2025未上市公司100強系列4—創新板閘門大開、市場資金高度關注！未上市好股的亮度，不再只是曖曖內含光

金色三麥董事長葉冠廷預期，隨著AI的加速導入和應用，不僅有望緩解餐飲業的缺工問題，也能創造更多商機。

撰文‧黃煒軒、徐采薇研究員‧朱偉銓

今周刊攝影組

2025-08-07 12:00

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年產量全球前十的壓縮機巨擘；靠「測試」登上股王寶座的半導體產業新星；以獨家「電刺激」技術打進美國一線醫材大廠的生技公司⋯⋯，這些企業，或許不在當前台灣資本市場的鎂光燈下，卻早已在產業現場闖出深刻印記。

它們低調潛行，實力卻絲毫不容小覷。它們，是一批潛藏在興櫃、公開發行與創新板市場的企業尖兵。《今周刊》「2025未上市公司100強」，帶你看見這些曖曖內含光的台股明日之星。

事實上，除了興櫃與公開發行公司，此次也有五家屬於「創新板」的企業入榜。創新板是證交所於二一年推出的新融資平台，目的是為了降低新創公司進入資本市場的門檻。

舉例來說，過去許多企業常因初期虧損、營收尚未穩定，而難以符合主板或櫃買中心的上市標準。相較之下，創新板設計了較寬鬆的上市條件，容許尚未獲利、但具有技術門檻或創新模式的企業上市。

然而，上路後的前三年，創新板成效並不理想，截至二四年底，僅吸引了三十家掛牌企業與三十萬名合格投資人參與，外界認為，交易量的低迷與流動性不足是主要原因。在前述脈絡下，今年一月六日起，證交所正式啟動「創新板二．○」，除了全面取消合格投資人的限制，將參與創新板交易的資格擴大至全市場一千三百萬名投資人，同時也放寬了公開申購與轉板條件等多項規定。

閘門大開，資本市場的活水確實開始湧現，根據證交所日前統計，今年截至六月中，創新板的累計成交值已超越二四年全年度。

對此，證交所創新板團隊接受本刊訪問時預期，隨著投資人對創新板的關注升溫，亦有望帶動興櫃市場進一步活絡。該團隊以六月底送件、申請登錄創新板的暉盛科技為例，指出該企業送件當天，興櫃股價即大漲四％，隔天更上漲八％，表現甚至超過同樣在六月底送件、申請「上市」的國內資通訊服務指標業者資拓宏宇。

「這代表的是，投資人不會因為個股送創新板、而非申請上市或上櫃，就認為股價漲不起來。」證交所團隊表示，如今，「無論是申請上市，或者決定先從創新板出發，在投資人的眼裡，兩者的評價已經漸趨一致了。」

當興櫃市場明星股的成交值能與上市股等量齊觀，當申請創新板的企業評價能與申請上市的公司趨於一致，這也代表，未上市好股的亮度不再僅是曖曖內含光，更已被市場資金高度關注，成為所有投資人不可忽視的台股生力軍。