這些年來的交通工具演化，輕量化也是。自行車學汽車，引進材料，降低摸索的成本，提高產品檔次，等到模式確定，高成長期也就結束了。
上周去買自行車，那家店的生意好到爆，有一位上班族在考慮要不要換愛車，一對夫妻直接問折疊車有沒有現貨，他們需要二輛。老闆偷偷講，七月賣了兩台三十五萬元的車。
放心啦，黑傑克不會在興頭上推薦大家買腳踏車股的，夕陽無限好，只是近黃昏，全面看好是泡沫行情尾端的特性，買進的理由都已經實現了。
問題是：為何當年沒推薦這些股票？當年禽流感的時候，在專欄中分析過，自行車產業是健康與能源雙重概念股，但是沒放到投資組合裡，因為遊戲規則訂了「日均成交量三千張」的限制，且當其時，這些股票都屬養在深閨人不識，常常一個月也湊不到三千張，直接被排除在候選名單外，如果用市價進個三、五十張，搞不好就拉到漲停，要被金管會調查的。
小型成長股的投資迷人處在此，流動性很差，企業的真實價值未被發掘，蘊藏獲利空間很大。但問題也在此，流動性很差，很容易鎖籌碼炒作，早晚會對不知情的讀者造成嚴重傷害，這錢就留給別人賺吧。
流行都將成為過去
車行旁邊有兩家直排輪專賣店，幾年前紅火的程度就跟現在的腳踏車一樣，現在則乏人問津。這符合我家實況，這三年買了不下十輛自行車，但是家中直排輪被穿的次數不到十次，完全見證輪形運動器材的世代交替。
這些年來的交通工具演化，其實很容易看穿，輕量化是也。飛機向太空梭學習，汽車學飛機，自行車學汽車，引進另個級別產業的材料，降低摸索的成本，提高產品檔次。等到模式確定，高成長期也就結束了，所以，自行車股很好，但是還能好多久呢？
反倒已經很慘的汽車股，有沒有機會？
全球汽車銷量今年會往下掉，而且毛利高、售價貴的高階吃油怪獸會跌最多。全美國的汽車公司，其實就是通用汽車，可能會出現三年累積虧損千億美元的紀錄，整個行業都被降級。這種行業，每回調整都要倒很多家，如果在這麼壞的狀況下還能賺錢，那這種公司一定有過人之處，反而值得注意。
汽車零件市場出現縫隙
在產業循環谷底，為了降低營運成本，更換新零件供應商才成為可行方案。以前台灣零件商都只能做售後替換的市場，根本進不了新車組裝的供應鏈，這回才有機會。原來通用汽車最大的零件商在二○○五年宣布破產，讓出許多市場縫隙，這發展是投資機會。
眾人看壞就沒有泡沫問題
眾人都看壞的行業，就沒有泡沫的問題，只要公司不是做假帳，在這兩年還能賺錢的汽車公司，一定有長期投資的價值。是不是做假帳有個很簡單的檢查辦法：配得出現金股息嗎？能一年配幾十億元、甚至百億元現金給股東，就沒問題。
那天買了兩輛腳踏車，總金額不到一萬元，應該是該店當日金額最低的交易。
