五十大績優公司的管理新智慧

陳曉夫

2008-04-03 14:02

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跳脫窠臼的管理思考，是今年美國《商業周刊》50大績優公司排行許多上榜業者的共有特質。而這次的排行也是歷年來，全球化色彩最濃的一張榜單。

多年來，製藥公司一直認定愛滋病藥品的研發是一種必須做、但無利可圖的公共服務。由於大多數愛滋病患者生活在開發中國家，製藥業者獲利過薄，這觀點並非沒有道理。

但北加州生技公司吉利德科技（Gilead Sciences）不這麼看。由於根據標準愛滋病療程，患者每天得服用好幾十種藥丸，吉利德認為，只要能研發服用既較簡單、又較廉價的愛滋病藥品，必能財源廣進。

破舊！做紅市場看黑的生意

吉利德執行長約翰．馬丁（John Martin）便要求公司研究人員簡化這種繁瑣不堪的療程。他們果然完成任務，將各式藥物成分結合，納入單一藥丸，推出在就寢時服用、一個月療程只需一千三百美元的Atripla。他們所以成功，關鍵之一是研發一種製造流程，既能結合多種藥物成分，又讓它們在不同時段釋入患者血液。馬丁說，「我們嘗試製造這種新藥，一連四次都失敗。但我們堅持不懈，最後終於成功。」

吉利德果然有先見之明。在愛滋病疫苗問世仍似遙遙無期的今天，市場對Atripla這類藥物的需求大增。吉利德的獲利也因此自二○○四年以來增加了三倍，達到十六億美元，在今年美國《商業周刊》五十大最佳業績公司排名高踞第二位。

吉利德跳脫窠臼的思考，是今年入榜公司的一項指標。在不景氣懸崖近在咫尺之際，許多公司將因經濟退潮而滅頂，但也有公司不僅存活，還能欣欣向榮，其間趨吉避凶的關鍵，靠的正是這種管理遠見與膽識。

應變！不受輝煌包袱所累

有些公司無視過去的輝煌，一旦發現疲態呈現，立即改變業務模式，這是今年入榜業者的另一特質。榮登今年榜首的手提袋製造商Coach就是例證。Coach察覺，面對它要價九百美元一只的Legacy手提袋，顧客可能縮手，於是立即採取行動，推出一百六十美元起價的新系列。

面對麥當勞的咖啡促銷壓力，星巴克（排名第十六）宣布全面重造賣場，在各分店為老顧客推出免費續杯、免費上網服務，還推出更多精製咖啡飲品。許多分析師認為，這種作法可能損及近期獲利，但星巴克執行長霍華．舒茲（Howard Schultz）表示，「為重燃我們與顧客之間那種惺惺相惜之情。」星巴克願意吸收這些損失。但這麼做有效嗎？至少星巴克不願等到事態惡化，再設法補救。

今年的五十大績優公司排行，是美國《商業周刊》根據標準普爾五百的十類產業，各取表現最佳的業者組合而成。以投資報酬率與過去三年業績成長等兩項關鍵指標為準，首先進行產業內排名；在處理金融服務公司時，則以股東投資報酬率與資產成長率為評估標準。之後，為提供電腦做不到的分析與省思，編輯群與記者對入榜的每一家公司進行評估，做了有限幾項改變與一些必要刪減。

逐流！隨著世界浪潮航行

由於是以三年業績為評估期，所以每年的五十大排行，都會包括一些因大經濟環境或業務週期消長而入榜的業者。今年也有七家因能源價格高漲、有十家拜房市熱所賜而入榜的公司，其中包括Sherwin-Williams（排名第四十）、Bed Bath & Beyond（排名第三十）、與Moody's投資人服務公司（排名第四十四）。

今年也是自一九七七年美國《商業周刊》首次發表這項排行以來，全球化色彩最濃的一年。除了許多類似吉利德的業者，致力解決世界性問題以外，因跨國經濟洪潮與管理趨勢而獲益的公司，今年也有二十餘家上榜。這類公司包括Cognizant科技解決辦法（Cognizant Technolgy Solu-tions，排名第十九），與華盛頓國際探險家（Expeditors International of Washington，排名第三十二）。Cognizant靠著外包印度的後勤辦公室（back-office）功能領先業者；國際探險家則因跨國供應鏈的管理能力而入榜。

Bain & Co全球策略執行總監克里斯．祖克（Chris Zook）說，「服務供應商能為一家公司接管供應鏈，更好、更廉價、更迅速地經營，這樣的市場已經成形。」

避險！見風轉舵保股東權益

但周期性景氣固然讓若干公司水漲船高，更多名列五十大排行榜的企業，是無論景不景氣都能獲利的業者。事實上，有鑑於時下全球商務移動速度之快，以及市場氛圍的變化多端，今天的勝利者是那些風險管理有方的業者，高盛集團（Goldman Sachs Group，排名第二十一）就是例證。高盛在去年房貸熱達於尖峰時，認定次級房貸市場崩潰在即，而即時採取策略轉向。

