台股大跌近千點「史上第6大」！1天暴漲1天暴跌到底為什麼…資金行情夢有點消失？專家曝止跌關鍵

台股盤中重挫1012點史上第4大，收盤-991第6慘

週四（11/20）晚間睡前，在美股開盤後一度續漲逾5%的輝達股價，沒想到不僅後續無力，還上演突然翻黑的劇本，終場收跌逾3%。

這樣急轉直下的劇情，影響到周四才繳出史上第二大漲點的台股，台股週五（11/21）以大跌逾600點開出，隨後跌勢擴大，盤中一度重挫1012.97點，最低來到26413.39點，寫下史上盤中第4大跌點。最終，台股以大跌991.42點作收，創下單日史上第6大跌點，26434.94點作收、跌幅3.61％，成交量較週四小幅放大到5498.35億元。

台股史上前10大跌點

資料來源：CMoney，記者整理自公開資訊。

觀察週五焦點個股開盤後表現，台積電（2330）一度下跌60元來到1395元、跌幅4.12％；鴻海（2317）下跌10.5元至226元；聯發科（2454）下跌55元至1130元。

聯準會12月恐不降息 留政鈺：資金行情夢碎、台股暫以觀望為宜

就在一夜之間，基本面與消息面都沒有太大變化的情況下，為何美股與台股表現會急轉直下？第一金投顧研究部專業副總經理留政鈺認為，近期市場震盪主因在於「資金行情可能暫告終」。

他指出，市場原先預期聯準會12月會降息，但由於美國政府關門導致關鍵經濟數據延遲公布，使得決策時機被打亂，「在經濟數據不明朗的情況下，聯準會不敢貿然降息」，這讓原先寄望資金寬鬆的投資情緒轉為保守。

他指出，這波上漲主要靠資金推動，美股自4月以來已連漲6個月，加上市場重新修正貨幣政策預期，自然引發修正壓力。雖然輝達（NVIDIA）財報表現優異、基本面依然穩健，但雲端族群如甲骨文（Oracle）等企業負債偏高、舉債槓桿明顯，市場擔心未來資本支出能否持續，導致AI族群出現高檔震盪。

留政鈺認為，目前外資仍以賣方為主，短線籌碼偏弱，尤其在聯準會12月會議尚未落幕前，「資金行情的夢已經有點消失」。他建議投資人暫時「持盈保泰」，先觀察美股是否止跌再行動；畢竟相較美股位於季線下方，台股仍在季線之上，「相對位階較高」，現階段宜靜待修正完成後再尋低接機會。

至於影響台股走勢最關鍵的權王台積電走勢，留政鈺指出其60日線約在1360元，在美股回到季線的情況下，短線10日線和月線死亡交叉，技術指標MACD未止跌，建議投資人中長線可以在1350元到1400元間建立部位；想要波段操作則可以看MACD翻正來做趨勢操作。

聯邦投信也表示， AI 帶動的資本支出循環持續推升台灣科技供應鏈能見度。從晶片、伺服器到散熱、PCB與IC設計，台灣企業在全球供應鏈中角色關鍵，並直接受惠於雲端服務商與企業客戶的GPU擴張計畫。

出口動能回升、企業獲利改善，加上台灣在半導體製造與電子零組件的完整產業基礎，使整體股市具備明顯的結構優勢。儘管短期仍可能因估值偏高而出現震盪，但中長期AI投資需求未變，相關族群仍有望維持成長動能。

AI獲利增長撐估值  凱基投信籲投資人掌握「三要三不要」

凱基投信表示，這兩天市場劇烈反應對AI產業泡沫化的疑慮，但回顧1996年到2000年間，網路股的股價飛漲且估值爆炸性增長，EPS則呈現萎縮，然而現今市場主要 AI股的EPS正以每年大於20%的速度擴張，強勁的盈利增長，支持這些大型AI成長股當前估值仍在相對合理區間。

拉長時間來看，目前仍是AI 應用和投資週期的早期階段，這應能持續支持雲端服務供應巨擘、半導體公司及AI相關業者的獲利持續增長。

平衡凱基雙核收息（00981T）ETF研究團隊表示，雖然AI帶動企業獲利增長的長線藍圖沒有改變，但今年以來漲幅已高，任何事件都可以成為市場修正的理由，建議把握「三要三不要」原則：要分散配置、分批累積、放眼長期；不要恐慌賣出、不要過度重押、不要過度槓桿。

平衡凱基雙核收息（00981T）ETF研究團隊分析，在AI持續發展的趨勢下，投資人可趁市場出現較大回檔時重新檢視手中持股，布局受惠AI實質挹注獲利增長的市場與類股（如台灣AI概念股）；同時藉由市場降息預期消退，殖利率走揚的機會，適度布局債券資產，以平衡整體投資組合波動風險，追求較佳的報酬/風險比。

股優於債的配置建議不變，台股因2026企業營收與獲利預估均持續上調，惟成長主要仍集中在AI概念族群，可趁近期修正分批布局。預防性降息前題下，利率仍將呈區間整理，債券投資以票息率相對高的投資級信用債為核心配置。

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