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台積電法說》電價上漲壓力,魏哲家:將找客戶分擔「不排除漲價」!半導體展望、資本支出、AI需求一次看

台積電法說》電價上漲壓力,魏哲家:將找客戶分擔「不排除漲價」!半導體展望、資本支出、AI需求一次看

林韋伶

科技

今周刊資料庫

2024-04-18 17:46

台積電(2330)法說會在週四(4/18)召開,儘管今年首季營收達189億美元,以美元計算略高於先前的業績展望,算是帶來好消息,但台積電總裁魏哲家在回答法人提問時,不但下修全年半導體市場展望,也表示對車用需求預估由成長轉為持續萎縮。

對於台灣電價上漲將墊高營運成本,恐成為台積電獲利成長壓力來源,魏哲家表示,已經在跟客戶溝通,期盼電價成本上漲能由台積電與客戶共同分擔,不排除未來可能漲價以對。

第一季表現亮眼,第二季毛利率卻低於長期目標

 

台積電週四公布第一季財務報告,合併營收約新台幣5926億4千萬元,稅後純益約新台幣 2254 億9千萬元,每股盈餘為新台幣8.7元,不僅優於原先的預期也創下同期新高。

 

展望第2季營運表現,台積電預估合併營收將介於 196 億美元到 204 億美元之間,但若以新台幣 32.3 元兌 1 美元匯率假設,毛利率預計落在 51%到 53%之間,低於台積電預估長期的毛利率目標53%,營業利益率預計則將介於 40%到 42%之間。

 

下修今年半導體展望僅年增約10%、晶圓製造成長中到高段十位數百分比

 

對此,魏哲家解釋,展望 2024 年全年,總體經濟和地緣政治的不確定性持續存在,可能進一步影響消費者信心和終端市場需求,因此,預期整體半導體市場(不含記憶體)在2024 年將經歷更和緩及漸進的復甦,下修2024 年整體半導體市場(不含記憶體)展望,預期將僅年增約 10%,而晶圓製造產業則預期成長中到高段十位數(mid-to-high teens)百分比。

 

不過,魏哲家也說明,兩者都正在擺脫急劇庫存調整和2023 年的低基準(low base),「對於台積公司而言,我們仍然預期 2024 年會是健康成長的一年。」


魏哲家近一步分析:「得益於技術領先和廣泛的客戶群,台積電業績在 2024 年可望逐季成長,若以美元計,台積公司全年營收預計成長低到中段二十位數(low-to-mid-twenties)百分比。」


其他在法說會上的談話重點如下:

 

2024年資本支出

 

台積電重申,2024 年資本支出預計將介於280億至 320 億美元間,將持續投資以支持客戶的成長。其中,約 70%~80%將用於先進製程技術、約10%~20%將用於特殊製程技術;另外10%將用於先進封裝、測試、光罩製作及其他項目。

 

台積電也重申,每年的資本支出規劃都基於未來幾年的成長預測,台積公司的資本支出和產能規劃是基於長期的結構性市場需求。

 

獲利能力

 

與 2023 年第4季相比,台積電今年第1季毛利率上升到 53.1%,主要原因為智慧型手機季節性因素所導致的產品組合改變。展望第2季,台積電預估因4 月 3 日地震影響以及較高電力成本,毛利率展望將下降 1.1 個百分點到中位數 52%。

 

不過,台積電也預期 2024 年下半年整體業績表現將優於上半年,3奈米技術所貢獻營收也預期會有所成長,這將在下半年稀釋台積電毛利率 3 至 4 個百分點,而在上半年則稀釋毛利率2至3個百分點。

 

但鑒於強勁的多年需求,長期而言,若排除匯率影響,並考量台積電全球製造足跡拓展計畫,仍認為長期毛利率達 53%以上是可實現的目標。

 

此外,儘管台灣電價上漲將墊高營運成本,成為台積電獲利成長壓力來源,但魏哲家表示,已經在跟客戶溝通,期盼電價成本上漲能由台積電與客戶共同分擔,不排除未來可能漲價以對。

 

AI相關需求

 

持續激增的AI相關需求支持台積電既有堅定看法,也就是在智慧互聯的世界中,節能運算的結構性需求正加速成長。魏哲家指出,台積公司是 AI 相關應用的關鍵驅動者,無論客戶是採用何種AI模型,都需要用到最先進的半導體製程技術,「因此,台積公司的技術領先價值正在增加」。

