石油熱2008繼續延燒 P.146

連育德

2008-01-03 16:32

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雖然二○○七年能源價格飛漲，不過對投資人來說，石油、天然氣以及煉油業在今年都還有得玩。

能源是聚光燈焦點。消費者與企業要應付的問題是供不應求的石油與天然氣資源，而石油公司與許多的新企業卻想要找出可以減少二氧化碳排放的永續能源，這道複雜的難題，在短期之內仍然難以解決。

能源股值得一搏

在眾多不確定因素中，似乎惟一可以確定的是，無論來源為何，能源都會越來越貴，能源股在未來幾年值得一搏，因為全球對於石油與天然氣的依賴至少還要繼續二、三十年。惟一需要注意的是這些股票在二○○七年漲幅已高，芝加哥期權交易所的石油指數在○七年上漲了三二．一％，不過標準普爾五百卻只有四．九％。

價格已高，也讓能源股在○八年的表現空間縮小。紐約Oppenheimer & Co分析師蓋特（Fadel Gheit）表示，要是能源價格持續漲升，小公司會比埃克森美孚與雪佛龍之類的龍頭企業更有機會，他推薦Noble Energy，這家公司自二○○○年起的產能已經翻倍，另一家是擅長開採老油田的Apache。維吉尼亞州阿靈頓FBR公司的分析師伯恩斯坦（Eiten Bernstein）認為有兩檔股票值得考慮，分別是Occidental Petroleum與Valero Energy。Occidental恢復了利比亞的石油特許權，而身為美國最大煉油廠的Valero不但出脫了獲利欠佳的部位，也持續買回庫藏股。

匹茲堡Stewart Capital Advisors的總裁兼投資長波利（Malcolm Polley）也表示，龍頭股是安全選擇，不過他更偏愛能夠大獲全勝的潛力股，像是Halliburton與Schlumberger，另一個優選是全球最大的近海鑽油業者Transocean。而另一個特殊例子是英國石油（BP），雖然這家公司意外頻傳，不過兩家受損的煉油廠恢復產能、墨西哥灣的兩處新油田開始運作，每股收益可增加一五％。

石油、天然氣前景可期

聰明投資人也應該想辦法買進快速成長的液化天然氣，這種液態物質就跟石油一樣可以買賣，而且全球需求量也相當龐大。不過投資人可以介入的主要液化天然氣國家只有澳洲，紐約Wall Street Access分析師皮奇（Bernard J. Picchi）推薦Woodside Petroleum，該公司發展已深入扎根澳洲氣田，而且很可能會被擁有三四％股權的荷蘭皇家殼牌所收購。

石油與天然氣未來可期，不過究竟是哪一種能源或是企業才是大贏家，還是未定之天。積極型投資人可以考慮酒精燃料大廠VeraSun Energy，佛羅里達州聖彼得斯堡Raymond James Financial分析師莫查諾夫（Pavel Molchanov）認為這家企業雖是產業龍頭，但也同時提出警告：「酒精是富有挑戰性的產業，因為美國市場已經供過於求。」莫查諾夫也推薦另一家太陽能板與電池企業SunPower。不過，這些剛出頭的企業究竟哪一個才是明日的埃克森美孚？現在要做出判斷未免太早。