聯發科法說／股價1430→2685元飆9成，原來Google TPU大單發威，上調AI ASIC展望！蔡力行說了什麼

聯發科(2454)周四(4/30)舉辦法說會，因智慧型手機動能轉弱，抵銷了智慧裝置平台成長動能，導致2026年首季營收、獲利較去年下滑。

不過，受惠AI ASIC業務突破，依舊帶動股價連日衝高。4月起聯發科股價展開攻勢，股價從1430元的低點一路上攻，週四盤中更觸及2685元天價，最終漲勢收斂，收在2610元，短短1個月股價就狂飆近9成。

聯發科股價月線圖

圖/雅虎奇摩股市

聯發科首季獲利243億 EPS 15.17元

聯發科公布2026年首季財報，前3月合併營收1491.51億元，年減2.71%；首季合併毛利率46.3%，季增0.2個百分點、年減1.8個百分點。

聯發科首季合併淨利為243.76億，較前季增加5.6%，比去年同期減少17.4%，EPS 15.17 元。

聯發科說明，首季營收較去年微幅減少，主要是因手機營收下滑，抵銷智慧裝置平台營收成長。毛利率呈現年減，反映部分產品的毛利率出現變化。本季淨利、淨利率與每股盈餘較去年同期減少，主要因本季營業毛利較低。

展望2026 全年營收4%~9%成長

對於今年第二季展望，蔡力行認為，智慧裝置平台的營收成長，能夠抵銷部分智慧型手機業務疲軟。蔡力行預期，單季毛利率將維持穩定，第二季營收則落在新台幣1402億元至1492億元，與上季相比呈現持平至下降6%，與去年同期相比，則是下降1%至7%。

全年展望部分，蔡力行預期，以美元計算的營收展望，將較去年同期成長「中至高個位數」（mid-to-high single digit）的成長，仍可望有4%至9%的成長。

聯發科首個AI ASIC量產 今年貢獻營收20億美元

眾所矚目的AI ASIC部分，蔡力行指出，第一個AI 加速器 ASIC專案將如期進入量產，聯發科並調高其在2026年營收貢獻預估至約20億美元，比上季預測的10億美元翻倍。此外，2027 年可望達到數十億美元規模。

蔡力行也透露，另一項AI加速器 ASIC專案，目標在 2027年底前進入量產。聯發科針對未來資料中心架構，將持續加大研發資源，打造最頂尖的系統級技術藍圖，在次世代資料中心關鍵技術與測試晶片的開發上，取得非常紮實的進展。

ASIC狂飆 蔡力行：2027衝700億至800億美元

上次法說會，聯發科原本預期ASIC市場到2028年，規模可達600億至700億美元，蔡力行上調市場預測，指出到了2027年，ASIC市場規模將達到約700億至800億美元。

僅僅過了3個月，ASIC市場規模不僅擴大，更可望提前到來。

此前，蔡力行曾喊出，在AI ASIC業務要取得10%至15%的市占。蔡力行說明，目前正執行的兩項ASIC專案，讓聯發科相關業務未來兩年的成長輪廓相當清晰，但目前仍無法推估成長幅度還太早，仍須觀察客戶需求。

成本飆、智慧型手機出貨恐降15% 蔡力行：下半年獲改善

全球智慧型手機迎逆風，聯發科首季的智慧型手機營收季減 17%、年減 15%，佔總營收的49%。蔡力行直言，市場資源集中在資料中心，導致智慧型手機成本上升，讓客戶變得保守，並調漲終端產品價格，預估智慧型手機全年出貨量恐怕減少約15%。

對聯發科來說，智慧型手機業務的營收第二季仍會呈現季減，蔡力行強調，會緊密與客戶合作度過這時期。他認為，手機依舊扮演日常生活重要角色，加上AI代理持續帶來創新，只要供需恢復正常，換機需求將會跟著復甦。

蔡力行點出，聯發科持續投入開發次世代SoC，聯發科首款2奈米產品，將具備更強大運算與AI功能，預計今年第3季上市。他認為，手機業務的營收下半年獲得改善。

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