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坦然接受市場給她上的每一堂課 P.164

坦然接受市場給她上的每一堂課 P.164

美林環球證券總經理程淑芬,素有外資金融天后之稱,八年前因對營建產業研究透徹,拿下了第二屆「金鑽獎」傑出研究人員獎。由於她對工作充滿熱情,不但是掛牌公司的「保母」,更是對政府財經政策勇於發聲的「評論家」。

大部分的人,工作做一行、怨一行。不是站在這座山頭、望著那座山高,就是嫌自己「錢少、事多、離家遠」。能夠真正「愛」工作的人,一定具有苦中作樂的本事,及一顆容易滿足的心。美林環球證券總經理程淑芬,素有外資金融天后之稱,每天早上六點多就進公司,到晚上十點多才離開,給工作的時間遠超過家人,對工作的熱愛,可見一斑。

程淑芬投入產業研究已十三年,至今仍是樂此不疲。相較一般工作,這個行業最大特性,就是「刺激」。因為,證券分析師是上市櫃公司與投資人間的橋梁,主要工作,是幫客戶賺錢。在這個殘酷舞台上,股價總是一翻兩瞪眼,若推薦下跌的股票,或停止推薦上漲的股票,都會挨投資人罵。


積極態度 不斷強化工作正面的價值

只要經歷過股價上下震盪的分析師,內心都曾忍受煎熬。那種感覺,有時就像在走鋼索,身處險境,但卻沒轍。程淑芬樂在其中,並非幸運到不用面對這一切,而是她不斷強化這個工作有趣的部分,以柔軟的態度,坦然接受市場給她上的每一堂課。她笑說,自己是個會在無聊中找樂趣的人。

「我想不到有哪個工作可以這麼好,有全球資訊可以讀,還能言之有物、說服別人,行情判斷是否正確,馬上便能獲得印證,還可同時跟這麼多優秀的人才一起工作,實在很幸運。」程淑芬的眼中,散發出對研究工作的熱情,堅定的語氣背後,則有一股強大的使命感在支撐她。

九九年,程淑芬還是荷銀投顧研究部協理,當時她投入不算熱門的營建業領域,想要竄紅,自然比科技業分析師困難。但她的研究熱情,打動了「金鑽獎」評審委員,在眾多參賽者中脫穎而出,拿下第二屆傑出研究人員獎。得獎評語是,「研究精神可為表率,對產業實際狀況之關心與了解,堪值嘉許。」


強烈責任感 念玆在玆台灣金融國際化

她認為,研究員應肩負起社會責任,而規範良好的金融秩序,才能使台灣在國際上受到尊重,念茲在茲,充分展現「大我」精神。也正是這股研究熱忱,及推動台灣金融市場發展的使命,讓程淑芬在工作崗位上,不但是個「拚命三娘」、掛牌公司的「保母」,還是位對政府財經政策勇於發聲的「評論家」。

事實上,美林證券從不避諱接觸敏感的政治議題,每有相關報告出爐,必能引起市場騷動。但報告內容謹守分寸,秉持專業、中立原則,堅持一切讓數字說話。令人印象深刻的,是○五年底的三合一選舉,美林在「台灣策略深度報告」中指出,如果執政的民進黨選輸,市場反應會趨於正面,才能迫使民進黨考慮鬆綁兩岸政策。

這份報告,成了對手國民黨最佳「助選員」。不但舉行記者會,引述這份報告內容,還一再強調「市場不支持民進黨,若民進黨大輸,對兩岸開放幫助更大」來爭取選票。對此,民進黨也不甘示弱回應:「美林證券近期還大幅加碼台股,代表對台灣深具信心。」對於無端捲入政治口水戰,成為兩黨拉攏的對象,程淑芬感到相當困擾。

她說,當初做這份報告目的,是想藉由年底三合一選舉可能的結果,給予投資人建議。所有數字,都是利用田野調查的方式、一步一腳印,針對各縣市民調得到的結果進行分析。但其實報告也指出,「從未表態選民多為泛綠支持者來看,國民黨應該不會大勝」。報告中,絕不會明顯地站在任何一方。

除了以實際行動,關心選舉結果帶來的投資影響外,程淑芬對台灣金融業發展,也顯得心急如焚,並提出五項「迫切」的改革建議,追上國際腳步。包括一、永續發展的經濟規畫,二、開放更多元的金融商品,三、稅制改革,以免錢流海外,四、提供誘因,吸引更有成長性的公司掛牌,五、加快整合金融市場腳步,達到一定經濟規模。

問她這些建議的時程規畫?她差點沒急得跳腳說,「就是現在,而且從來沒那麼急!」程淑芬對台灣金融環境感到憂心,並直言,金控整併若只是將兩個爛蘋果湊在一起,那是毫無助益的。過去兩年,中國、印度、香港等亞洲國家,金融股大漲,但台灣金融業市占率沒有整合、海外布局又慢,再不改革,恐怕將陷入難以彌補的困境中。


率直俠女性格 為小股東的荷包仗義執言

程淑芬的個性直率、不懂得討好,是個有什麼就說什麼的人。她比一般分析師更具理想性,不只想幫客戶賺錢,還希望對台灣金融發展,貢獻一己之力。除了對政府政策展現求好心切的態度外,她也相當重視公司治理,「每個公司對我來說,都是Baby,我會很雞婆地給建議,幫公司想策略。」

有時候,一些大企業老闆會主動徵詢程淑芬的意見,聽聽不同聲音。而能贏得大老闆信任,傾吐心中想法,最重要關鍵,除用功、專業外,還是她有一顆正直、正義的心。「我是個說謊會臉紅的人,所以我不講沒有把握、不實在的話,老闆問我不知道的事,我就會說不知道」。

她也會站在小股東立場發聲,重視公司經營誠信,因為這樣才不枉費投資大眾的熱情參與。程淑芬像個布道者,希望能將台灣金融業,從黑暗的困境中一把拉出;又像個仗義執言、武功高強的女俠,有專業知識作後盾,面對再大的老闆,都不畏懼,且有話直說。

金融股行情已低迷一段時間,投資人興趣缺缺,程淑芬也不諱言,現在金融股只能賺到超跌的利潤。想要回到過去的好光景,除了把握財富管理這塊最賺錢的肥羊外,提升風險控管品質,也刻不容緩。講到底,台商在海外設點,需要金融服務,但台灣政策綁住手腳,賺不到的,全被外商銀行賺走,非常可惜。

換句話說,何時能看到金融股的大行情?答案是五項改革建議何時有進展。至於台股,她在過年前就指出,因為九天長假不確定性高、對兩岸政策開放期待不宜太深,最好等年後,或從高點七九九九點回檔一成後再介入。果然,春節一結束,全球股災風暴掃到台灣,指數最低硬是跌掉近一成,過年前沒有賣掉股票的,實在少賺很多。

程淑芬說,自己是個悲觀的人,所以最怕看到一片樂觀的景象。當每個人都說盤好時,她就會覺得不安穩,認為背後一定隱藏了看不到的危機。對未來台股走勢,她步步為營,認為今年的題材,在去年都已反映,接下來是檢驗利多是否成真的時候。也因為悲觀,所以不對國民黨○八年選舉太樂觀,也不對民進黨的中國政策太期待,指數要攻上八千點,壓力恐怕還不小。


程淑芬 Profile
現職:美林環球證券總經理
學歷:美國舊金山金門大學財務銀行碩士
經歷:美林環球投顧總經理
   荷銀投顧研究部協理

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