靠權利金提高基金配息收益波動中守住報酬　掩護性買權策略夯兼顧增益與穩定性

李瑞瑾

債券基金

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1505期

2025-10-22 14:23

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掩護性買權近年成為基金提高收益的熱門策略，業者不僅持續推出相關商品，更倡議放寬限制。犧牲部分漲幅，卻換來兼顧現金流與波動防禦力的操作策略，在市場波動下成為新興選項。

台灣投資人對高收益基金需求強勁，資產管理業者無不積極應用多樣化策略，設法為基金的收益「加值」。近兩年，愈來愈多收益型基金將「掩護性買權」（Covered Call）納為提升配息的重要策略，投信業者透露，近期正積極與主管機關溝通，希望進一步放寬掩護性買權的運用限制，而金管會也正研擬開放投信發行「掩護性買權ETF」。

事實上，目前不少主打收益訴求、且投資範圍不限於債券的基金，已經運用選擇性買權策略為收益加值，國人持有逾七百億元的四檔非固定收益型境外基金，包含「安聯收益成長」、「摩根多重收益」、「富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益」，以及「貝萊德全球智慧數據股票入息基金」，皆有應用掩護性買權策略。