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杜英宗論財務長四大功能 P.53

杜英宗論財務長四大功能 P.53

花旗集團所羅門美邦董事長杜英宗,擁有台灣與美國雙會計師資格,曾經在美國一家國防與能源工程公司擔任八年財務長,回台灣後擔任和泰汽車新事業部董事長,聘用過財務長,是國內少數「財務長」資歷完整的人。他現在做投資銀行,跟企業財務長有很多接觸,對財務長有一套評價,本刊特別訪問他,談財務長應該有的四大功能,以下是他的看法:

我認為財務長有四大功能,第一,是要從資產負債表來看,在資產管理方面,如公司要有多少現金;或是如何處理現金與投資,才能為公司賺取最大利潤,且不會冒很大風險;存貨太高太低都不行;應收帳款太高而沒有現金流量也不行;蓋一個廠要做什麼,應不應該蓋,如何讓資產發揮得最有效率,這些都是財務長的事。

在負債管理方面,公司資金來源有兩個,一是舉債、一是籌資。要舉債,要從哪裡去借,借了以後,就有利率、貨幣及到期的風險,又有現金流量的風險,每個月的現金流量要有多少,不夠時就要運用信用貸款來舉債,去跟銀行借錢。負債弄得不好,公司就會破產。

對於負債管理,我本身有切膚之痛,我剛剛到美國加州一家國防工業公司擔任財務長時,有次客戶沒寄支票來,公司留的現金不夠,銀行額度也不夠,當月差點發不出薪水,因此,我急忙跑去跟董事長借錢。有了這個教訓後,就趕快去銀行安排一個較高的信用額度。

至於舉債的方式有很多,要舉債多久?三年、一年或短期,要借什麼債?債券或貨幣;至於籌資是用融資或到資本市場來籌集資本?要用普通股、特別股或其他?到資本市場籌資,必須要跟股東與投資銀行保持良好關係。

財務長第二個功能就是要了解損益表,財務長須考慮銷貨要如何定價,定價後能夠賺多少錢,成本多少,現在景氣不好可能會造成廠商殺價,殺價底限到哪裡才不會造成虧損,帳款期限多久、要給多少折扣、毛利率應該多少、為什麼這季毛利比上一季低、銷貨費用,如廣告等花得對不對也要管理,以及薪水、部門費用等要加以控管。

美國奇異前總裁傑克威爾許說:「一個好的執行長只要管三件事就好了,一是要知道整個產業與經濟趨勢,二是要知道分配資源,就是做決定,第三就是要知道風險。財務長也是如此,管財務的人對風險要最了解。」因此,財務長第三個功能就是要做風險控管,包括火險、水險、地震險、運貨風險、貨幣風險,以及商品風險。

至於第四個功能就是要跟投資人建立關係。業務副總去搶生意、搶客戶,科技副總去搶高科技訂單、研發。台灣很少人知道要去搶好的股東,一個好的股東不會隨便進出,對股價很有穩定幫助,以台灣為例,前五大企業中,每一家的外國股東比率都很高,股價相對穩定,然而台灣企業的特色是股東大都為散戶,股價波動相對較大。

以美國公認最好的財務長之一、美國萬豪( Marriott )飯店前財務長格瑞威爾森為例,一九七○年代時,萬豪飯店已經發展到一定程度,他問股東:「萬豪是一家房地產事業,還是旅館服務業?」因為以前的經營模式是自己蓋飯店自己管,但哪有這麼多資金,因此他提議將建築與旅館服務業分開,飯店給別人蓋,萬豪專心成為旅館經營者,讓該飯店業績蒸蒸日上,後來他被迪士尼延攬當財務長,之後又買下西北航空公司,成為西北航空的領導人。

上述四點是一位財務長每天都應該做的工作,最理想的財務長,除了會計、財務、風險控管要強外,對趨勢也要了解,競爭者、資本市場在做什麼都要很清楚,更要運用他的專業知識協助執行長管理企業。

最重要的是,財務長要對企業現存的經營模式經常做評估研究,了解是否具有競爭力,產業趨勢是否變了,競爭對手的策略是否改變及如何因應等,這些都是財務長要協助執行長去思考、評估的。這是財務長的最高價值,也是財務長功能的最高昇華。

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