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訊碟財測為何下調個不停 P.20

訊碟財測為何下調個不停 P.20

2003-04-10 14:35

訊碟董事長呂學仁及他太太||董事兼公關經理陳慧晶等人,連續在訊碟調降財測之前,大量賣出股票謀取不法利益超過十四億元,遭到地檢署依違反證券交易法起訴及調查局的約談;訊碟從一掛牌就引起市場爭議,此次呂學仁夫婦能否化險為夷,還有待觀察。

時機歹歹,偏偏有些上市公司在這壞時機裡狀況百出,這些被發現有問題的企業負責人或許是藝高人膽大吧!只是他們所出的狀況愈多,投資人的權益更加受損,法律上縱使能有所制裁,升斗小民的權益卻補不回來。

表面上成績不錯的訊碟正是最近出狀況的企業之一。今年二月,板橋地檢署依違反證券交易法將訊碟董事長呂學仁、董事兼公關經理陳慧晶等人提起公訴,緣由起於民國八十九年間訊碟二度調降財測,呂學仁涉嫌透過櫃檯買賣市場大賣七千五百張訊碟,前後謀取不法利益約十二.七億元;四月七日,呂學仁夫婦再度被約談,與前年的問題一樣,他被控於去年十月宣布調降財測之前涉嫌大賣訊碟股票,獲取不法利益二億多元。

三月二十六日,調查局台北市調查處發出約談呂學仁的通知,當時呂夫婦人在國外,直到四月七日才到北市基隆路的台北市調處接受約談。這一次,檢調單位是針對去年十月間訊碟調降財測之前,呂學仁、陳慧晶夫婦與哥哥呂學圖、母親呂廖秀卿、妻舅陳政宇等七個主要帳戶,大量賣出訊碟股票。不過,呂學仁到案後堅決否認相關指控,尤其參選立委的呂學圖因為選舉的理財需求,總經理田政溫
就透露,「他們兄弟很少往來,怎麼可能用他當人頭賣股票」。


曾為上櫃股王 延遲降財測出脫持股

過去訊碟的相關新聞,多數是業績亮麗的正面消息,自民國八十九年二月二十一日以每股六十元掛牌上櫃, 成為第一家掛牌的「 DVD 概念股」,因此股價受到市場及法人青睞,公司也分別在掛牌後的同年三月、七月連續調高稅前盈利,當時股價在六月時最高價來到五一二元天價,也成為當年上櫃股「股王」。

根據今年二月板橋地檢署的起訴書,在一連串的利多消息拉抬股價後,同年八月底,市場卻傳出訊碟被抽單,可能調降財測的消息。而擔任訊碟公關發言人的陳慧晶,特別在九月間連續三次發布重大消息,否認市場傳言,並諉稱「會計師簽訂第三季財務報表才能評估是否調降財測」。後來,櫃買中心派員實地查核,證實呂學仁早已知悉訊碟在八十九年八、九月間就存在許多負面發展的事實。但是,公司卻延到十一月才宣布調降財測。

然而,檢察官根據交易所的監視報告發現,呂學仁與妻子陳慧晶、大舅子陳政宇等人,早在宣布調降財測前的八月十九日至十月三十一日期間,委由訊碟公司協理林季樑透過櫃買中心大量出脫持股,前後約七千五百張,謀取的不法利益約十二億七千萬元。


上櫃轉上市即降財測 操作手法惹爭議

這起案件在九十年十月由調查局台北縣調查站移送板橋地檢署,檢察官張慶林經過一年餘的調查,逐一約談受託賣出股票的營業員,並核對銀行的資金往來,確定這些包括巨阜、訊阜、頂豐等公司及個人帳戶出售訊碟股票之後,資金大多流向呂學仁夫婦。而呂學仁夫婦則辯稱是為了償還銀行債務而調節手中持股,並無刻意在調降財測前賣股票。

九十年訊碟由上櫃轉上市,當年一轉上市便調降財測獲利目標,不但使股價一路下跌,也引發部分不堪損失的投資人抗議,當年兩度調降財測,分別在九月稅前盈利由五.二六億元降為二四○五萬元,隨後在十一月再度調降財測,稅前盈利由二四○五萬元降為「虧損一一.七六億元」,股價也由四十元一路跌到十三元上下。

去年這兩次調降財測,呂學仁也演出一次事先大量賣出五千多張訊碟的戲碼,其中還不包括呂學仁夫婦在九十年四月股價七十八元上下公告轉讓的兩千多張股票,及去年四月公告轉讓的一萬五千張。而這一次被移送的內線交易時間、帳戶,與目前桃園地方法院審理中的案子又不一樣,在前案未了之下,呂學仁夫婦再度被約談,調查局也隨後將全案移送檢方。


利多消息不間斷 實際財報令人灰心

除了連續兩年五次調將財測, 造成股價大幅下跌之外, 訊碟發行海外公司債(ECB )的數量與金額也是市場爭議的焦點。在面對調降財測的壓力之下,訊碟以併購美國 Mediacopy 的名義,發行一億美元的海外公司債, 結果因為「紀錄不佳」而遭證期會駁回。後來,呂學仁只好轉向海外發行存託憑證。

五十五年次的呂學仁,頂著雙和呂家的光環,與妻子陳慧晶、同學田政溫共同創業,短短幾年就擁有百億身價。但是,從一掛牌就引起市場爭議,「生產線滿載」、「訂單應接不暇」、「業績創單月新高」等等消息從未間斷,但是,實際的財務數字出爐總是令投資人心灰意冷。不過,訊碟能以上櫃第一家DVD概念股的形象,打入華納、米高梅等國際電影大廠的DVD預錄市場,靠得也是強烈的企圖心。

年少得志的呂學仁,一波未平一波又起,面對外界的質疑,呂學仁、陳慧晶夫婦還是以「釋放利多」來化解外界的質疑。在面臨內線交易的利空衝擊時,陳慧晶就表示,訊碟轉投資的璨圓光電即將掛牌,潛在獲利高達一億元;而這些利多能否化解呂學仁及訊碟接踵而來的衝擊,再度為投資人青睞,似乎還有待觀察。


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