今周刊編按：台股周三(7/16)由權王台積電(2330)領軍，終場上漲206.96點，來到23042.96點，成交量放大至3801億元，3大法人續買超239.53億。台積電也在最後一盤爆出7079張買單，終場上漲20元，收在最高價1130元。這是自今年1月22日以來，近半年的波段高點，朝歷史新高1160元邁進。
而台積電周四(7/17)也即將召開法說會，股價來到1130元波段高點，對比6月董事長魏哲家在股東會時曾說「多買台積股票就不會錯」，當天股價收盤為950元，兩者股價相差了180元，等於不聽魏哲家的話「抱緊台積電股票」，就提早下車的股東，1張少賺18萬元。
對於這次台積電法說會，法人也點出投資人應聚焦6大關鍵，包括全年美元營收是否上修、新台幣升值匯損影響、關稅對未來毛利率衝擊預估、下半年景氣看法、AI需求展望、是否調漲報價等。
台股7月中旬重量級法說會陸續登場，權王台積電法說會17日登場，市場高度關注，而輝達執行長黃仁勳訪北京，並證實H20晶片將恢復供貨大陸，為台積電法說提前送利多，催動其股價盤中刷新五個月高，法人點出，台積電法說會投資人應聚焦六大關鍵。
台積電2025年第二季法說會17日將登場，為台股本周重頭戲，預期將成為下半年整體電子產業景氣風向球。群益投顧董事長蔡明彥、華南投顧董事長呂仁傑、國泰證期顧問處協理蔡明翰點出，台積電法說會市場聚焦「六大關鍵」，包括全年美元營收是否上修、新台幣升值匯損影響、關稅對未來毛利率衝擊預估、下半年景氣看法、AI需求展望、是否調漲報價等。
法說會前押寶買盤蠢蠢欲動
台積電受惠輝達計畫恢復向中國大陸銷售H20晶片、市場傳出其接獲英特爾2奈米處理器訂單，兩大利多帶動下，台積電在法說會前夕點燃市場買氣，15日股價強勢領漲台股，盤中最高直奔1,115元，創下今年2月初以來新高，法說會前押寶買盤蠢蠢欲動，提前走出慶賀行情。
蔡明翰分析，台積電本次法說會不易有意外驚喜，最大亮點將是可望上修全年美元營收的成長幅度。台積電6月營收雖受匯損拖累，但上半年美元營收卻達到公司高標，以目前前兩季達標狀況觀察，全年美元營收年增幅度可望自先前預期的25％上修至28％；而受匯率及第二季提前拉貨影響，預期第三季新台幣營收恐呈現衰退，但美元營收仍可望有5％以內的微幅成長。
匯損衝擊市場已提前反應
此外，新台幣第二季大升造成的匯損壓力也是關注重點，呂仁傑預估，台積電前季毛利率將落在57％～59％，研判靠近57％機率較高，但整體而言仍將落在市場預估範圍內，然法人研判，匯損衝擊市場已提前反應，且新台幣升值雖會造成匯損，也會引動外資熱錢湧入大買以台積電為首的權值股，對股價而言反倒是利多。
不過，法人認為，相較台積電法說會，現階段關稅的確定才是能激勵台積電股價大幅走強的關鍵，台積電ADR今年來累計大漲逾15％，反之現股卻僅小漲3.26％，漲幅落後關鍵就來自台美關稅的不確定性，研判若關稅結果出爐且低於20％，有望帶動台積電股價強彈，連帶激勵加權指數向上挑戰24,416點歷史高。
本文授權自工商時報，原文見此。
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