繼2012年下半年蘋果一口氣推出iPhone、iPad、Macbook等新產品後，至今已沉寂了一段時間。已過往經驗來看，蘋果即將要在下半年推出一系列的新產品，那麼，蘋果概念股是否也將有所表現呢？
繼2012年下半年蘋果一口氣推出iPhone、iPad、Macbook等新產品後，至今已沉寂了一段時間。已過往經驗來看，蘋果即將要在下半年推出一系列的新產品，那麼，蘋果概念股是否也將有所表現呢？本系列文不談股價，純就財報面來看看這些蘋果概念股是否具長期投資價值。
上週看完了蘋果電池供應鏈-新普與順達後，本週來看蘋果手機、平板的鏡頭供應鏈-大立光與玉晶光。大立光於2009年第三季切入iPhone 3GS供應鏈後，就一路接到蘋果的iPhone 4、iPhone 4S、iPhone 5等訂單；玉晶光則是在2010年第三季後加入蘋果供應鏈，開始與大立光競爭。大立光與玉晶光的實際獲利狀況如何呢？讓我們來了解一下：
一． 營收分析：
長線來看，大立光與玉晶光的營收都大幅成長，除了因蘋果的產品不斷推層出新外，也因整體智慧型手機、平板產業蓬勃發展之故。由於蘋果的新產品推出速度已放慢，之後可能推出的i-Watch是否用到鏡頭仍是未知數，所以大立光、玉晶光的營收能否維持高速成長，需要持續關注。
二． ROE分析：
從ROE的分析來看，大立光相對平穩，近五年來都在20~30%之間振盪；玉晶光則比較戲劇化，2008~2009年還是負的，2010年切入蘋果供應鏈後才開始轉正。整體來看，大立光的ROE比玉晶光要來得優秀。
三． 毛利率分析：
與電池雙雄新普、順達長線下滑的毛利率比較起來，大立光、玉晶光的毛利率就平穩多了，主要是因為手機鏡頭產業仍舊是演進中的產業，技術難度較高。話雖如此，但兩者的毛利率仍舊是呈現緩慢下滑的趨勢，值得留意。
四．自由現金流分析：
從自由現金流量看來，兩者出現了決定性的差距。大立光的自由現金流量近五年來都是正的，代表公司量入為出，沒有過度投資的現象；玉晶光的自由現金流量五年全是負的，代表公司在投資設備、廠房燒太多錢了，有入不敷出的現象，未來毛利率下跌的風險較大，需要留意。
總結：從獲利來看，兩家公司都表現不錯，不過大立光不但獲利較佳，且較穩定。從安全性來看，大立光經營較穩健，量入為出，而玉晶光則有過度投資的情況，需要留意。
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