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張忠謀最後告別秀釋利多 兩家外資齊喊目標價300!

張忠謀最後告別秀釋利多 兩家外資齊喊目標價300!

顏喻彤

焦點新聞

2018-01-19 11:20

台積電董事長張忠謀在最後一次主持的法說會中釋出樂觀訊息,共牽動9家外資券商調升合理股價預估值、再現300元樂觀天價,今(1/19)日帶動股價再度大漲2.82%,收盤價255.5元,市值6.6252兆元再創歷史新高。

對此,美系外資券商主管指出,台積電近期股價飆漲,關鍵因素有兩項,一是國際資金回流亞洲股匯市,二是比特幣等加密貨幣題材加持。也就是說,上述兩項利多題材一旦出盡,股價有可能出現漲多拉回走勢,短線風險確實增加。

 

港商野村證券半導體分析師鄭明宗就表示,之所以沒有將台積電合理股價預估值調升至「買進」,就是認為比特幣題材仍處於高度不確定性,一旦比特幣題材消失,台積電股價是否仍能維持在目前250元以上的高水準?

 

值得注意的是,港商里昂證券將台積電合理股價預估值調升至300元樂觀天價,曾引發外資圈高度質疑,時隔數個月,瑞銀證券也跟進調升至300元,包括港商匯豐、摩根大通、美銀美林、港商瑞穗、花旗環球證券等也有280元以上水準,台積電長線股價能否真正站上300元,預料將是外資圈下一個熱門議題。

 

從基本面角度來看,摩根大通證券半導體分析師哈戈谷(Gokul Hariharan)認為,對台積電來說,2018年將是第一年高效能運算(HPC)取代手機,成為主要營收成長來源,一旦7奈米產能從下半年起開始量產,HPC效應將進一步擴大,預估2019年來自HPC的營收成長幅度可望達到兩位數,合理股價上看285元。

 

此外,美林證券半導體分析師程翔指出,台積電去年總共創造了2,540億元自由現金流量(FCF),年成長率達20%。

 

由於未來幾年資本支出將維持在105至110億美元水準,加上2007至2011年營收年複合成長率(CAGR)約為5%至10%,預估整體資本密度將由30%至35%降到25%至30%,意味著會有更強的FCF創造能力,2018與2019年每股配發現金股利預估值將分別上看9.5與10.5元。

 

前外資券商半導體分析師陸行之也指出,台積電理性控制資本支出後,不但可以增加每股配發現金股利實力,也有助於未來每股獲利成長率高於營收成長率。
 

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