2026投資展望／黃金、債券、美股、科技股...施羅德十大預測今年中9成，她解析要做多哪些市場

近藤敬子在記者會上分析：「2025年的市場故事是一連串的重置，關稅新聞、政治變化與波動頻繁，讓投資人感到不安，但基本面依舊展現韌性。進入2026年，我們將專注於能夠驅動長期成長並提升投資組合韌性的結構性趨勢。」

展望2026年的市場，近藤敬子首先定調美國陷入衰退的機率不高，在此情況下，她提出了十大預測如下：

1. 做多美國股票

近藤敬子預估，2026年美國股市可望續展現成長潛力，但指數結構出現市值過度集中的問題，特別是在標普500與那斯達克指數中，以美股七雄為首的超大型企業佔比過高，導致指數本身波動性加劇。

圖為施羅德投資亞洲多元資產團隊最高主管近藤敬子（Keiko Kondo）。（攝影：林韋伶）

近藤敬子指出，2025年美股報酬表現亮眼以至資產價格偏高，2026年雖不預見經濟衰退，但建議投資人應採取分散策略，可將資金自美股七雄身上部分移至其餘493家企業，或選擇具洞察力的主動型經理人協助挑選個股，以降低集中度帶來的波動風險。

2.做多亞洲科技股票

近藤敬子分析，亞洲科技產業被認為是未來幾年最具成長性的投資標的之一，預估半導體需求將持續攀升；其中，台灣在此領域扮演核心角色。在此情況下，相比美國科技板塊，亞洲科技股不僅估值更具吸引力，也有補漲空間。隨著產業結構持續優化，建議投資人持續關注亞洲科技類股，把握產業成長紅利。

3.做多歐洲銀行與工業類股

歐洲市場方面，價值型股票成為分散投資的重要選擇。近藤敬子認為，在成長類股漲幅過快引發市場疑慮後，歐洲銀行及工業類股則因獲利改善及政府擴大財政支出（尤其國防預算提升）而具備顯著補漲機會，歐洲價值型標的有望在地緣政治與經濟結構調整下展現韌性。

資料來源：施羅德投信。

4.做多全球可轉債

此外，在金融市場價值墊高後，近藤敬子認為可轉債資產類別因具備參與股票市場上行潛力，同時能降低下檔風險，在多元資產配置中展現獨特優勢。投資人可藉由配置全球科技可轉債，兼顧收益與波動緩衝，既能掌握市場成長機會，也能在經濟數據不佳時保護資本安全。

5.做多羅素2000指數（相對於美國非投資等級債）

隨美國進入降息循環，小型股有望強勁反彈。儘管高收益債仍提供穩定配息，但其利差收窄，上漲空間有限。近藤敬子建議，可將高收益債配置的四分之一轉移至小型股，以提高參與經濟成長的機會，同時保留部分債券降低潛在波動。

6.做空美元指數DXY（相對於歐元）

在匯率走勢的部分，近藤敬子認為美元強勢週期可能告終，預期未來將走弱。由於降息週期啟動、避險成本下降及美國政策不確定性，預估將促使資金流向多元貨幣與海外市場。近藤敬子明確表示，除非出現美國經濟衰退，否則美元將持續面臨壓力，建議投資人調整美元資產配置。

7.做多新興市場當地貨幣計價債券

隨美元資產移轉，新興市場本地貨幣債券成為重要配置選項。近藤敬子認為，與已開發國家相比，新興市場普遍財政狀況健康、利率水準較高，有助於提升債券投資回報，因此鼓勵投資人將部分美元資產移轉至新興市場本地債券，以追求更佳收益與分散風險。

8.做多黃金

黃金持續被看好為資金避險與分散的重要標的。全球央行增加黃金儲備，機構與零售投資者亦積極佈局。儘管金價較去年上漲，但需求仍然強勁，結構性因素支持黃金長線表現，建議投資人可將美元資產部分轉向黃金，以提高抗波動能力。

9.做多替代能源

在AI技術普及帶動全球電力需求增加的情況下，讓替代能源成為長期投資不可或缺的主題。近藤敬子認為，潔淨能源、核能等新型能源將迎來強勁成長動力。考量環保與技術創新並進，替代能源板塊具備持續增值潛力，是多元化資產配置的理想選擇。

10.做多私募資產

最後一點，儘管公開市場表現亮眼，但流動性與市場情緒易受影響，近藤敬子因此建議分散部分獲利至私募資產，包括：私募股權、私募債信及基礎建設等，因為此類標的更重視基本面評價，在市場逆風時展現較高韌性，亦有助於追求長期穩健回報。

近藤敬子總結指出：「在看似『恰到好處』的一年後，2026年將需要更高的選擇性與主動管理。市場周期尚未結束，但投資人必須看穿雜音，專注於盈餘、估值與結構性趨勢仍一致的領域。」

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