微軟、谷歌砸錢投資不手軟，AI泡沫破滅言之過早！ASIC伺服器明年大成長，台灣這家IC設計公司將受惠

資本支出增加的動力來自，人工智慧（AI）已經從訓練進展到推理，推理需要龐大的基礎設施，因此為保持競爭力，雲端公司必要採購更新的和價格更高的GPU（繪圖晶片），接下來電力基礎設施也是必要的支出，以確保資料中心所需，總計2026年雲端公司的資本支出將達到約4000億美元，相較2025年成長約14%，2026年的建設主要聚焦AI運算和雲端資料中心。

人工智慧無泡沫破滅憂慮　ASIC伺服器後起接棒

很多人擔心AI泡沫的問題，其實，泡沫是在經濟發展過程中或產業發展中會有的現象，所以泡沫並不代表不好，不過泡沫會破滅的，也就是任何一方過度投資，當無法產生預期商業回報，投資即冷卻，或是價格高漲，造成需求無法承受，就會戳破泡沫了。人工智慧的硬體發展隱約已經由高價逐漸走向分工和更具競爭力的架構，所以人工智慧泡沫持續發展中。

簡單來說，人工智慧伺服器分成兩陣營，nVidia GPU（輝達繪圖晶片）伺服器和ASIC （特殊應用積體電路）伺服器，前者就像瑞士軍刀，靈活，適用各種人工智慧和高性能運算，價格昂貴，可達30萬美元至50萬美元，且用電量大，例如B200 GPU的伺服器。

後者像手術刀，為特定任務，價格較低，與前者相差6~8倍，如神經網絡計算，成本效益佳，但功能單一，功耗低，為特定任務，所以不具靈活性，如谷歌的TPU（Tensor Processing Unit）。2026年將會有將大量的ASIC伺服器，成長動能明顯，美國投資銀行高盛預估將達59.1萬台，年成長40%。

高速成長的AI雲端公司傾向選擇nVidia GPU伺服器，例如OpenAI、Meta、谷歌Cloud、亞馬遜，屬新創、通用AI或其訓練公司。穩定業務或單一應用的企業傾向選擇ASIC伺服器，例如TikTok、谷歌、YouTube、屬特定AI推論服務供應商或長期流量服務等。

目前階段人工智慧硬體仍在建置期，雲端服務公司選擇nVidia GPU伺服器是大多數，因為伺服器價格高昂，7月份相關台灣供應鏈的上市櫃公司的營收大都成長幅度相當大，是不言可喻。

谷歌為ASIC伺服器領頭羊　聯發科支援硬體晶片

緊接著ASIC即將開始明顯成長，具成本優勢，數顆ASIC抵一顆nVidia GPU，散熱規格需求相較nVidia GPU伺服器低，領頭羊是谷歌，已經從追趕者躍升為領跑者之一，其雲端業務獲OpenAI背書，AI產品用戶高速增長，獲利超乎預期，有足夠財力支撐投資，搜尋和廣告業務收入穩定增長。

值得一提的是谷歌Gmini的成長是爆炸性的，根據資料，至2025年3月，約40%受訪者使用Gemini，落後ChatGPT 41%，領先Meta 39%，使用者所使用的範圍為商品研究、價格比較和購物諮詢。

台廠IC設計公司聯發科與谷歌正合作開發第7代TPU的I/O晶片設計，預計2026年量產，後續尚有2奈米TPU規畫。

另外，聯發科今年4月推出旗艦級Kompanio Ultra處理器，針對Chromebook Plus，展現強大的邊緣AI能力和功率表現，5月宣布和谷歌合作Demnsity晶片平台手機，可獲8年更新支援，提升使用者價值和支援，這是當前「AI模型／軟體公司」與硬體晶片公司協同創新，共同推動AI普及化的最佳範例之一，值得投資人關注。（作者為前元大金控集團證券公司自營部主管，現任麒鑫投資公司研究部資深副總經理）