看準韓國新動能 掌握AI超級週期 投入亞洲投資新主場

台韓長期在產業面有著高度相似，大華銀投信執行副總經理張耿豪回顧，從二○○○到二○二○年台韓科技產業全面競爭，疫情後演進為競合，台灣專攻晶圓代工，韓國轉向生產記憶體，台韓合作製作晶片。

國際產業分工 美台韓合作分潤

除了傳統記憶體，韓國還發展出HBM優勢，受惠於二○二二年底 ChatGPT問世，生成式 AI 與大型語言模型（LLM）需求大增，讓HBM成為AI算力背後的核心。如今美台韓鏈結合作關係，美國主掌晶片設計，台灣負責晶圓代工，韓國全力生產記憶體，三星、SK海力士在全球HBM市占率近八成。

大華銀投信去年底就已預見韓國發展潛力，張耿豪強調，製造HBM需要強大工藝，過往DRAM多為短約、主打價格戰，如今HBM則是高度客製化、長約合作。從最新財報觀察，輝達利潤率七五％、台積電六八％，美光八四％，預估三星與SK海力士超過八○%。二○二六年AI基建支出達八千億美元，其中七成在晶片，將由美台韓三國分潤。

三星去年獲利三一○億美元，今年第二季就已獲利五八四億美元，勝過輝達的五五五億美元！SK海力士今年第一季獲利也有二八○億美元，預期三星與SK海力士未來成長力道強勁！

兩千兆韓元重資 衝刺記憶體與AI 

韓國與台灣，是全世界發展半導體最成功的兩個國家。《晶片島上的光芒》作者林宏文分享，二○二六年六月韓國政府攜手三星與SK海力士，宣布兩千兆韓元的投資計畫，將發展半導體新聚落、AI資料中心、技術研發與封裝。

該計畫中的八百兆韓元將興建先進記憶體晶圓廠，鞏固記憶體龍頭地位與市佔率；一千兆韓元將設置AI資料中心，布局半導體，並發展實體AI與主權AI，顯現出對於AI下游應用的企圖心。

記憶體產業有剛需、獲利佳，林宏文形容，過往兩年，記憶體有如投資市場的送分題！展望未來，SK海力士執行長郭魯正在七月於美國那斯達克（Nasdaq）掛牌上市時指出，記憶體供不應求的狀態將延續至二○三○。林宏文則觀察，過去三年台積電營收每季成長，打破過往「五窮六絕七上吊」的產業淡季常態，記憶體也是相同的情境，代表市場需求龐大，確實處於超級大循環！

《晶片島上的光芒》作者林宏文指出，韓國正推動兩千兆韓元的投資計畫，加速發展半導體新聚落、AI資料中心、技術研發與封裝。

AI運作仰賴記憶體  HBM成主流

人工智慧基本運作原理，分為訓練與推論兩個階段，知識力科技公司執行長曲建仲強調，訓練仰賴大量記憶體，記憶體對於AI至關重大，其中屬於DRAM產品類別的HBM為主流，大幅增加頻寬、加速傳輸訓練資料，市場需求強勁。目前全球HBM前三大製造商為三星、SK海力士與美光，其中以SK海力士技術領先。

在記憶體產業，韓國與台灣，包括建廠成本、人才素質等都相似，但細究產品競爭力，韓國在DRAM與Flash都居於領先地位，即使Intel推行新型記憶體技術（簡稱ZAM 計畫），仍需要數年市場驗證。可預見未來兩三年韓國記憶體廠對於整體AI市場影響力仍舊非常大，建議投資人後續可以觀察人工智慧技術門檻克服、應用擴充……等課題。

從AI運作原理切入，知識力科技公司執行長曲建仲強調，HBM為當前記憶體主流，市場需求強勁。

掌握AI時代 韓股戰略配置 

受惠HBM需求大爆發，韓國股市市值於二○二六年六月晉升全球第六位。台灣五○指數本益比在六月底為廿四倍，韓股僅約八‧七倍，近期韓國政府推行去槓桿監管措施，預估七月韓股本益比降至約七倍，未來一年預估EPS成長率達到一八五％，再加上韓國政府推動多項「估值修復」政策，爭取國際資金投資，為韓股造就絕佳投資契機。(資料來源：彭博，資料日期：截至2026/6/30)

AI基礎建設將是人類歷史上規模最大的基礎建設，晶片占AI基礎建設支出最多，而記憶體領域毛利獨霸群雄，以韓國三星與SK海力士獨占鰲頭，先進技術可望維持十年優勢。大華銀投信指數量化投資部副總經理郭修誠比喻，「DRAM如同一般道路，HBM則是多線道高速公路，資料吞吐、儲存量可觀，是AI超跑算力的最佳賽道！」

大華銀投信指數量化投資部副總經理郭修誠比喻，「HBM是多線道高速公路，是AI超跑算力的最佳賽道！」

看見韓國投資商機，大華銀投信推出「大華韓國KOSPI50 ETF」（○○九八二九），嚴選韓國交易所市值最大的五十檔成分股，包括SK海力士、三星等HBM全球龍頭，以及現代汽車、韓國國民銀行等工業與金融領頭羊，產品將於八月三日到七日募集，揪投資人共享韓國產業發展紅利！

掌握AI時代、完備資產配置，韓股是必備選項。韓國股市正處於個位數的本益比，擁有HBM全球龍頭優勢，未來可望持續吸引全球資金湧入，現在正是投資韓國的最佳時機，而選擇ETF、定期定額投入更是省心紀律投資的首選！

警語 : 

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