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固守本業的光陽工業繼續發光 P.105

固守本業的光陽工業繼續發光 P.105

堅守本業,長長久久。光陽工業目前是台灣機車產業的龍頭廠商,過去十年和勁敵三陽工業,為了爭奪市占率冠軍,彼此纏鬥激烈,兩家公司都曾與日商本田(Honda 〕公司,有著股權和技術合作雙重的關係,因此常被拿來做比較,但固守機車本業的光陽仍繼續發光,與三陽慶豐跨足金融業多角化經營失利,形成強烈對比。

山葉機車駐台灣的日籍主管表示,光陽工業專注機車生產,三陽工業則有汽車、機車部門,兩家公司的機車部門好好做,都會大賺錢,因為台灣機車市場洗牌結束,光陽、三陽和山葉三家公司,十年前就囊括九○%市占率。可惜的是三陽工業企業主在本業汽車、機車業獲利穩定後,三陽慶豐集團開始大規模進行多角化經營,跨足金融、保險、高科技等不熟悉的領域,戰線拉得太長,最近幾年市場情勢丕變,慶豐人壽(已結束營業〉 、慶豐銀行相繼出現危機,非本業赤字,拖累三陽工業本業獲利。

反觀光陽工業,集中資源,成立四十年來,心無旁騖致力於本業機車的經營。負責光陽機車長期投資的協理柯俊斌說,光陽工業認為「隔行如隔山」,既然光陽核心競爭力在於機車製造,就沒有理由搞七捻三,因此光陽「只有多角化投資,沒有多角化經營」,畢竟機車製造才是光陽拿手的項目。

根據二○○一年的財報,光陽長期投資淨額達四十二億一千萬元,加上短期投資五十七億七千萬元,合計有九十九億八千萬元資金從事投資活動,幾乎和一家中型投信的規模相當,光陽短投以債券型基金為主力,保守心態可見一斑。至於旗下五大重要長期投資,其中群益證券、群益投信和大眾銀行等股權的取得,均與高雄陳田錨家族有關。

柯俊斌指出,光陽為南台灣的企業標竿,柯家與陳家交好數十年,已成為投資事業的好夥伴。為了降低投資風險,光陽長期投資只有投資信得過的經營者,並且是熟悉的朋友,不同的行業,依賴可靠的朋友,比自己賺錢穩當,高雄陳田錨兄弟的事業投資,便是這個邏輯的產物。

至於投資長興化工方面,也是因地緣關係認識長興總經理高國倫十幾年,長興申請上市前,要做股權分散,高國倫第一個就想到光陽,光陽在上市前後各投資了五%,國聯光電則是光陽重要協力廠商美利達總經理曾崧柱牽的線,光陽是信賴曾崧柱才投資國聯光電。此外,長興、群益投信、群益證等公司,光陽都是經營家族外的第二大股東,因為光陽是真的在進行長期投資,從沒有短線調節過。

光陽機車重要長期投資
項目 群益證 群益投信 大眾銀行 長興化工 國聯光電
持有張數 62340 4761 67000 55206 13186
股權比重(%) 4.5 9.6 5.6 10 4.7
董監席次 法人監察人 法人監察人 法人董事
董事長為常董
法人董事 法人董事
取得成本(元/每股) 13.2 6.3 12.4 13.0 43.7
潛在處分損益(億元) 0.56 1.84(註) (3.5) 7.35 (1.73)
重要關鍵人 陳田文 陳田文 陳田錨 高國倫 員林幫美利達總經理曾崧柱牽的線

註:保德信洽談購併投信業龍頭群益投信,依之前外資購併元富投信每股80元價位,群益投信售出價位應不低於80元。

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