2026金博會》投資只想贏大盤：務必擁抱台積電！陳威良一表秀操作價！國安基金護駕台股大V轉？黃豐凱給答案

美國期中選後全分析 AI基建會停滯嗎？

近期，美國期中選舉變天，民主黨拿下國會，許多投資人憂心將導致AI資料中心建設放緩，甚至誘發市場泡沫，選後首日甚至出現史詩暴跌。不過，兩位專家都認為，AI屬長期趨勢，不避太過憂心。

「AI 算力就是國力，是不可逆的趨勢」陳威良認為，民主黨或共和黨都不會希望在科技賽道，美國落後中國或歐洲。他也表示，回顧歷史期中選舉後美股都傾向上漲，但並非一週內飆漲，而是選後一個月、一季甚至一年的緩步上漲，投資人此時千萬不能躁進。

黃豐凱表示，美國不會有政黨敢說「不要AI」，因為一但被中國超越，就沒回頭路。從樂觀角度來看，民主黨只是加強監管，不是掐死AI，反而讓AI從野蠻生長，變為可以延續到2030年多頭。

國安基金進場 台股迎V轉？

美國期中選舉後，台股出現史詩級下殺，國家安定基金也立刻拍板宣布進場，讓市場吃下定心丸。這是否代表台股馬上迎接「大V反轉」？黃豐凱認為「不太容易」，大盤應會以區間震盪方式慢慢墊高，但可以確信的是「低點基本已浮現」。

黃豐凱近一步解釋，這次國安基金進場，並未先由四大基金撥款，讓帶操法人收剩餘的斷頭籌碼，這代表必須由國安基金自行承接，挑戰會比較多。

黃豐凱也坦言，短期很難看見台股「攻克五萬點」，雖然時間拉長一定會到，但近期很難看到。

國家級基金操盤手黃豐凱。圖/唐紹航攝

AI監管壓抑成長、市場資金緊俏，留意本益比下修趨勢

黃豐凱說明，川普共和黨陣營受挫，民主黨加強AI基建監管，可能會讓CSP大幅擴張速度放緩，成長斜率就會下調。他說明，本益比通常是參考成長率，一旦成長幅度下調，本益比就可能下修，這也是最近科技股下修的原因。

陳威良則從資金觀點來分析，他指出，美伊戰火雖衝擊國際油價，但實際油價都僅在高檔震盪，並未真正衝高，美國近月通膨也仍在下降趨勢。只是，美國公債殖利率仍高，就會壓抑了股市本益比。

「公債殖利率不降反升，原因出在錢的需求極度龐大，目前最大資金需求者正是這些CSP業者。」陳威良說，因此，本益比下修就會率先影響到如光通訊板塊等個股。

2027選股策略 AI、科技股依舊主旋律

至於未來台股選股策略，陳威良認為「AI、科技股」依舊是選股主旋律。他也提醒投資人，千萬別因為過往投資習慣，錯過AI大趨勢。他點出，今年台股漲幅近4成，但仍有超過一半的個股均線呈空頭排列且跌破年線，甚至報酬率是負的，「多頭市場並非雨露均霑，依然有牛有熊。」

「市場資金在哪，主流就在哪。」陳威良說，許多長輩習慣抱著傳產績優股，但往往會成為「邊緣人」。若希望獲利不輸大盤，電子股的比重就要拉高到8成。

台積電怎麼買？

陳威良建議，若只是不想輸給大盤，「那請務必擁抱護國神山台積電。」他笑說，台積電產能擴充計劃清晰，明年資本支出850億美元、後年千億美元，先進製程僅此一家，絕無分號，上週五台積電一度跌停，可說是「天上掉的大禮」，這時進場勝率相當高。

陳威良統整市場法人推估，指出今年台積電EPS可望破百，2027年、2028年EPS上看150元、200元，再透過本益比去分析就會知道，為什麼台積電只要按表操課長抱，勝率就能相當高。

「除非台積電衝破5千元，否則我個人是一股都不賣。」陳威良笑說，自己雖然上週雖然同樣「跌好跌滿」，但對於長期投資者來說，都只是小Case，甚至急跌時，只要有資金就會加碼。

此外，台積電正積極扶持「本土供應鏈」，希望2030年持續拉高在地化採購比達68%。陳威良表示，這也代表台積電上兆資金持續投資台灣，只要通過供應鏈驗證，這些公司的成長都相當可期。

欣興、景碩… 迎ABF載版下一個缺貨題材！

黃豐凱指出，一座先進封裝，背後需要三到四座ABF廠的產能支撐，隨CoWoS先進封裝產能緩解，下一個關鍵窗口，預料就會是ABF載板。他點出，現在就連輝達都跳下來，自己找載版供應商談產能。

陳威良也點出，在欣興、南電、景碩等載板三雄歷經前一波劇烈下殺洗盤後，反而浮現極具吸引力的危機入市契機。當輝達Vera Rubin機櫃開始出貨，目前機櫃零組件中，交期與供貨最為吃緊的手推ABF載版。

黃豐凱推估，倘若台積電未來需要15座至20座先進封製程與先進封裝產能，換算下來，未來就還需要40至50座ABF載板廠，產能吃緊程度可想而知。他認為，供不應求盛況會一路延續到2029年。

他點出，目前不論欣興、景碩，週線都已回落接近前次大量低點，下一步得觀察籌碼，若融資扶額順利清洗乾淨，法人賣壓緩解，就會出現不錯買點。

此外，黃豐凱也看好漢唐與亞翔這類廠務工程族群，隨台積電持續展開大規模擴廠，預料在 2028 年之前的訂單已多到接不完。目前，同樣觀察漢唐、亞翔股價回測週線大量前次低點，就是長線買點。

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