面對原物料價格飛漲，鋼鐵製造商Nucor（排名第二十五）購併廢鐵經紀ＳＨＶ北美（SHV North America），確保原物料供應無缺。奧立佛．韋曼集團（Oliver Wyman Group）管理顧問、也是《勝面：化巨險為成長突破的七項策略》（The Upside: The 7 Strategies for Turning Big Threats into Growth Breakthroughs）共同作者的亞德連．史利渥茨基（Adrian Slywotzky）說，「華倫．巴菲特（Warren Buffett）本人曾說，公司想持續成長更難，但妥善的風險管理是達成這項目標的一條途徑。」

（By Dean Foust）

50大最佳績優公司排行榜
2008年排名	2007年排名	公司名稱	所屬產業
1	2	COACH	非必需性消費品
2	3	吉利德科技	醫療保健
3	26	ALLEGHENY科技	原物料
4	7	VERIZON通信	電信服務
5	5	QUESTAR	公用事業
6	34	蘋果（APPLE）	資訊科技
7	8	高露潔棕欖	消費者日常用品
8	—	BJ服務	能源
9	—	ABERCROMBIE & FITCH	非必需性消費品
10	—	MEMC電子材料	資訊科技
11	16	CB RICHARD ELLIS集團	金融
12	—	ROBINSON（C.H. ）WORLDWIDE	工業
13	—	洲際交易所	金融
14	—	聯合保健集團（UNITED HEALTH GROUP）	醫療保健
15	18	CME集團	金融
16	28	星巴克	非必需性消費品
17	17	ROBERT HALF國際	工業
18	13	雅芳（AVON PRODUCTS）	消費者日常用品
19	12	COGNIZANT科技解決辦法	資訊科技
20	6	SUNOCO	能源
21	9	高盛集團	金融
22	—	EXELON	公用事業
23	11	AMAZON.COM	非必需性消費品
24	24	ROCKWELL COLLINS	工業
25	4	NUCOR	原物料
26	14	VARIAN醫療系統	醫療保健
27	48	AT&T	電信服務
28	—	AUTODESK	資訊科技
29	35	PRICE（T. ROWE）集團	金融
30	15	BED BATH & BEYOND	非必需性消費品
31	30	百事（PEPSICO）	消費者日常用品
32	—	華盛頓國際探險家	工業
33	23	雷曼兄弟控股	金融
34	1	GOOGLE	資訊科技
35	—	SCHLUMBERGER	能源
36	32	BEST BUY	非必需性消費品
37	25	IMS HEALTH	醫療健保
38	50	PNC金融服務集團	金融
39	37	CONSTELLATION能源集團	公用事業
40	22	SHERWIN-WILLIAMS	非必需性消費品
41	63	微軟（MICROSOFT）	資訊科技
42	—	PRECISON CASTPARTS	工業
43	—	鈦金屬（TITANIUM METALS）	原物料
44	29	MOODY悆	金融
45	—	可口可樂（COCA-COLA）	消費者日常用品
46	—	BARR PHARMACEUTICALS	醫療保健
47	38	TJX	非必需性消費品
48	—	世紀電信（CENTURYTEL）	電信服務
49	—	NVIDIA	資訊科技
50	—	艾克森美孚（EXXON MOBIL）	能源

■01 Coach
產業：服裝、配件、奢侈品
營業額：29億美元
淨利：7億1390萬美元

Coach能在今年奪魁，可總結兩大原因：3年來銷售業績年均成長高達24%、年均投資報酬率達61%。這項成果，主要歸功於執行長法蘭克福（Lew Frankfort）提升品牌價位的策略成功，以及設計師克拉考夫（Reed Krakoff）增加品牌性感訴求的技巧高明。

Coach推出更多高價位手提袋，使品牌更具魅力。售價400美元或更高的手提袋，現在占Coach營業額22%。

此外，在上個假期銷售季，大多數零售業者業績不如理想，惟獨Coach成果豐碩。但隨著消費者信心漸失，Coach也欲振乏力，過去半年，它的股價跌落三成。Coach於是推出較低價位新系列產品以為因應，也在今年加緊擴充分店。

