布局四大板塊 搶賺中國經濟商機

中國股市從七月下旬正式起漲以來，累計漲幅超過四○％，滬深兩個證券市場，單日成交量更創下人民幣一兆元歷史天量。在量先價行的原則下，長線中國股市有機會再創新高，外資券商高盛就全力看多，認為明年Ａ股還有機會再漲一四％。

推動陸股這波大行情，除了經濟硬著陸風險降低，十一月二十一日人民銀行無預警降息，更是宣告中國放手讓資金全面寬鬆，如此不但可以降低企業融資成本，更能刺激房地產市場回溫，減緩影子銀行和地方政府債務問題的威脅。

從滬深兩市漲勢結構觀察，投資人青睞的類股，主要集中在銀行、證券、保險、地產等。像中信證券、方正證券、宏源證券、興業證券、國海證券、光大證券，累計漲幅已經超過一倍。

中國人壽、中國平安、民生銀行等，漲幅也達五成以上，大型銀行如工行、農行、建行則上演大象跳舞，連續大漲帶動指數攻堅。

降息效應 金融股動能強

此外，原本被房市低迷打壓的「招保萬金」（招商地產、保利地產、萬科和金地集團）四大地產股，走勢亦相當強勁，尤其一級城市的買氣回升，更讓投資人勇於追價；至於科技股，在深交所掛牌的朗瑪信息打敗貴州茅台，榮登Ａ股新股王。

從中國股市回頭看台股，連結性較強的概念股，大致可區分四大板塊。一是金融相關族群，包括Ｆ-中租（五八七一）、裕融（九九四一）；其次是地產景氣回升受惠股，如Ｆ-鼎固（二九二三）、藍天（二三六二）、永大（一五○七）。

第三則是股市大漲，牽引的財富增加效應，有助於企業和民眾擴大消費，主要個股有聯強（二三四七）、震旦行（二三七三）、大聯大（三七○二）、潤泰全（二九一五）、潤泰新（九九四五）、寶成（九九○四）與豐泰（九九一○）等。

最後，中國國務院總理李克強十一月下旬表示，計畫加強水利建設，並要「讓民間資本大顯身手」，帶動Ａ股概念股大漲回應，台股掛牌的千附（八三八三）、國統（八九三六）、中宇（一五三五），後續走勢也值得留意。

Ｆ-中租、潤泰新成買盤焦點

Ｆ-中租今年在對岸積極開拓客戶，成長幅度十分亮麗，其中營收較去年同期增加二一％，放款規模則增加二六％，使得中國業務占比正式超過三分之一。累計前三季營收來到二五九億元〈包括天母御莊建案貢獻〉，年成長率達二四％，稅後純益為五十一．三億元，成長率二○％，ＥＰＳ〈每股純益〉來到四．六八元，優於去年同期的四．三元。

由於人民銀行降息有利業務進一步推展，外界對第四季營運相當樂觀，近期各家券商紛紛在法說會後調高公司今年的獲利預測，全年ＥＰＳ上看六．三至六．六元，三大法人十一月至今同步買超逾三萬張，卡位意味頗濃，目前股價已順利站穩所有均線之上。

至於老牌中概股潤泰全和潤泰新，所轉投資的高鑫零售，近年來雖然受到中國打奢和電子商務衝擊，使得股價今年以來走勢相對疲弱，但在整體環境和同業表現不佳下，高鑫前三季營收和稅後淨利仍維持七％的年成長率，顯示其具有強勢採購優勢和一流管理能力。

為了發展電商，高鑫成立了飛牛網，採實體結合虛擬通路經營，預估兩年後開始貢獻獲利。

此外，七月和中國中石化聯手進軍便利商店的利多，同樣在一至兩年內有明顯效益。近期高鑫在香港股價不再破底，預料最壞的情況已經過去。

值得一提的是，三年前以八元左右成本入主的南山人壽，目前市價喊到二十六元，潛在利益高達二倍，而且隨著營運漸入佳境，帳上原本的累積虧損不但已經全數彌補，今年前十月獲利更是超越去年全年的一六四億元，成為潤泰雙雄新的金雞母。

受惠南山人壽和高鑫轉投資貢獻，潤泰新第三季ＥＰＳ衝上二．三六元史上單季新高，前三季累計ＥＰＳ為三．四七元。而潤泰全第三季ＥＰＳ也來到三．五三元，累計前三季ＥＰＳ三．七三元，以全年預估獲利計算，目前本益比只有十倍上下，介入風險不高。