二○二六投資前哨站 迎向台股新趨勢 掌握產業新商機

二○二六年的金融環境將充滿變數，提供穩定、可信賴的服務至關重大。金管會甫於十一月四日舉辦「二○二五年度證券期貨業公平待客評核表揚會議」，兆豐證券再創「券商業界唯一」佳績，連續五度榮獲大型綜合證券商前廿五％的殊榮。兆豐證券暨兆豐期貨董事長陳佩君在開場致詞時強調，「兆豐證券、兆豐期貨以及兆豐投顧重視每一位客戶的服務體驗，也重視普惠金融與公平待客，一直致力成為大眾最信任的投資夥伴。感謝客戶的支持，讓團隊保有持續前進的動力。」

 兆豐證券暨兆豐期貨董事長陳佩君為論壇致詞，強調團隊重視普惠金融與公平待客，致力成為大眾最信任的投資夥伴。

企業獲利亮眼 台股維持成長

二○二五年台股上下波動超過一萬點，震盪幅度之大，歷史少見。兆豐投顧專業副總經理黃國偉指出，對於二○二六年的台股表現抱持審慎樂觀看法，「雖然市場出現高基期、高評價、AI泡沫等討論，但成長趨勢不變，將可化解疑慮。」然而，股價漲多整理將難以避免，提醒投資人關注總體經濟、產業發展與企業獲利等影響股價的因素。

從總經數據觀察，自二○二四年以來全球經濟處於低度穩定成長，預估二○二六年達到二‧六六％，台灣受到二○二五年的五‧二％高基期影響，明年經濟成長下滑明顯至二‧五％，美國則可望呈現開低走高趨勢，從一‧一％逐季上揚至二％。

二○二五年台灣上市櫃企業整體獲利約四‧二兆，明年預估獲利再成長十五％，衝破四‧八兆歷史新高數字。目前台股本益比約為廿二‧六倍，位於近廿年來歷史區間上緣，股價淨值比三‧二倍更寫下歷史新高；S&P500本益比為三十倍，處於史上第四高數字，雖然距離歷史最高五十倍、二○○八年金融海嘯時的四十六倍等超高水位仍有空間，仍要留意高評價面臨突發狀況抗跌力較差，有較大回檔壓力。預期二○二六年美股主要成長動能，將來自科技、原物料及工業類股。

產業景氣預測 科技傳產兩樣情

回顧二○二五年，台經院產經資料庫總監劉佩真指出，我國半導體業產規模值達到六．四八兆，再創史上新高，年增率廿二％，大幅超越全球年增率十五‧四％，二○二六年產值可望再成長十％，達到七‧一三兆！

展望新的年度，根據台經院綜合廠商問卷與分析師評判，預測製造業將呈現兩極化發展，AI與半導體相關供應鏈表現持續一枝獨秀、傳產仍受困於結構性問題。對於製造業中的半導體、顯示器面板、印刷電路板、電腦、電力設備、食品等抱持樂觀看法，而鋼鐵基本工業、紡織、汽車及其零件、石化看法悲觀。以高度鏈結國際油價的石化產業為例，美國能源情報署 ＥＩＡ 最新預測，國際油價將降至每桶五十五美元，且研究機構普遍預測，二○二八年前亞洲石化產能都將處於過剩狀態，無法支撐石化產品價格。

銀行、營造、綜合商品零售等產業，都獲得超過七十的樂觀看待（滿分為一百），不動產與海運則分別僅獲得四十五與五十的景氣預測分數。劉佩真進一步說明，受惠於二○二六年公共工程預算上看六七○四億元，年增率突破十六％，營造業表現可期。銀行業則將持續導入AI 驅動數位轉型、對接高資產客戶的二代接班與家族辦公室等需求，帶動新年度的產業發展。

經濟三變數 牽動全球投資

「全球經濟的三個變數，包括美國聯準會的降息空間受限、經濟學人的新台幣恐嚇、中日交惡引發新地緣政治效應。」今周刊董事長謝金河指出，對等關稅推升美國物價上揚，通膨壓力讓川普騎虎難下，預見未來關稅政策態度可能由硬轉軟。目前美國十年期與三十年期公債殖利率皆高於四，預期二○二六年降息空間有限。

在一十月十四日出刊的《經濟學人》中，引用大麥克指數指稱，新台幣匯率被低估五十五％。謝金河指出，近廿年來，台幣兌美元在廿七．三七五到三十三．三七元之間，而廿七．五元是重要防線，若台幣緩步升值，可促進產業升級，應避免重演二○二五年五月初台幣急漲，導致企業巨大匯損！

近期國際外交重大事件為中日交惡，中國祭出終止觀光旅遊、演習等壓力，十一月十七日日本觀光、消費概念股重挫，預告未來中國將揮出組合拳，而日本首相高市早苗的核心政策包括日本重返建軍、解圍二戰綑龍索，軍工、半導體產業發展可期。

從全球政經局勢、產業前瞻趨勢等面向剖析，兆豐證券二○二六投資前哨站帶領投資人掌握台股關鍵資訊，搶先在馬年到來前做好資產配置，並透過專業研究團隊與數位投資工具整合，滿足投資人在長期投資、靈活交易與資金活化上的全方位需求，迎向新年度的財富成長契機。