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搶賺大陸財 鎖定「互補性」產業

搶賺大陸財 鎖定「互補性」產業

張弘昌

傳產

shutterstock

655期

2009-07-09 13:35

經濟部開放陸資來台,雖然激勵股市強勢上攻,但真正受惠的卻是特定幾個產業,包括利基型的紡織業、橡膠業等,至於汽車製造和相關零組件,則是商辦大樓以外,法人最看好的標的。

早在經濟部公布投資清單前,陸資的威力,就在日本證券市場掀起巨浪。六月二十四日,中國知名企業蘇寧電器,宣布認購日本LAOX公司二七.三六%的股權,成為第一大股東,並寫下中國企業收購日本上市公司的首例。

受到陸資加持的影響,LAOX的股價在復牌第一天,就從三十六日圓,一路飆漲到六十六日圓,漲幅高達八三%,然而多頭買盤並沒有因此宣洩完畢,到了七月二日,LAOX的股價最高更來到四五四日圓,累計漲幅突破十倍,成為日股最受矚目的黑馬股。

LAOX是日本老字號的電器連鎖企業,在免稅商店通路方面扎根很深,○八年銷售收入為四○六.五億日圓,這次蘇寧電器是以每股十二日圓買進六六六七萬股,總投資金額為八億日圓,並將委派兩名董事進入董事會。LAOX公司社長山下嚴對外表示,未來LAOX將受惠陸客在日本的自由行而重新站起來。

 

可互補  汽車產業最能明顯受惠

 

有了日本的經驗,國內投資圈對陸資來台可說是引頸企盼。不過元富投顧董事長兼總經理劉坤錫倒認為,投資人最好仔細評估兩岸之間的「互補性」,以免因為太樂觀而誤選標的。

從開放清單的產業觀察,項目雖然琳琅滿目,但有些卻是聊備一格,像塑膠業,中國業者的經營規模並不輸台灣,不僅擁有自己的油田,最近更揮軍各地搶占油礦。

類似的情況還有水泥、紡織、造紙、鋼鐵等等,儘管部分尚未開放,但就算未來在第二或第三階段開放,效益也很有限,因此投資人最好站在對岸所欠缺競爭力或產業角度思考,才能找到陸資來台最直接的受惠股。

比方橡膠、紡織的尼龍粒、聚脂、超細纖維技術等等,這些都是台商的強項,也有一定的經營門檻,相關公司如台橡、中橡、力鵬、儒鴻、聚陽、台南企業等,都值得留意,不過在保護自身研發能力和技術的前提下,這些公司是否願意張開雙臂迎接陸資,卻是一大疑問。

惟一有機會因為陸資開放而明顯受惠的生產行業,恐怕就數汽車業莫屬。劉坤錫說,過去台灣的汽車零組件,一向以歐美為主要市場,歐美各國在汽車安全係數的要求,是比較高的,這也意味著台商在品質上具有一定的競爭力,而相對大陸車廠還在模仿階段,台灣的汽車零組件可說和對岸擁有高度的互補性。

從這波台股漲勢來看,不少汽車零組件個股都有相當漲幅,像東陽、瑞利、大億、堤維西、開億、江申、車王電、帝寶等,累計報酬都有六成到一倍以上,尤其今年中國政府全力扶植汽車產業,陸續推出汽車下鄉、減稅等政策,除了中國本身受惠外,台灣業者也跟著吃香喝辣。

此外,汽車製造同樣是值得留意的重點。一位投顧界法人主管表示,雖然政府開放的清單沒有什麼驚喜之處,但有些項目卻給予市場很大的想像空間,像最近市場上很夯的汽車股,就是明顯的例子。

 

題材夯  裕隆集團吸引資金簇擁

 

目前汽車類股中漲勢最凌厲的,莫過於裕隆集團,旗下的裕隆、裕日車和中華車,已經成為資金追逐的熱門標的,箇中原因除了六月國內汽車銷售回溫外,還有其他題材正在發酵。

據了解,大陸汽車在下半年陸續登台亮相,將有助於兩岸汽車業互相結盟。從已曝光的合作案來看,裕隆集團已經打算和大陸的吉利汽車合作,並由一三○○西西的熊貓車打頭陣;而另一家太子汽車也透過集團下的勝榮汽車,引進奇瑞汽車在台組裝銷售,目標則鎖定四十萬元以下的初次購車族,或以短程行駛為主的消費者。

為了加強彼此的關係,未來大陸的汽車業者勢必在某種程度上和台灣的汽車廠進行財務性合作,除了合約外,參股或合資也是重要的選項。過去由於來台投資遭到限制,因此兩岸的汽車業只能在台面下交好,如今經濟部宣布解禁,相信未來互相投資是必然的趨勢。

事實上,大陸的汽車要來台銷售,單打獨鬥的機率並不高,必須借重台商既有的通路,像裕隆在全台的展示銷售點就有八十二個,中華汽車的經銷商則包括順益汽車和匯豐汽車,各有八十個以上的據點,這些都是未來大陸汽車和民眾接觸最重要的管道。因此,汽車股長線股價不會寂寞。

 

法人買盤

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