私募接棒創投，催生下一波護國群山，打造亞洲那斯達克，讓台灣成為新創第一站

走過三十年創投路，創投公會暨私募公會理事長邱德成從來沒有看過這樣的光景，創投、大企業、金融業與政府正以前所未有的力量匯流，成為新創最堅實的後盾。

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金融

今周刊攝影組

2026-06-25 17:03

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台股市值躍居全球第五，讓台灣站上新的起點。下一步，該如何打造「亞洲那斯達克」，吸引人才、資本與新創落腳？

「台灣下一階段的競爭，不只是科技競爭，而是資本競爭。」創投公會暨私募公會理事長邱德成一語道破台灣正面臨的關鍵轉折。

三十一歲創立益鼎創投，三十年來投資五百家企業，始終站在創投的第一線。邱德成指出，過去三十年，台灣靠著半導體、ICT與電子產業，在全球供應鏈建立了不可取代的地位；未來十年，AI、機器人、低軌衛星等新興產業，將重新定義競爭的格局。「國與國之間的競爭，已經不只是比技術能力，能否建立一套支持創新的長期資本體系，才是決勝的關鍵。」

從科技製造中心邁向科技資本中心

在台灣半導體業被視為全球AI革命核心之際，總統賴清德提出「亞洲那斯達克」的戰略目標，邱德成認為這絕非口號。如今台股總市值已突破五兆美元，躍居全球第五大，代表台灣的資本市場已經具備足夠的深度與規模。

「市值代表今天的實力，創新能力才決定明天的地位。」「我們不應該滿足於市值或成交量排名，更重要的是思考：台灣的資本市場，能不能成為孕育下一個台積電、下一片護國群山的重要平台？」邱德成進一步分析，美國那斯達克之所以成功，不只是因為股票市場，而是以矽谷為核心，結合創新人才、創業文化、創投資本與資本市場，形成完整的創新生態系。

「台灣同時擁有世界級科技產業聚落與成熟資本市場，這是香港、新加坡，甚至東京也沒有的條件。」「台灣的產業密度與群聚效應，即使放眼全球也相當罕見。」邱德成主張，台灣應該以產業驅動資本，打造以科技產業為核心的資產管理中心，與香港的國際金融、新加坡的財富管理做出區隔。在他看來，台灣不需要複製香港，也不需要複製新加坡，而是應該建立具有台灣特色的創新資本模式。

亞洲那斯達克與亞洲資產管理中心其實是一體兩面。亞洲那斯達克解決的是創新企業募資的問題；亞洲資產管理中心解決的則是長期資本供給的問題。一端連結創業家與創新企業，另一端匯聚保險資金、退休基金、高資產客戶與國際資本，兩者缺一不可。若能進一步將創投、私募股權、創新板與資本市場串聯，各個環節彼此帶動，就能形成完整的新創產業飛輪。邱德成認為「打造亞洲那斯達克，不是追求亞洲最大的股票市場，而是打造亞洲最重要的創新資本市場。」「未來的台灣，不只是科技製造中心，更要成為科技資本中心。」

私募股權，台灣最缺的第二棒

然而，這個飛輪正卡在一個關鍵的齒輪上——私募股權。

邱德成將產業發展比喻成一場接力賽：創投是第一棒、私募股權是第二棒，資本市場是第三棒，一棒接一棒把企業從新生帶向規模化，推向國際重要舞台。「創投解決的是零到一，而私募解決的是從一到一百。」邱德成指出，過去台灣比較重視第一棒，因為創投是支持新創、培育獨角獸的火種，可惜創投的規模終究有限。當新創要成為世界級企業，就需要更大規模、更長期的資本支持，比方量子電腦、低軌衛星、國防工業、AI基礎建設等戰略性產業，所需資金量級遠非傳統創投所能承擔。

以今年六月剛在那斯達克掛牌的SpaceX為例，這樁全球史上最大的IPO募資高達約七百五十億美元。但更值得關注的是，在上市之前，支撐這家公司的，幾乎涵蓋全球最具代表性的創投基金、私募股權基金與長期資本。「世界級企業的背後，需要世界級資本的長期接力。」邱德成表示，當企業挑戰AI基礎建設、低軌衛星等戰略領域時，所需要的已不只是創業資金，而是長期資本的持續支持。

他認為，私募股權不只是企業成長的重要推手，也將是台灣未來發展主權基金的重要人才來源。「我們不是沒有人才，而是過去缺少舞台。」他預期，未來兩、三年內，台灣私募股權市場可望看到更明顯的突破。

別讓新創還沒長大就被棄養

要讓這些改變加速發生，政府的角色不可或缺。邱德成直言，台灣的財政思維過於保守：「普發現金一萬元，一次就要兩千三百億，可是一年給創投的獎勵，可能只有幾億。」但這幾億帶動的產業縱深，卻遠非普發現金所能比擬。

近年來，邱徳成持續倡議建立完整的長期資本市場，並主張從制度面多管齊下。首先是優化《產業創新條例》，將新創企業認定年限由現行五年延長至八年，另外則必須納入企業及創投投資新創得以稅賦抵減，因為許多AI、生技、半導體及深科技公司，從技術研發到商業化往往需要更長時間以及更多資本，若制度跟不上，新創還沒長大就先被棄養。

2026台灣創投暨私募投資年會登場，創投、私募首度合辦

今年的創投暨私募投資年會，首度由創投公會與私募公會共同舉辦，正是一次「把錢組織起來」的嘗試。本屆年會以「BEYOND—創新與全球鏈結」為主題，呼應台灣創新資本正在跨越的里程碑。

今年難得地邀請到產業界、資本市場與國際創投界最具代表性的領袖共同參與，包括鴻海董事長劉揚偉、多家股價超過千元的上市櫃企業創業家；國際方面，則邀集了日本及韓國創投公會理事長，以及來至新加坡、美國等創投領袖來台交流。

「台灣正從科技製造中心邁向科技資本中心，並進一步成為亞洲新創來台募資、全球資金來台投資的創新能量匯聚平台。」邱德成語帶期待。

年會也將頒發「創投之星」獎項，表彰表現傑出的創投機構與專業經理人；其中，「終身成就獎」由緯創董事長林憲銘獲得。邱德成特別指出，台灣許多企業創投往往以母公司相關事業為出發點，林憲銘卻不同——他看中的是新創本身的潛力，不必然與緯創的事業相關。去年，他更捐出上百萬小時的運算資源供新創使用，並透過與AppWorks的長期合作，年年親自站上第一線。

邱德成坦言，頒獎給林憲銘更深一層的用意是樹立典範。「他願意把集團的資源跟新創分享，這在大企業裡很少見。」他期待，藉由林憲銘的號召，能帶動更多大企業家投入，讓支持新創不再只是創投圈的事。