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台灣已停滯通膨、上次是13年前金融海嘯!房貸族注意…國泰台大下修成長率:從這數據看會續升息

台灣已停滯通膨、上次是13年前金融海嘯!房貸族注意…國泰台大下修成長率:從這數據看會續升息

林韋伶

金融

國泰金提供

2023-03-30 07:00

在台灣出口成長下滑、廠商去庫存因此投資謹慎的情況下,景氣只能指望民間消費支撐,國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強教授表示,團隊下修2023年台灣經濟成長率預估值至1.8%(原為2.3%),研判全年成長率有80%機率落在1.1~2.6%(原為1.5~3.0%)。

由於全球央行維持高利率抑制通膨與需求,經濟動能仍疲弱,加上美歐金融危機增添景氣不確定性,以及電子業上半年持續去庫存,需求疲軟趨勢尚未明顯轉折,外需改善有限,讓國泰台大產學合作團隊下修今年台灣經濟成長率預估值。

 

徐之強指出:「台灣經濟現況可以用『停滯通膨』(stagflation)來形容,很多機構預估的通膨率都比經濟成長率高,這就符合停滯通膨的標準,且台灣已經連續2年都處在此情境中,此情境只在2008年、2009年的金融海嘯時期發生過。」

 

現階段台灣通膨率約落在2.6%,較2000年以來的平均數來說可謂倍增;但從經濟成長率來看,近2季季增都是負數,較23年來的平均數來說幾乎是腰斬,因此預估央行還有升息空間。

 

通膨數據較平均數倍增、經濟成長率腰斬   國泰台大估:央行還有升息空間

 

徐之強分析,面對高通膨,央行有壓抑通膨的壓力,但同時也要擔心對經濟可能產生衝擊,「到底要壓抑通膨還是促進經濟成長,哪一個才是主要的施政目標?央行一定要先確定主要施政目標,才能採用對的政策。」

 

出口與投資面臨不確定性,經濟景氣動能仍將低檔盤旋。國泰台大團隊評估,2023年第二季台灣經濟氣候將持續呈現景氣轉弱之「陰」,出現機率將在40%以上。

 

至於矽谷銀行(SVB)倒閉引發銀行業流動性擔憂,主要地區金融情勢指數轉趨緊縮。

 

國泰台大團隊研判,鑑於電價調漲、外食與房租漲幅仍大,核心通膨壓力居高不下,台灣央行第二季到第三季尚有升息一次的機率;第二季台灣金融情勢指數(FCI)將在「寬鬆」區間下緣波動,須留意轉趨緊縮風險。

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