今周刊編按：輝達（NVIDIA）在公布亮眼財報後，股價週三(2/26)卻是下跌超過5%，市值蒸發超2590億美元。曾因電影《大賣空》爆紅、成功預測美國房市泡沫崩潰的知名投資人貝瑞（Michael Burry）分析，輝達為滿足市場對其微晶片的預期需求，已將自己置於一個「風險極高的位置」。
貝瑞指出，他在輝達的年度報告中發現一項「令人不安」的項目，即輝達在短短 12 個月內，採購承諾金額從約 160 億美元暴增至 950 億美元。
「這個狀況跟網路泡沫時期的思科系統 (CSCO-US) 類似，當年網路設備巨頭思科為了支撐預期每年 50% 的成長，大幅延長與供應商的採購承諾，以確保產能充足」。
作為少數幾個成功預測並從 2000 年代中期美國房地產泡沫破裂中獲利的人之一，貝瑞早已多次表態認為 AI 熱潮是一場泡沫，並押注做空輝達。
華爾街則是分析，輝達股價下跌主因並非市場懷疑公司本身，而是投資人擔心其最大客戶包括亞馬遜、微軟、Meta、Alphabet)，能否從 AI 投資中賺到足夠利潤以支撐高額支出。
恐慌指數VIX 一度站上20
科技巨頭輝達與軟體大廠 Salesforce 最新財報未能提振大盤，市場瀰漫著謹慎的氣氛，華爾街「恐慌指數」VIX 一度站上 20，美股週四 (26 日) 多收墨。
標普 500 指數下跌 0.54%，那斯達克指數下跌 1.18%，道瓊指數近乎持平，費半指數重挫超 3%。
輝達股價急墜逾5%，台積電ADR下跌2.82%
儘管輝達公布第四季營收與獲利雙雙優於預期，但股價仍急墜逾5%。其他晶片股同步走弱，博通、科林研發、威騰電子與應用材料跌幅均超過 2%。台積電 ADR 下跌 2.82%。
美國與伊朗核談判週四在日內瓦告一段落。阿曼外交部長布賽義迪 (Badr al-Busaidi) 於 X 平台表示，雙方協商已「取得重大進展」，但仍將各自返回首都，持續進行後續磋商。同時，他透露，技術層級會談預計下週在維也納登場。消息傳出後，西德州原油價格在每桶 65 美元附近小幅波動，整體市場氣氛仍偏向觀望。
美股週四 (26 日) 主要指數表現：
道瓊工業指數上漲 17.05 點，或 0.03%，收 49,499.20 點。
那斯達克指數下跌 273.69 點，或 1.18%，收 22,878.38 點。
S&P 500 指數下跌 37.27 點，或 0.54%，收 6,908.86 點。
費城半導體指數下跌 270.17 點，或 3.19%，收 8,197.26 點。
NYSE FANG+ 指數下跌 85.34 點，或 0.59%，收 14,427.68 點。
焦點個股
NYSE FANG+ 指數中的科技五大巨頭漲跌互見。Meta (META-US) 漲 0.51%；蘋果 (AAPL-US) 跌 0.47%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.76%；微軟 (MSFT-US) 漲 0.28%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 1.29%。
應材、博通、AMD全跌
費城半導體族群普遍走弱。AMD (AMD-US) 下跌 3.41%；博通 (AVGO-US) 下跌 3.19%；輝達 (NVDA-US) 大跌 5.46%；應用材料 (AMAT-US) 大跌 4.87%；高通 (QCOM-US) 跌 0.16%；美光 (MU-US) 下跌 3.13%。
台股 ADR 全面收黑。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 2.82%；日月光 ADR (ASX-US) 大跌 3.50%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 2.37%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 1.17%。
企業新聞
雖公布第四季營收與獲利雙雙優於市場預期，AI 巨頭輝達 (NVDA-US) 週四重挫 5.49% 至每股 184.89 美元，市值一夕蒸發 2,590 億美元。
華爾街：輝達股價下跌並非懷疑輝達，而是擔心大客戶能否賺錢再支出
華爾街分析，輝達股價下跌主因並非市場懷疑公司本身，而是投資人擔心其最大客戶 (亞馬遜、微軟、Meta、Alphabet) 能否從 AI 投資中賺到足夠利潤以支撐高額支出。
Salesforce (CRM-US) 公布 2026 財年第四季財報，業績超出分析師預期後，該股週四勁揚 3.91% 至每股 199.47 美元，不過，公司釋出的 2027 會計年度營收展望偏弱，壓抑漲勢。
支付科技公司 Block (XYZ-US) 週四宣布將在人工智慧時代進行重大重組，裁減逾 4,000 名員工，約占整體人力近半，並同步公布第四季財報。消息激勵市場情緒，該股盤後飆升逾 20%。
Meta (META-US) 小漲 0.51% 至每股 657.01 美元，祖克柏領導的 Meta 在自研內部晶片開發上傳出遭遇阻礙，公司已報廢原本最先進的 AI 訓練晶片計畫，轉而把重心放在技術複雜度較低的晶片版本上。
華爾街分析
Facet 投資長 Tom Graff 指出，市場目前處於「用結果說話」的階段，而輝達本次財報未完全滿足投資人期待。他提到，市場對輝達與 OpenAI 的合作案仍抱持疑問。Graff 進一步表示，在高預期與市場轉趨審慎的雙重壓力下，輝達股價未來幾季可能持續震盪。
Main Street Research 投資長 James Demmert 指出，Salesforce 財報本身穩健，但疲弱財測仍難以扭轉市場對軟體族群的悲觀情緒。他認為，AI 進展確實為 Salesforce 帶來長期壓力，但近期軟體股跌勢已有些過度。
Marathon Asset Management 董事長 Bruce Richards 表示，私人信貸對軟體產業的曝險「確實過高」，但他不認為會對整體金融市場造成系統性外溢風險。他形容軟體產業壓力「就像一列遠方就能看見的火車正朝大家駛來」，並強調未來仍有投資機會，但必須精準布局。
本文授權自鉅亨網，原文見此。
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