隨著大環境與企業本身的經營能力減弱，企業的業績達成率不如預期，調降財測時有所聞。但過去六年裡，就有七家公司五個年度調降財測，比率極高，經營者究竟在打什麼算盤？
猶記得今年四月底，旺宏電子總經理吳敏求神情愉悅地表示，下半年旺宏的營運成長力道將更為強勁，今年可望轉虧為盈，每股可望有○．二五元的水準。
七月初，旺宏突然宣布大幅調降財測，全年由盈轉虧，列了九十七億七千萬元的稅後虧損數字，更打破了該公司有史以來的最高紀錄。
層出不窮的調降財測事件，已經讓許多經營者的誠信受到質疑，並成為投資人最怕踩到的地雷。
根據台灣經濟新報社的統計，截至今年十月一日，國內上市、櫃與興櫃電子公司中，最近六年來，曾經四個年度以上調降財測的企業就有二十一家，其中，曾經五年調降財測的企業，計有致福、旺宏、美格、普大、倫飛、十美、立衛等七家。
包括致福等七家五度調降財測 還有大眾等十四家四度調降
財測制度的建立，原是為了方便證期會管理公開發行公司與提供投資人投資時參考，同時也是企業主對內激勵員工衝刺業績的手段，但是，隨著外在大環境愈來愈艱困，加上企業本身的經營能力減弱，許多企業的業績達成率往往不如預期，因此調降財測時有所聞。不過，在過去六年裡，有五個年度調降財測的就有七家公司，這種比率未免太高了，經營者到底是有心還是無意，實在啟人疑竇。
甚至還有更可惡的，有的企業利用財測制度漏洞，大玩炒作遊戲，不明就裡的投資人，往往受傷慘重，嚴重違反企業經營者的誠信原則。在這二十一家公司中，調降財測的產業族群以半導體、個人電腦、手機及零組件業為大宗，而且又以半導體業有七家最多，其中還有三家動態隨機存取記憶體（DRAM ）廠商的茂矽、力晶、世界先進入列。
經營者老是釋放樂觀消息 無奈經營能力就是趕不上
要預測 DRAM 景氣當然不容易，不過，偏偏有很多公司經營企業的能力，與財務預測的準確度一樣差勁。許多業者在預測時老是太樂觀，投資人經常聽到董事長莫皓然說，「今年下半年景氣一定會回升」，或是「明年第二季一定會轉好」等等論調，結果往往也只是讓投資人再失望一次。
另外，手機廠商中的大霸及致福，也是屢次進榜的業者，其中又以大霸電子的財測最「靈活」，不僅可以調降，八十七年還先調高又再調降。最近大霸經營者又立志二○○六年要打倒諾基亞，對於這種放言高論的經營者，台灣的媒體及投資人卻一再寬容，缺乏省思地任憑這些缺乏誠信的經營者放話。
除了大霸以外，也有公司先調高再調降財測，例如光碟機製造與ＩＣ通路商大騰，於八十八、八十九年都發生過財測先升後降的情況，另外世界先進於八十九年也曾因景氣急轉直下，面臨財測先升後降的窘境。
財測制度應該重新檢討 每季強制揭露企業資訊已屬必要
事實上，財測制度原本是為了讓投資人有參考的依據，但現在這個良法美意已被扭曲，的確是到了該檢討的地步。也因為財測制度本身並不是太合理，已有不少業者不再公布財測，代之以每季辦理法人說明會，讓公司的資訊更加透明，像台積電、聯電、南科、光寶集團等公司都採這種做法。
元富佳和證券投顧研究協理胡志浩表示，以一個季為單位，微調財測數字是可行的做法，不然，就是乾脆廢除財測制度，改為強制要求企業按季揭露開工率、接單率，或其他可以幫助投資人了解公司營運狀況的資訊，如此可能比一年做一次財測要有意義得多。
元大京華投顧總經理陳忠瑞表示，經營者與財測推估者的角色應該要分開，例如美國就有專業財測公司 First Call，統一為企業進行財測， 台灣也可比照設立，以免助長企業經營者自吹自擂的歪風。
但是，就可行性來說，這些做法目前仍僅止於紙上談兵，而且，調降財測次數頻繁的企業，也從來不見主管機關有任何懲處，弄得投資人只能自求多福，免得老是被心懷不軌的經營者坑殺。這二十一家老是吹牛的企業，不僅該排除在投資名單以外，對於這些老是黃牛的企業家，更應「聽其言、觀其行」，不要再隨任何數字起舞，才能免於受騙上當。
