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今年是期貨商最後底部區 P.96

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國外,今年六月有創投業者高價收購瑞富股權;國內,期貨市場今年前九月的交易量已超過去年全年,龍頭期貨商寶來瑞富也決定在興櫃市場掛牌,期貨市場看來一片大好……

六月初,美國期貨市場出現一樁引人矚目的合併案,管理資產規模超過一四○億美元的投資集團Thomas H. Lee,宣布買進全球最大期貨公司Refco Group Ltd.(瑞富集團)五七%股權,依Refco Group當時的淨值約二十二億美元估算,Thomas H. Lee至少花了十二.八億美元的代價收購瑞富股權。 對這項讓全球期貨商眼睛為之一亮的收購案,Thomas H. Lee執行總裁Scott Schoen指出,近五年來由於全球期貨市場交投熱絡,加上新商品不斷推陳出新,早已吸引許多創投業者注意,未來將推動Refco股票上市,也看好Refco未來的成長空間。這個合併案前後只花了三 、四個月洽談,就順利拍板定案 。 這件合併案,讓瑞富在台灣的合作夥伴寶來瑞富期貨董事長賀鳴珩興奮不已,不止是因為期貨的發展趨勢受到金融創投業者出「高價」給予肯定。更讓賀鳴珩雀躍的是,股本六.四五億元的寶來瑞富期貨股票下周即將在興櫃市場掛牌,預計明年申請上櫃。 台灣早在民國七十六年就草擬期貨相關法案,但遲至八十三年才正式開放國內期貨商買賣外國期貨,過去由於法令限制多,加上台指期貨遲至八十七年才上線交易,因此過去期貨商幾乎都是慘淡經營,很多提早來台灣布局的外資最後都紛紛打退堂鼓,賠錢出場。 不過,期貨市場近兩年交易量大幅成長,去年交易量衝上三千一百萬口,今年到九月分已達三千九百萬口,超越去年全年交易口數,是前年交易量的五倍,隨著政府明年將逐步開放外資進行非避險性期貨交易,加上調降期交稅有望,期貨市場交易量預估還將再成長。 在期貨市場浸淫二十年的賀鳴珩預期,在前述「利多」引爆後,法人在期貨市場的交易比重會明顯拉高,期貨市場成交量會再提升,期貨商獲利將跟著水漲船高。依他的判斷,今年將是期貨商的「最後底部區」! 寶來瑞富目前經紀業務市占率一一.五六%,選擇權市占率八.八七%,前三季每股獲利三.八六元,不論市占率或是獲利都是第一名。雖然市場大好,龍頭即將跨入資本市場,但是,目前全部四十五家期貨商中仍有十九家在賠錢,新開設的期貨經理公司更有半數虧損。由此看來,期貨市場雖然鴻運當頭,但如果期貨老闆不能好好把握,恐會錯失獲利良機。

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