 

台積電也明確指出,客戶需要台積提供的大規模最先進製程和封裝技術,以可靠和可預測的技術節奏提供支援,魏哲家有信心,台積電將因技術領先贏得業務,並使客戶能在其市場中取得成功。

 

由於幾乎所有AI 創新者都正與台積公司合作,以解決對節能運算能力永無止盡需求的 AI 相關需要,台積電因此預測,伺服器 AI 處理器在今年貢獻的營收將成長超過1倍,佔台積公司 2024 年總營收的十位數低段(low-teens)百分比。

 

在未來5年,台積電更預期伺服器 AI 處理器將以 50%年複合成長率增加,到2028年將成長到佔台積公司營收超過 20%,預估伺服器 AI 處理器在未來幾年將成為台積電HPC平台成長的最強驅動力,也是整體增量營收成長(overall incremental revenue growth)的最大貢獻來源。

 

全球製造足跡

 

在美國亞利桑那州的部分,台積電表示由於獲得美國客戶的堅定承諾和支持,計畫設立3座晶圓廠,這有助於創造更大的規模經濟,預估在亞利桑那州每一座晶圓廠的潔淨室面積都約是業界一般邏輯晶圓廠的2倍大。

 

魏哲家說明,在第一座晶圓廠取得重大進展,該晶圓廠已於4月進入採用N4製程技術的工程晶圓生產(engineering wafer production),將按計畫在2025年上半年開始量產。

 

第2座晶圓廠已升級為採用2奈米技術,以支持強勁的AI相關需求,預計於2028年開始生產。

 

在日本的部分,台積公司於2月在熊本為第一座特殊製程技術晶圓廠舉行啟用典禮,該晶圓廠將採用12/16奈米和22/28奈米製程技術,並將如期在2024年第4季進入量產。

 

台積電也與合資夥伴一起宣布計畫在日本設立第2座特殊製程技術晶圓廠,將採用40奈米、12/16奈米和6/7奈米製程技術,以支持消費性、汽車、工業和HPC相關應用的策略性客戶。第2座晶圓廠計畫於2024年下半年開始興建,並預計於2027年底開始生產。

 

在歐洲德國德勒斯登則將建立1座以汽車和工業應用為主的特殊製程晶圓廠,並計畫於2024年第4季開始興建。

 

魏哲家強調,即便考慮到海外晶圓廠的較高成本,台積公司仍有信心實現長期毛利率達53%以上,且可持續的股東權益報酬率高於25%。同時,台積公司將會是營運所在地中最高效和最具成本效益的製造服務提供者,並持續為客戶提供具規模的最先進製程技術,以支持他們的成長。


技術更新

 

台積電表示,觀察到客戶對2奈米製程的高度興趣和參與,並預期頭2年產品設計定案(tape outs)數量,將高於3奈米和5奈米的同期表現,2奈米技術將採用奈米片(Nanosheet)電晶體結構,在密度和能源效率上都會是業界最先進的半導體技術。


魏哲家分析,台積2奈米製程技術研發進展順利,裝置效能和良率皆按照計畫甚或優於預期,將如期在2025年進入量產,其量產曲線預計與3奈米相似,隨著台積電持續強化的策略,在未來將得以掌握AI相關的成長機會。

 

線上法說參與人數暴增   台積電法說會中斷15分鐘

 

有趣的是,台積電除了是台灣的護國神山,有超過7成股權也集中在外資手中,每次法說會都有許多來自全球的分析師,關心台積電最新營運發展。週四疑似因為法說會參與人數過多、湧入的流量大約為平常的2倍,台積電法說會連結出現無法使用的情況。

 


照片來源:畫面擷取自網路

 

尚未掌握情況的台積電管理階層,一如往常在下午2點準時開場、進行報告,一直到法說會進行15分鐘,才收到通報有許多法人無法連上線,一度中斷法說會的進行,直到技術問題修復,修復的過程大約耗掉15分鐘。

 

發生意外插曲,讓台積電法說會在下午大約2點半時才恢復進行,由財務長黃仁昭再度簡短進行一次財務報告與財測後,才由魏哲家接續回答法人的問題。許多法人私下在討論,從業這麼多年、參加過台積電法說會這麼多次,從來沒有遇過台積電網站被塞爆的情況。

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