○七年國內有近二四○家企業申請實施認股權，這是歷來最大的一次上市櫃公司集體行動，主因除了○八年認股權將計算費用以外，也透露著經營者認為此刻股價已低，是發行員工認股權的有利時機。
意義一 不列入費用
統計顯示，○七年上半年僅有五十四家公司提出員工認股權憑證的申請，但到了下半年，認股權的搶發愈趨明顯，光是十一月就有六十八家公司申請，而二○○六年全年也僅百來家企業發行認股權憑證。
若細究為何同時有如此多家公司趕在○七年底實施認股權憑證，主因是除了員工分紅配股須自○八年起列入費用之外，員工認股權憑證也一樣從○八年起列入費用，因此，在○七年十二月三十一日前宣布實施的公司，適用於舊制辦法，可以不必列為費用，這是○七年企業搶發認股權最直接的原因。
一位沒來得及在○七年底發行認股權憑證的科技公司財務長表示，在員工分紅費用化的影響下，其實公司都在思考要用何種方式獎勵員工，但由於認股權的發行，需要公司章程內有明定，但要通過這個章程又需要召開股東臨時會通過，因此，該公司趕不及在○七年底前發行。
這位財務長不免抱怨，「我們的政府實在管太多了，讓我們錯失這個留才的工具。」
不過，在計算員工分紅配股的費用方式上，大家都很清楚，即是以股東會通過前一年的最後一天股價，也就是以○八年十二月三十一日的股價，乘以分配的股數，此即為公司必須提列的費用。但是，認股權憑證的費用，公司又該如何計算呢？
勤業眾信會計師事務所黃樹傑指出，自○八年起，認股權需要開始認列費用，至於認列的方式，則是要考量認股權在發行期間的公平價值法，其中包括存續期間的無風險利率為何、標的物的現時價格、選擇權的履約價格、標的股票的預期股利、選擇權存續期間的長短，以及股價預期波動率等六個因素。
不過，在計算員工分紅配股的費用方式上，大家都很清楚，即是以股東會通過前一年的最後一天股價，也就是以○八年十二月三十一日的股價，乘以分配的股數，此即為公司必須提列的費用。但是，認股權憑證的費用，公司又該如何計算呢？
勤業眾信會計師事務所黃樹傑指出，自○八年起，認股權需要開始認列費用，至於認列的方式，則是要考量認股權在發行期間的公平價值法，其中包括存續期間的無風險利率為何、標的物的現時價格、選擇權的履約價格、標的股票的預期股利、選擇權存續期間的長短，以及股價預期波動率等六個因素。
這六項因素由於計算起來頗為複雜難懂，因此多委託由專業財務顧問及評價機構來協助計算。
意義二 股價落底指標
例如，舉最簡單的例子，利息是最起碼的成本，一般來說認股權憑證從發行到實際執行，通常是兩年的時間，這段期間的利息，等於是公司為員工所支出的成本，因此應計算費用，另外其他成本還包括股票股利、存續期間的長短等。
不過，眾多公司均趕在十二月底實施認股權憑證，除了可省去公司的費用之外，還有一個值得細究的角度。因為在這段時間內，也同時出現許多科技公司股價大幅崩落，由於認股權憑證的精神，是要股價在發行時與執行時有明顯價差，對員工才有獎勵的實質作用。
意義二 股價落底指標
例如，舉最簡單的例子，利息是最起碼的成本，一般來說認股權憑證從發行到實際執行，通常是兩年的時間，這段期間的利息，等於是公司為員工所支出的成本，因此應計算費用，另外其他成本還包括股票股利、存續期間的長短等。
不過，眾多公司均趕在十二月底實施認股權憑證，除了可省去公司的費用之外，還有一個值得細究的角度。因為在這段時間內，也同時出現許多科技公司股價大幅崩落，由於認股權憑證的精神，是要股價在發行時與執行時有明顯價差，對員工才有獎勵的實質作用。
因此，在眾多公司利用股價大幅滑落的同時發行認股權，也意味著經營者認為，在未來兩年內，公司股價應該有很大的機會往上走，如此認股權的發行才有意義。
因此，幾家指標性企業發行認股權憑證的日期及價格，就成了投資人的重要參考。
以群創為例，此次共發行二．五萬個認股憑證，等於是二．五萬張股票，時間點為十二月二十日，當天收盤價為九十八．四元，因此員工的原始認購價就訂為九十八．四元。另外像廣達、奇美電、晶電、日月光、聯電等公司的認購價，分別在四十六．○五元、三十八．九元、一一八．五元、三十．六五元、十八．九五元等，這些價位，都很可能是經營者認為該公司股價的低點。
當然，這些股價或許不代表公司股價的絕對低點，但卻可能是許多經營者心中一致認為的相對低檔區，未來兩年內，經營者要透過其企圖心及意志力，以及全體員工的努力，讓公司的盈餘成長，如此股票才有機會脫離這些價位區，也讓員工的認股權得以發揮留才的作用。
因此，幾家指標性企業發行認股權憑證的日期及價格，就成了投資人的重要參考。
以群創為例，此次共發行二．五萬個認股憑證，等於是二．五萬張股票，時間點為十二月二十日，當天收盤價為九十八．四元，因此員工的原始認購價就訂為九十八．四元。另外像廣達、奇美電、晶電、日月光、聯電等公司的認購價，分別在四十六．○五元、三十八．九元、一一八．五元、三十．六五元、十八．九五元等，這些價位，都很可能是經營者認為該公司股價的低點。
當然，這些股價或許不代表公司股價的絕對低點，但卻可能是許多經營者心中一致認為的相對低檔區，未來兩年內，經營者要透過其企圖心及意志力，以及全體員工的努力，讓公司的盈餘成長，如此股票才有機會脫離這些價位區，也讓員工的認股權得以發揮留才的作用。
這一點，可能是○八年開春後，投資人在觀察認股權實施時，可以注意的一個方向。
其實，由於○八年起規定所有給予員工的獎勵，都要列入公司費用，包括從股票分紅、認股權、認購現金增資的價差，甚至大股東以股票信託方式酬勞員工等，都逃不過費用化的範圍，而且每種費用的計算方式都得大費周章，因此，已有公司為了節省麻煩，乾脆重新訂一套薪資及獎金的制度，全部發放現金做為薪資及獎勵，回歸公司最基本的獎勵精神。
不過，無論如何，○七年出現的認股權憑證發行熱潮，將成為台股史上絕無僅有的一次，至於是否真能對員工產生實質的獎勵作用，就端看經營者日後的努力與造化了。
其實，由於○八年起規定所有給予員工的獎勵，都要列入公司費用，包括從股票分紅、認股權、認購現金增資的價差，甚至大股東以股票信託方式酬勞員工等，都逃不過費用化的範圍，而且每種費用的計算方式都得大費周章，因此，已有公司為了節省麻煩，乾脆重新訂一套薪資及獎金的制度，全部發放現金做為薪資及獎勵，回歸公司最基本的獎勵精神。
不過，無論如何，○七年出現的認股權憑證發行熱潮，將成為台股史上絕無僅有的一次，至於是否真能對員工產生實質的獎勵作用，就端看經營者日後的努力與造化了。
