時序進入2025年底，本土大型證券金控投顧12/2發布伺服器產業報告，指出在ChatGPT等AI應用持續普及及各大業者積極投入大型語言模型（LLM）的結構性戰略下，AI伺服器產業正迎來第2個強勁的成長期。
報告點名散熱、ODM、機殼3大族群受惠，推薦廣達(2382)、奇鋐(3017)、勤誠(8210)等7檔個股，其中雙鴻(3324)、富世達(6805)、晟銘電(3013)明年獲利接近翻倍，而晟銘電股價還在1字頭。
根據該投顧指出，2026年美系4大CSP業者（Amazon、Microsoft、Google、Meta）的資本支出將年增31%，其中一半成長動能來自於資料中心建置，顯示伺服器需求將持續強勁。
報告強調，2026年的成長動能不僅來自於輝達的次世代平台，雲端服務供應商（CSP）的自研ASIC晶片崛起將是一大關鍵。預估2026年GB300 出貨量估達 5.5 萬櫃，鴻海是Microsoft和Oracle的主要供應商，並取得Meta二供訂單；緯創則維持Dell獨家供應商地位，廣達則是取得少部分Microsoft和Oracle訂單。
此外，CSP業者的ASIC晶片將成為2026年最大的成長動能。根據供應鏈調查，2026年3大CSP業者（Google、AWS、Meta）的自研AI晶片出貨量預計將達到710萬個，其中又以Google TPU預計出貨量達350萬個、年增66%，需求最為強勁。
在推薦個股當中，該投顧點名散熱廠奇鋐、雙鴻(3324)、富世達(6805)；ODM廠廣達、緯穎(6669)及機殼股勤誠、晟銘電(3013)等7檔。其推薦理由如下：
◆奇鋐：水冷板及手機出貨強勁，預估第4季營收季增15%，輝達R ubin可望採用微通道水冷板，奇鋐被視為水冷板的王者，估今年EPS賺進4個資本額，明年更大賺7個資本額，目標價給予1830元。
◆雙鴻：預估第4季營收季增31%，明年水冷產品需求強勁成長，預期美系客戶需求翻倍，估2026年EPS達57.5元，年增率超越9成，給予目標價1380元。
◆富世達：GB300帶動水冷頭出貨增加，預期第4季營收季增8%，估今年EPS 31元、明年倍增至60元，目標價1800元。
◆廣達：GB300開始放量出貨，預期2026年伺服器營收將呈雙位數成長，AI/ASIC仍是主要成長動能，不過通用伺服器產能遭排擠，且由於筆電衰退，預估第4季營收季減2%。該投顧估廣達今年EPS約17元、明年成長1成至19元，目標價330元。
◆緯穎：AWS Trainium 3 (TRN3) 需求仍維持強勁成長，預期將帶動2026年營運爆發。儘管第４季ASIC 進入新舊轉換期，但通用型伺服器需求仍強勁。客戶需求大增，公司正透過募資為擴產及購料做準備。估今年EPS賺27個股本、明年高達32股本，目標價5900元。
◆勤誠：AI 機殼出貨增加，彌補一般伺服器的空缺，且開放機架標準(ORW)新機櫃因重量及寬度增加，使得機殼和滑軌需重新開案，預期價格將明顯提升，勤誠有望切入供應鏈。GB機殼切入新供應商後，預計明年出貨量將翻倍。估今年EPS達27元、明年上看41元，年成長率近5成，目標價910元
◆晟銘電：2026年Meta GB300 預估需求達7,000 櫃，加上2026年下半ASIC 水冷需求，預期水冷散熱櫃需求將強勁。晟銘電預估 2026 年水冷營收將年增 10倍，達到59.7億元，估今年EPS約3.7元、明年上看8.7元，成長率翻倍，目標價175元。
▲ 資料來源：法人、《旺得富》整理
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