李文興心繫期貨業前景 P.112

吳芸

2004-11-04 10:22

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從民國七十八年在永豐餘紙業任職企畫時，因為轉投資的精業要跨入資訊市場，為此出國考察，李文興從此一腳踏入期貨市場，十多年後，期貨老兵難得休息，但念茲在茲的還是推動降低期交稅，讓交易更活絡……

甫離職的元京期貨前任總經理李文興，是台灣期貨界的資深老兵，從民國七十八年在永豐餘紙業任職企畫時，因為轉投資的精業要跨入資訊市場，還為此出國考察，從此一腳踏入期貨市場。十多年來辦了上千場的演講，一年百來場的演講風雨無阻，且不計酬勞，幾乎三到四天就公開演講一次，讓他犧牲不少和家人相處的時間，李文興仍是樂在其中。演講除了分析行情以外，他最希望就是逐步建立符合市場機制的交易環境，讓期貨和現貨市場更均衡。

李文興對於市場的熟悉，也反映在他經營的績效上，過去任職元富期貨、元京期貨總經理時，都曾有過「三冠王」的輝煌紀錄，在市占率、獲利總額及每股純益（EPS）上獨占鰲頭。台灣期貨交易所統計，今年一到九月國內期貨商元京期貨的稅前獲利一‧五三億元，依然名列前茅。

雖然過去每天忙得團團轉，最近難得有段時間休息的李文興，依然心繫著期貨市場，對於目前期貨交易稅高達萬分之五耿耿於懷，期貨本來就有短線投機及避險的特質，國外的作法是降低期交稅，引導短線資金在期貨市場交易，以達到期貨、現貨市場的均衡，李文興認為「期交稅太高會阻礙交易意願」，期貨市場冷淡，也不利於現貨市場「價格發現」，而目前台灣的期交稅率比國外高了不少，如果降低交易稅，應可有效引導現貨炒短線的資金進入期貨，也有利於現貨市場的過度波動。

除了希望推動期交稅率降低外，李文興也認為期貨市場應率先放寬七％漲跌幅度的限制，就像是今年三一九槍擊案後期貨開盤，就面臨期指跌停鎖死的窘境，反倒是新加坡的摩台指因為最高跌幅有一五％，並未出現跌停賣不掉的流動性問題，反而成為現貨市場的先行指標，也取代台指價格發現的功能。

國內期貨市場近兩年來，除台期、電子期及金融期指外，選擇權市場的突飛猛進讓市場迅速坐大，再加上上市櫃公司達到一千多家，投資選股相當不易，時常看對指數卻看錯股票，而期貨及選擇權純粹看方向，沒有選股及流動性問題，已經吸引許多短線客的投入，而選擇權高槓桿、成本低的特色，更是年輕族群進入市場的敲門磚。若能配合逐漸改善市場體質，是李文興最盼望的事，也是期貨市場之福。