美經濟復甦的第一隻燕子 ─ 餐飲業 P.114

王碩

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2002-07-11 00:44

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烏雲密布的道瓊股市最近露出一線曙光，而這一線曙光居然都投射到美國連鎖餐飲業去了。最近，包括餐飲業龍頭美味集團（ Yum Brands Inc. 〕、 AFC 食品集團（ AFC Enterprises 〕或小型餐飲業者羅比歐（ Rubio Restaurants 〕，都預計第二季將會創下至少一五％以上的淨利成長率。

餐飲業和經濟復甦的關聯，《財星》雜誌早在十年前就做過調查，美國餐飲業在一九九二年的營收成長率達一一％，九三年的成長則提高到一三％，堪稱是九○年代初期美國經濟復甦的先行指標。在二十一世紀初期的今天，因為製造業疲軟，美國經濟復甦指標的重責大任自然又落在消費市場上。

渴望好消息的美國媒體以「股票和漢堡一樣可口」來形容這波榮景。肯尼金融公司（ Kenny Securities 〉分析師史蒂芬史賓塞（ Stephen Spence 〉甚至大膽背書，「這些炙手可熱的餐飲業者預計將創造每年二五％以上的營收成長，即使流行退燒，成長率也不會就此停滯。」

除了今年度的道瓊餐飲指數（ Dow Jones Restaurant Index 〉已提高到二二％外，美國國家餐飲協會（ National Restaurant Association 〉預計消費者花在「食」上的每一百美元中，就有四十六美元入了餐廳業者的口袋。而去年同期，美國 NPD 市調公司卻預估，二○○一年度消費者外食頻率將下降三個百分點，成為二十年來最大下滑幅度。相較於去年光景，今年的餐飲業者可以鬆一口氣了。

部分理性的分析師如美當諾投資公司（ McDonald Investment Inc. 〉的丹尼斯福特（ Denis Forst 〉，認為這波上升浪頭跟餐廳業成本穩定、新進者少、勞力充裕的特性有關，但阿凡黛投資公司（ Avondale Partner 〉分析師艾美葛林（ Amy Greene 〉則提出不同以往的「休閒速食餐廳（ casual fast 〉」觀念。

葛林認為，現在的美國人愈來愈不下廚，而食材比速食店高級、服務比一般餐館快速、價格比好萊塢星球這類概念餐廳還低廉的「休閒速食餐廳」就成為消費者的最愛。「這是種高品質的速食餐廳。」葛林如此形容。在美國，巴哈燒烤餐廳（ Baja Fresh Mexican Grill restauran ts 〉正是其中代表，它最近才被溫蒂食品集團以兩億七千五百萬美元的天價購併。

不過也有分析師建議大家先別高興得太早，他們認為這波成長只是暫時現象。原因是，包括第二季財測來不及反映美國人民在九一一之後對經濟穩定的信心、消費者習慣可能一夕轉變、第三季的同店銷售額成長率可能不如營收成長率亮麗等等懷疑。餐飲業起飛究竟是不是預告美國經濟復甦的春天來臨，恐怕要看這隻速食店飛來的燕子體力耐不耐久了。