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張繼善藉傳產、航運股撐出好績效 P.88

張繼善藉傳產、航運股撐出好績效 P.88

統一大滿貫基金去年績效突出的關鍵,在於掌握了散裝航運與傳產股的多頭行情,但去年讓張繼善最頭痛的問題,卻是該買多少面板股。

「面板股業不算很有爆發性的產業,因為景氣稍一走揚,韓國、日本,甚至中國大陸的產能,馬上就開出來。」張繼善坦承自己不喜歡投資面板股,「但是當市場上全面瘋狂時,考量績效壓力,你還是得買,問題在於買多少。」

因為對面板業的景氣循環有戒心,張繼善去年面板持股最高水位只到12%,遠不及航運股的二到三成水位。

「投資要觀察背後的支撐因素,能維持多久,」張繼善分析他敢持續Hold住傳統產業與航運股,主因在於1996年到2000年的產業汰洗,讓這兩項產業的市場秩序穩定,短期間不容易有大量的新產能開出,不像電子業容易吹成大泡沫。

《今年怎麼看?》

上半年少碰轉機型股票

以今年來看,高配息、長期營運穩定,不容易有劇烈起伏的公司,會是較好的投資標的,宜逢低買進。每年都會有績效超越大盤的類股,今年我預期在中國需求持續暢旺下,散裝航運仍可列入考量,另外,切入利基性產品的電子業也可以留意。

投資人要留意上半年盡量少碰轉機型股票,當景氣前景不明確時,轉機股並不是好的選擇。

電子業正進入調整期,這波調整可能持續到今年底或明年,產業高峰愈來愈短,但底部卻愈來愈長,投資時要特別留意,產品價格漲不上去,就是該退出的時候。

/小檔案/
Profile
學歷:中正大學財經研究所碩士
現職:統一大滿貫基金經理人
經歷:友邦投信研究員
統一投信資深分析師
入行:6年
2004年績效:20.07%
同類型基金績效:-0.63%
投資格言: 股價低時,要多思考投資機會,股價高時,要多考量投資風險

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