日本可以從一次又一次的打擊中吸取教訓，並重新站起來，才有信越、發那科這些主導產業方向的企業。這次，又將萃取出哪些教訓？
日本發生地震那天下午，一邊找新聞，一邊盤算：鋼鐵、水泥有重建題材，缺電會導致生產中斷，存貨有升值的好處……。天啊，真是夠了，所有事件都直接翻譯成數字，就這麼冷血，難怪投資這行業無法贏得尊重。
錢本身是中性的，但取得的手段，卻替它染上顏色。有些錢是不能賺的，法律限制是最明顯的，就算弄到口袋也不見得有福消受；第二種是道德上的，標準因人而異。
早些年，有些基金尋求心靈與財富的平衡，不投資道德有虧的產業，例如菸草與酒這種有礙健康的產業，或者賭博類股等等，長期下來，績效並沒有因為可投資標的少，而受到影響。
不能擊倒它的，會使它更堅強！
這些年，因應回教世界的興起，有符合該教教規的「伊斯蘭」投資法則，替虔誠的教徒理財。最近的趨勢則是環保，除了降低汙染量之外，綠色能源更是大熱門。
更有些紅線是自己畫的。有一年某家航空公司出事，當時正好讀了篇產業分析的報告，大致上是說，有些事件性的利空，反而是進貨好時機。就拿航空公司為例，出事了，好像很可怕，但有保險（法規規定的），真正造成的財務損失通常比股價反映的少，所以可以賺到錢。當時看到新聞，掙扎一會兒，才決定放棄那機會。
錢，再賺就有，做人，總該有個底線。從這些案例顯示，良心並非獲利的絆腳石。
回頭看日本，不能擊倒它的，會使它更堅強！可以從一次又一次的打擊中吸取教訓，並重新站起來，才有信越、發那科這些主導產業方向的企業。這次，又將萃取出哪些教訓？
工廠受損比率很低，但電力中斷顯然是大問題。單一能源，單一地點占比太高，會提高系統性風險。投資學傳統智慧：分散風險，在其他領域也有值得參考之處。結合減少二氧化碳排放的要求，就算財務成本不划算，提高風電與太陽能比率恐怕無可避免。
另一頭，就是減少能源消耗。在禁止使用白炙燈之後，往前推進到全面用節能的ＬＥＤ燈來照明的速度會加快。兩頭並進，才能解決電力的問題。
更深一層是結構調整。早年資訊不發達，工廠要保持一定數量的零件庫存。這些年，管理即時，而且物流很先進，又碰到競爭全球化，大家對成本都很摳門，人人都效法豐田汽車的零庫存，少花錢又不須承擔零件降價的風險。
療傷的祕方
大家都沒庫存，一碰到事情，問題就放大。今年年初英特爾的晶片組出問題，個人電腦產業的二月業績就坐溜滑梯。這回地震，半導體廠沒事，但光阻劑有事，庫存不到一個月，就算其他東西齊全，也會被這小小一桶藥水給掐死。
或許，學到教訓，產業鏈各個環節都多各一、兩趴的存貨，就可以提高安全係數，也可以同時解決部分產能過剩的問題。
往事已矣，受災慘重的日本宮城縣、岩手縣也不會希望一直陷在悲憫之中。我們應該盡量安排暑假去日本度假，冬天去滑雪，恢復正常生活，才是療傷的祕方。
_20260324182905.jpg_280x210.jpg)
