輝達AI戰隊系列2一AI紅利從GPU外溢到零組件！鴻海、廣達…一票組裝大廠都受惠，激戰「整櫃交付」熱區

更令人震撼的是，輝達這回所推出的「套餐」策略。

黃仁勳在演說中展示的不僅是單一運算機櫃，而是一整排並列的「機櫃組」，除了核心的VR200運算機櫃，還有左右護法般地配置獨立的「傳輸機櫃」與「儲存機櫃」，將運算推進的兩大瓶頸，獨立出去，疏散到其他機櫃，有更多餘裕拓展與管理。此舉明白宣示輝達的野心：從賣晶片、賣伺服器，進化到賣整座資料中心，甚至是AI基礎建設供應商。

美國投顧機構高盛推估，全球整體伺服器總潛在市場規模連年成長，二五年至二七年，三年將分別達到四三三○億美元、六○六○億美元和七六四○億美元，年增率分別為七一％、四○％和二六％。

繁榮成長的重要支撐來自於雲端服務商（CSP）前仆後繼持續加碼的資本支出。美國五大雲端服務商微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、甲骨文，二五年合計投入三八一○億美元，二六年、二七年金額可達四七一○億美元、五四三○億美元，投資力道不衰。

產業研究機構TrendForce也預測，隨著AI伺服器市場液冷方案趨於成熟，加上企業級客戶開始採用標準化機櫃，二六年的整櫃交付比率將顯著突破四成，甚至挑戰五成。

這番繁華似錦的前程，讓AI的紅利從「GPU」明顯外溢到「零組件」。華爾街分析師頻繁使用「Dollar Content」（單位產值）一詞，樂觀看好來評價。可以想見，輝達貴得驚人、革命性設計的機櫃內涵，必須有供應鏈戮力以赴、貢獻研究心血，黃仁勳才能實現他的野心，而台廠供應鏈也琢磨新產品的過程，享受與輝達產品一同升級所帶來的紅利。

與此同時，《今周刊》盤點整理出五十六家供應鏈，從組裝廠、電源、散熱、導軌、板材、機櫃等關鍵廠家，追蹤它們的布局與成效。

先從營收占比最大的組裝代工產業來看，三大廠的鴻海、廣達、緯創／緯穎，二五年營收全部寫下歷史新高！尤其持單輝達機櫃最多的鴻海，營收首度突破八兆元；廣達與緯創首度跨越兩兆元門檻；緯穎也直逼兆元大關。

廣達董事長林百里在尾牙不失激昂地喊出，「未來兩、三年都是AI的高成長，不只是高成長，更是『爆發期』，」在他口中，AI伺服器不再只是伺服器，而是變成AI超級電腦，從聚焦在單純算力的推進，更關注系統整合；二五年是把它「做起來」的一年，二六年將進入「好好用」的階段，接下來隨著算力與模型全面結合，AI應用將迎來真正的大爆發。

廣達的營收表現，確實也給了林百里看好AI伺服器的底氣，廣達二五年合併營收逾二．一二兆元，年增逾五成，前三季每股稅後純益（EPS）已達十三．七元，外界預期全年將賺近兩個股本，寫下成立以來最佳成績。

不過，即使組裝三大廠收穫滿滿，但彼此都不敢懈怠，VR200機櫃的競爭更為火爆，且熱戰區集中在「L11、L12」組裝階段。

一台AI伺服器機櫃，零組件數量達數十萬個，從小螺絲組成大怪獸的流程，共有十二個階段（L1至L12），其中L11的機櫃整合，是將一匣一匣的伺服器裝入機櫃，並配置電源、散熱系統，完成單機櫃組裝；而L12的叢集整合，則是將多機櫃串聯，並做軟體優化測試，落地成為資料中心。

組裝大廠瘋搶L11、L12兩階段訂單，主要是攸關整櫃交付的技術紅利。VR200機櫃液冷水路複雜，L11組裝廠不僅有機會選擇自家散熱零件，賺取利潤，也可收取較高的系統整合費；至於最後一哩路的L12，更是客戶願意撒錢求速度的環節。

VR200機櫃帶來的可能組裝變動，還包括輝達有意調整組裝廠分工模式，供應鏈傳出，輝達有意由鴻海、廣達、緯創等特定業者，完成組裝至L10階段，其他組裝廠再向輝達採購L10成品，整機出貨。倘若傳言成真，意味著輝達有轉售L10的利潤，組裝廠也將更為集中。

「組裝不可能只在三大廠，」身為輝達機櫃組裝廠之一的技嘉董事長葉培城認為，輝達不可能將所有訂單全數交給三大廠，這不符合輝達的文化與長遠發展利益。

他舉例，有些客戶的訂單規模，可能僅三、五櫃或十櫃，對於追求大量生產的三大廠，並不具吸引力，也無法提供相應的技術支援，這恰好是技嘉深耕已久的優勢戰場。

技嘉二五年營收同樣創下歷史新高，全年營收達三三六九．三五億元，年增二七％，證明技嘉確實能在三大機櫃組裝廠外，爭取空間。

此外，首度列名輝達戰隊的組裝廠營邦，預計負責儲存機櫃的系統整合，新秀入榜，格外新鮮。

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