AI伺服器採購仍為重心台廠ODM展望樂觀雲端巨頭資本支出超狂台鏈拚衝高毛利

Alphabet暨Google執行長皮查伊表示，2026年資本支出將增至1750∼1850億美元區間，引發市場關注。

林佳楠

科技

達志

2026-02-11 12:42

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隨美國財報公布，投資人擔憂雲端大廠擴建AI基礎設施能否帶來回報、股價反應冷淡；

但AI伺服器採購仍為重心，台灣供應鏈樂觀看待後續產業發展。

華爾街投資人的胃口，真的被養大了嗎？

從一月下旬開始，美國四大雲端服務業者（CSP）陸續公布財報，無論營收、獲利，皆繳出超乎預期的佳績，且二○二六年預估的資本支出規模，都較二五年大幅成長，合計超過六千億美元。但市場對這些天文數字的反應似乎已經疲乏，僅Meta股價在財報後飆漲超過一○％，微軟、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜公布後的單日股價則分別出現三％到一○％的跌幅。

為何科技巨頭過去三年以「高資本支出」，承諾「高成長動能」，進而獲得「高股價」肯定的這道方程式，市場不再買單？

「市場關注的重點在於，雲端大廠斥資重金擴建AI基礎設施後，到底會不會回收？」台灣經濟研究院產業分析師陳娣螢指出，近期多家科技公司股價下跌，原因除了先前市值衝得過高回檔修正，也包含對於AI商業模式能否有效提升利潤的疑慮。