■06 蘋果
產業：電腦硬體
營業額：265億美元
淨利：41億美元

蘋果去年推出iPhone，市占率增加一倍以上。但現在，令投資人更關心的，或許是蘋果股價自今年年初以來已經跌了28%的事實。這家加州業者，現已成為市場憂慮消費者開支減緩的指標。執行長賈伯斯（Steve Jobs）說，無論景氣多差，蘋果不會削減研發預算。許多人認為，熱中新產品的賈伯斯，一定會用手邊180億美元資金發動攻勢；他已經宣布有意推出企業版iPhone。

■16 星巴克
產業：非必需性消費品
營業額：98億美元
淨利：6億7580萬美元

總部設在西雅圖的星巴克，實力雖說稍減，但仍強勁。由於成長趨緩以及同店銷售業績的疲軟，一年來，星巴克股價重挫四成。但這家無所不在的咖啡連鎖業者仍有傲人的基本面表現：三年來，它的年均銷售成長20.8%。分析師預估，今年的成長可達11.5%。今年1月重掌星巴克兵符的執行長舒茲（Howard Schultz），正全力重建星巴克形象。他採取的行動包括：精簡管理、關閉業績不佳的分店、員工再教育。

■18 雅芳
產業：非必需性消費品
營業額：99億美元
淨利：5億3070萬美元

執行長榮恩（Andrea Jung）的雅芳重整作業雖僅完成近半，成果已經斐然。兩年的重整，已經遏止業績滑落的頹勢。雅芳推出的破天荒第一次全球廣告，使這家紐約美容產品製造廠商去年營業額攀升13%，寫下創紀錄的99億美元。但榮恩的重整行動還在陸續展開。她計畫在下一步裁減行政職工，但擴充銷售陣營。目前，全球各地雅芳銷售代表總數達540萬人。

■23 Amazon.com
產業：網際網路零售
營業額：148億美元
淨利：4億7600萬美元

Amazon.com執行長貝佐斯（Jeff Bezos），去年重獲華爾街青睞，這家西雅圖電子商務先驅營業額成長38.5%，達148億美元，獲利成長150%，達4億7600萬美元。除蘋果以外，Amazon現在或許是數位媒體一次購足的霸主。在發行Kindle e-reader、購併Audible.com之後，它已成為公認數位書刊的領先業者。但或許，Amazon去年最具前景的一項行動是，推出網路服務平台，讓其他公司購買Amazon用於營運本身業務的科技，數以百計業者已經簽約購買，其中大多是小型新興科技公司。

■31 百事
產業：消費者日常用品
營業額：395億美元
淨利：57億美元

可樂之戰或許已經重燃戰火，但今天的百事，營業額靠的主要是食品而不是碳酸飲品。大舉投入健康食品，與快速成長的美國境外市場，使百事前景更加亮麗。在美國大多數消費者產品公司，都因本國市場不景氣而走下坡之際，百事執行長努依（Indra Nooyi）生長於印度的國際背景，卻使得這家公司如魚得水。去年，百事的國際營業額占總營利四成，成長26%，幾為國內營利成長的三倍。但百事迫在眼前的挑戰是，如何因應玉米、小麥這類基本商品的創紀錄高價。

■34 Google

產業：資訊科技
營業額：166億美元
淨利：42億美元

在網路搜尋結果旁展示廣告，使這家矽谷公司大發利市，就這項業務而言，Google天下無敵。它的市占率不斷攀升，現已雄據整個搜尋市場的66%。但今後一年對Google而言，或許是自公司草創以來，最具挑戰性的一年。今年2月初，執行長施密特（Eric Schmidt）宣布第一季財報不盡理想。之後不久，報告指Google搜尋廣告點擊數下挫。Google股價也從去年11月的747美元高峰，跌了幾近四成。

■41 微軟
產業：資訊科技
營業額：579億美元
淨利：170億美元

在線上搜尋與數位音樂市場，這家軟體巨人雖或較Google與蘋果略遜一籌，但憑藉它對視窗與Office的壟斷，微軟三年來仍有14.3%的年均成長，公司每個月進帳10多億美元。微軟於是大舉展開購併，將線上行銷巨廠aQuantive等業者納入旗下。現在，執行長包爾默（Steven Ballmer）有意買下Yahoo!，與Google一決雌雄。

■45 可口可樂
產業：消費者日常用品
營業額：289億美元
淨利：60億美元

過去10年，可口可樂的業績就像一杯擺了一整天、泡沫盡失的可樂一樣乏善可陳。但在執行長伊斯戴爾（Neville Isdell）治下，可口可樂已再展雄風。儘管美國市場疲態畢露，伊斯戴爾將主力擺在新興市場。他最大膽的行動，是在去年5月以41億美元購併Fuze，使去年營業額增加18%、獲利增長20%。伊斯戴爾將於今年七月交棒，由肯特（Muhtar Kent）出任執行長。