台日創投橋樑─老字號達盈管顧為何選擇深耕日本新創生態？日本合夥人分享第一手佈局與觀察

日政府打強心針  5年計畫砸10兆日圓推進新創

2022年起，日本政府啟動五年期新創振興計畫，計畫投入高達10兆日圓，分為約50項行動方案（initiatives），涵蓋直接投資、基金轉投資、加速器、補助金，以及派遣企業家赴海外交流等措施；其中，主管機關經濟產業省（METI）訂有明確KPI，追蹤資金投入、國際交流人數與企業成長進度等。

以達盈管顧來說，在他們目前仍在投後管理的60家新創中，其中有10家是日本公司，在這10家公司中，已經有2家獲選參與政府的JSTAR計畫，前往如矽谷等海外知名的新創集散地，進行10天到3個月的商務拓展與交流。

然而，今野寿昭觀察，日本創投市場仍存在結構性缺口，他分析：「例如，相較於初期階段，深科技（Deep Tech）新創在中期仍然面臨風險資金供給不足的狀況。」此外，過往東京證券交易所的IPO門檻低，因而出現許多市值低於100億日圓的小型IPO，對此，他認為隨著東證即將拉高上市市值要求，IPO變得更困難，未來小型 IPO 將會減少，同時可期將刺激未來併購與二級市場股權交易更活絡。

日本年輕世代思維轉向  東大畢業菁英掀創業潮

在人才的部分，今野寿昭觀察指出，25年前的東京大學、早稻田、慶應、東京工業大學等名校畢業生，大多首選進入政府、投資銀行或顧問公司服務，如今情況截然不同，「愈來愈多頂尖畢業生選擇自行創業，甚至連地方大學也出現同樣趨勢。」今野寿昭認為，這股創業風潮已成不可忽視的新現象。

達盈管顧在2009年成立，早期專注半導體與硬體投資，2013年前後轉向增加軟體與行動網路服務投資。在台灣市場有限的大環境下，達盈管顧將目光看向海外市場，隨著許多投資的案子在日本落地，達盈管顧慢慢發現，台灣新創在日本市場的成功率高，值得多投注資源經營。

事實上，背後的原因也不難理解，日本雖然經濟成長趨緩，但還是全球前五大經濟體，東證市值更是台灣的三倍；此外，日本法規透明、公司估值合理，還有產業與台灣互補的特性。

今野寿昭分析：「日本擅長基礎研究，台灣擅長製造與商業化，雙方結合可發揮縱效。近年再加上台積電熊本廠等案例，讓日本企業對台灣的技術實力有更深的認識，也促成更多合作機會。」

跨海鏈結案例 達盈助日企打入台灣半導體供應鏈

在疫情前，雖然達盈管顧就有投資日本市場，但多依賴短期商務行程，效果有限。2023年恢復跨國往來後，公司決定在東京設立辦公室、聘用當地人才，長期經營人脈與情報網絡，積極參與在地創業圈活動。

其中一個最成功的案例，就發生在達盈管顧於東京設立辦公室後，首間投資的公司BallWave身上；BallWave是來自東北大學（日本）的衍生公司，專攻極微量化學物質感測器，可應用於半導體廠的潔淨室環境監測。

儘管該公司擁有相當優秀的解決方案，但一直遲遲無法打入台灣半導體廠商。直到獲達盈管顧投資，透過達盈管顧兩位創辦人方頌仁與王耀庭在台灣半導體業的人脈，BallWave終於成功打入台灣頂尖晶圓代工廠，完成POC（概念驗證）並取得首張訂單，展現了台日資源互補與橋樑作用的價值。

東京據點精實運作 2026年目標投資組合翻倍

由於大部分大型企業、創投與新創總部皆集中東京，達盈管顧基於效率考量因此選擇在東京設點，辦公室就位於東京車站附近、交通便捷，儘管目前在東京辦公室的團隊僅有2人、管理10家日本投資組合，但達盈管顧的目標是在2026年底擴充至20家投資組合，並增聘1至3名日本員工。

談到台灣與日本創業家的不同，今野寿昭觀察分析，多數台灣創業者Day 1即面向全球市場；而日本創業家通常由日本市場開始，雖然是單一市場，相較國際市場不算大、但也不小，這樣的市場特性對產品事業發展有其優點也有缺點。至於在員工的流動性部分，今野寿昭發現台灣年輕人轉職意願高，在薪資有誘因與機會來臨時能果斷快速行動；相較之下，日本年輕人則顧慮外界觀感與穩定性，傾向在同一間公司待數年。

黃金期的起點  臺日創業合作機會顯現

達盈管顧在日本市場的策略，不僅是投資，更期盼扮演台日創業生態之間的橋樑。從政策機會、產業互補到文化觀察，達盈管顧看準的不只是資本回報，更是跨國創新網絡的長期價值。隨著日本新創政策深化與世代觀念轉變，台日之間的創業合作，正邁向新的黃金期。

針對長期前景，今野寿昭認為，台日高度的互補性，將為區域內創新合作帶來極大潛力；未來，雙方在新創支持及技術轉化方面或許將有更多深化合作的機會。