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奇力新本益比低可留意 P.82

奇力新本益比低可留意 P.82

過去台灣被動元件及石英元件廠商產品的應用普遍集中在PC領域。近幾年,隨著國內電子產品組裝大廠的成長步伐,應用面逐漸擴及手機、網通、遊戲機、液晶電視及MP3等消費性電子產品的身上,由於下游客戶面臨極大的成本壓力,促使兩者的替代性需求不斷攀升。

就在需求量持續往有利方向發展同時,被動元件及石英元件廠商,因經歷慘痛殺價競爭的經驗,廠商在供給方面也透過合併、策略聯盟,及放緩擴產腳步等動作,避免產能嚴重供過於求的情況再度發生,維持良好的產業秩序。

除了供需處於健康的局面,由於產品客製化的比重提升,被動元件及石英元件所面臨的價格壓力,都得到一定程度的舒緩。因此,多數被動元件及石英元件廠商今年的獲利狀況,普遍將優於去年,成長幅度至少都在一○%;廠商營運規模雖不大,但成長幅度卻不可小看。

事實上,受惠於WiMax、Wii、Vista等產品推出,包括奇力新、希華、華新科、乾坤、晶技等相關廠商,第一季合併營收較去年同期普遍有成長。此外,多數廠商也認為,第一季將是今年營運的谷底,往後三季,營收及獲利將逐季走揚。

產業景氣持續上揚,讓多數的被動元件及石英元件廠商,股價在過去一段期間都累積一定程度的漲幅。儘管如此,多數被動元件廠商的本益比,與其他電子次族群相比依然「矮上一截」,後續應該還有補漲空間。

股價操作方面,新產品研發實力較強的乾坤、晶技、金山電等,因去年以來漲幅可觀,儘管營運後勢依然看好,但基於股價漲多難免拉回整理的原則,投資人不妨靜待個股拉回至年線附近再行布局。至於本益比偏低的華新科、奇力新等個股,則可在月線或季線附近留意買點。

上述個股中,去年每股稅後純益(EPS)一.九七元的奇力新可優先留意。一銀投顧預估奇力新今年EPS約二.八七元,也就是目前預估本益比僅約十倍左右,還有相當可觀的向上調整空間。

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