台灣20%對等關稅出爐，但半導體、伺服器、關鍵零元件等主力出口品豁免，台灣輸美占比逾6成的主力商品，未被納入徵稅範圍，資深分析師指出，企業獲利衝擊雖低於市場的最悲觀預期，但台灣必須在2周內公布的232條款調查結果中，爭取優於韓、歐的半導體關稅優惠，才能扳回一城。
他也建議，短期可適度獲利了結漲多股，增加保留現金，待台股8、9月修正時布局第4季AI行情，除IP、散熱、CoWoS等3族群是首選，非電部分則可考慮食品、特化、生技股，分散科技股波動風險。
資深分析師陳榮華表示，未來台美談判的兩大關鍵，在於232條款與最惠國待遇，尤其半導體產業的真正風險，在於美國2周內出爐的232條款調查結果，也就是以國安為由審查進口產品，台灣必須爭取優於韓、歐的半導體關稅優惠，才能扳回一城，比當前關稅更重要。
此外，從美國川普政府的談判邏輯觀察，投資換取市場准入的立場明確，從日、韓案例顯示，美國要求大規模產業投資，包括日本5500億美元、南韓3500億美元，以換取關稅豁免。
陳榮華預測，台灣可能讓步的3大方向：包括1.擴大對美投資（半導體、能源領域）；2.開放汽車、農產品市場；3.增加能源採購（如LNG）。
他並據此給予台股操作建議，在利多部分有三，首先是籌碼面優勢，融資餘額維持低檔，市場未過熱。其次為AI驅動，輝達GB200等產品下半年放量， ODM、散熱、PCB等AI伺服器供應鏈直接受益。
最後則是企業獲利觸底：企業獲利下修周期結束，Q3起科技業庫存回補需求明確。
但他也示警短線2大風險，包括1.季節性因素：根據歷史資料顯示，台股8~9月跌多漲少，且當前台股本益比已達17倍，接近合理區間上緣。2.事件擾動：232條款調查結果、美大選前貿易政策波動，下修風險加大。
布局方向上，陳榮華直搗核心，指出「關稅非風暴眼，半導體關稅博弈與AI浪潮才是主軸」，當前20%關稅對台股實質影響有限，聚焦232條款談判爭取半導體最惠國待遇。
若台股8、9月遇到大幅修正，不失為布局第4季AI行情的機會點，短期可適度獲利了結漲多股，保留現金，之後優先配置跌深績優電子股，如IP、散熱、CoWoS等3族群。
傳產則建議選擇食品、特化等抗通膨族群，以及具備政策利多的生技股，分散科技股波動風險。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
本文授權自旺得富，原文見此。
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