輝達財報9重點！營收816億美元新高、財測拼910「未算中國」…黃仁勳喊AI工廠擴張引爆，為何盤後股價又跌

輝達股價走勢圖

圖／谷歌股市

輝達上季交出亮眼的成績單，並將回購800億美元股票

輝達上季交出亮眼的成績單，調整後每股盈餘（EPS）達 1.87 美元，原預估為 1.76 美元，營收高達816.2 億美元，原預估為788.6億美元。為回饋股東，輝達宣布高達 800 億美元的股票回購計畫並提高股息，同時提供的未來營收指引也優於市場預期。

輝達上季資料中心營收幾乎翻倍，財務長 Colette Kress 指出，超大型雲端服務商佔資料中心總營收過半，達到 380 億美元，季增 12%。

而另外 370 億美元則來自被稱為 ACIE（AI 雲、工業與企業市場）的部門，其中 AI 雲端營收較去年同期成長超過兩倍。Kress 也提到，H100 晶片的雲端租賃價格今年迄今已上漲 20%，A100 的價格也上漲近 15%，顯示客戶能在 GPU 折舊年限外持續創造獲利。

第二季財測營收目標910億美元，未列入任何中國營收

展望第二季，輝達預估營收將達910億美元，正負 2%，GAAP 與 Non-GAAP 毛利率分別為74.9%與 75%高檔水準，營業費用部分，預估非GAAP營業費用約為83億美元。值得注意的是，輝達表示，該財測並未納入任何中國資料中心運算營收。

黃仁勳：代理型AI時代降臨，人類史上面積最大的基礎設施擴張

輝達執行長黃仁勳在財報聲明中指出：「AI工廠建設是人類歷史上最大規模的基礎設施擴張，正以極快的速度加速推進，代理型 AI（Agentic AI）已經正式到來，它們正在執行具實質生產力的工作、創造真實價值，並在各家企業與產業中快速擴展」。

黃仁勳強調，輝達正處於這場變革的絕對核心。不論是超大規模資料中心還是邊緣運算，輝達是目前市場上唯一能在所有雲端運行、驅動所有前沿與開源模型，並在每個生成式 AI 接觸點進行擴展的全面性平台。

重組財報營收結構，分為資料中心與邊緣運算

為使投資人更清楚了解公司業務，黃仁勳宣布重組財報的營收結構，將其分為「資料中心（包含兩個子群組）」與「邊緣運算」兩大部門。

黃仁勳解釋，由於超大型雲端服務商（Hyperscalers）、政府機構、中小企業以及機器人研發公司等不同客群，在技術架構與作業系統上都有著截然不同的需求，這種新的分類方式能最簡單地反映輝達差異化的市場策略。

資料中心（Data Center）

上季營收創下752 億美元歷史新高，年增 92%，未來將細分為「超大規模（Hyperscale）」與「ACIE（AI雲端、工業與企業）」兩大子市場，用以捕捉全球大型公有雲及各國專屬 AI 工廠的成長。

邊緣運算（Edge Computing）

上季營收達 64 億美元，年增29%，該板塊將聚焦於代理型與實體 AI 的資料處理裝置，包含 AI PC、遊戲主機、自駕車及智慧機器人。

宣示Vera Rubin系統與進軍CPU市場雄心

在產品亮點方面，輝達上季發布專為代理型AI打造的Vera Rubin平台，包含Vera CPU，並推出能將 Blackwell GPU 推論效能提升 7 倍的 Dynamo 1.0 開源軟體。

輝達預期其針對 AI 打造的全新機架級系統「Vera Rubin」將比前一代的 Grace Blackwell 取得更大的成功。Vera Rubin 系統包含 130 萬個零組件，配置 72 顆 Rubin GPU 與 36 顆 Vera CPU，其每瓦效能高達前一代的 10 倍。

黃仁勳表示，隨著前沿模型公司數量的增加，輝達在推論市場的佔有率正快速成長，預期 Vera Rubin 在其整個產品生命週期內都將處於供不應求的狀態。

全新Vera CPU將為輝達開啟2000億美元潛在市場

此外，輝達也展現了進軍中央處理器市場的強烈企圖心。Kress 表示，輝達的目標是成為「全球領先的 CPU 供應商」，直接挑戰英特爾（Intel）與超微（AMD）的市場地位，全新Vera CPU將為輝達開啟高達 2,000 億美元的潛在市場，並預計今年 CPU 總營收將達到 200 億美元。

客製化晶片與投資佈局

針對近期斥資200億美元收購的Groq技術，黃仁勳指出，儘管市場渴望有替代昂貴GPU的解決方案，但新推出的Groq語言處理單元（LPU）及 LPX 機架系統由於專注於低延遲和高代幣生成率（token rate）但吞吐量較低，在未來一段時間內仍將是「利基型產品」。

在企業投資方面，輝達在上季大舉投資186億美元於未上市企業與基礎設施基金，其中包含可能間接使用輝達雲端產品的 AI 模型開發商。

在繪圖與自動駕駛領域，公司也發表引領產業的 DLSS 5 繪圖神經渲染模型，並擴大與現代汽車、起亞、比亞迪及 Uber 在自動駕駛（Level 4）領域的戰略合作。

地緣政治與營運展望

針對地緣政治風險，輝達在10-Q申報文件中指出，儘管2月爆發美伊戰爭，但其擁有約5900名員工的以色列研發及營運據點，乃至於全球網路產品供應鏈，目前尚未受到重大衝擊。

不過輝達也警告，若衝突升級或延長，可能會對未來的產品開發與供應鏈造成影響，進而引發商業不確定性。

輝達過去3次財報發布後，股價均出現下滑

對於黃仁勳掌舵的輝達來說，股價從3月低點反彈34%、市值增加1兆美元之後，市場檢視財報會更為要求，輝達在過去3次財報發布後，股價均出現下滑，其中包括2月5.5%的跌幅。

雖然市場分析師認為，輝達不僅在技術層面，包括Blackwell 平台與代理型 AI 軟體，持續拉大與競爭對手的差距，其驚人的獲利能力與大舉回饋股東的舉措，無疑將進一步鞏固其在全球科技股與AI浪潮中的多頭總司令地位。

但Prosper Trading Academy執行長史考特鮑爾表示，考慮到該公司以往的業績指標非常出色，而且股價往往會先飆升後回落，「會打算賣出一些溢價，略微做空」。

資料來源：輝達、CNBC，本文由AI協作，編輯綜合整理

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