發布兩項利多,扳回劣勢。一個是英特爾P4主機板裡所支援的連接器,目前只有鴻海通過英特爾認證,不但產能滿載、供不應求,單價約為台幣一百三十元,是傳統連接器的數倍。而且國內主機板廠也指出,鴻海的姿態甚高,不但要求客戶必須一次下單下到年底,還要求必須採購全套的主機板連接器才願意出貨。

第二個利多則是接獲新力PS2的組裝訂單,粉碎新力PS2暫不來台下單的傳聞,更羨煞一起爭取的華碩和緯創。

因此當九一一事件後,鴻海又再創股市奇蹟,成為繼九二一地震之後,率先打開的強勢電子股。在觀察者的眼中,鴻海應該還有一段好光景,值得考慮。但是要提醒投資大眾的是,科技泡沫正迅速消融,鴻海又暫時失去轉型題材,怎樣也不可能像過去一般,讓投資人的財富一夕之間翻幾番。

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