如果你是Google掌門敢不花錢投資？國泰金李長庚喊AI不會死掉！雜音僅小波瀾：算力仍缺，台灣榮景正開始

從全球排名看底氣：台灣硬體供應仍有大好機會

李長庚首先從全球宏觀表現切入，指出今年台灣股市的表現位居全球前段班：「台灣的股市今年表現是全球第2名，第1名是南美洲的一個小國叫蓋亞納，他只有100萬人口，靠著石油致富。」指出台股能有如此強勢表現已經很不容易。

對於市場擔憂的AI發展議題，李長庚認為，任何新科技的落地與發展本就不可能一步到位，必然是「雖有震盪但一直往前走」；他進一步引述聯準會前官員與專家的看法指出：「如果AI本身的生產力能持續提升，通膨不是問題」，認為只要生產力可以提升，科技本身就不會泡沫化。

評論CoreWeave事件  李長庚：僅為大浪中的小波

面對市場近期對特定雲端資料中心業者（如CoreWeave）財務結構與資金鏈的疑慮，李長庚妙喻這僅僅是「大浪中的小波」。他直言，部分業者採取的是一種「天才級的商業模式」，憑著某些技術，可以優先取得NVIDIA GPU晶片，在拿到晶片後，再去跟客戶說因為可以拿到多少晶片，能建置多少GW的算力，有點買空賣空的味道。」

儘管這種商業模式很聰明，但也伴隨著融資、電力申請與合約執行的壓力，一旦出現電力取得的時間差風險，就會出現問題，也因此造成市場恐慌。然而，李長庚強調，相較起聚焦某一企業遭遇的危機，更值得去思考的是「算力是不足的、是稀缺的」，他分析：「即使CoreWeave真的沒戲唱了，也一定會有人去收購他的算力中心。」

至於各大科技巨頭砸重金投資AI是否合理？李長庚以Google為例指出，科技巨頭必須持續投入龐大資本支出：「假設你是Google的總裁，你要不要花錢？如果不繼續投資，不繼續砸錢保持領先的話，3年之後如果其他AI竄起，Google核心的搜尋業務就可能會被瓜分掉。」從核心業務防守與未來搜尋市佔的保衛戰來看，科技大廠不得不砸錢。

李長庚展望後市  對台灣保持信心

「AI產業當然會震盪，但我覺得如果稍微往前看一點、用一點想像力，台灣在這一波發展過程中，有蠻大機會可以創造蠻大的成績。」李長庚總結，從目前市場現況來看，大家不僅都在用AI，而且用得很開心，在算力依然不足、硬體供應商持續砸錢擴產的宏觀趨勢下，整體供應鏈的榮景依然值得期待，投資人應對台灣的長期發展保持信心。

在台灣科技業從業人員與台股投資人，許多都因為搭上AI成長列車資產翻倍的情況下，台灣資產管理市場近年迎來結構性變化，從高經濟成長、股市規模擴張到政策紅利釋出，都成為推升產業升級的重要火車頭。

國泰投信董事長李偉正週五也分享，國泰投信為了要在競爭激烈的市場中脫穎而出、躍升為區域級玩家（Regional Player），正積極從投研團隊分工、核心系統升級、產品策略轉型與人才培育等領域著手，期盼找到突圍機會。

國壽60位股票人才併入！設45位專職研究員、半導體組規模最大

李偉正分析，今年已有約60位國泰人壽的股票操作人才轉往國泰投信任職，同時公司也將投研團隊明確劃分為投資及專職研究人員，「現在大概有45位專職的研究人員，可以去支援約70多位的基金經理人」。

他進一步分析，這45位研究人員基本上按照產業分組，「其中最大的組就是半導體組，這組研究員除了要看台灣的半導體之外，也要看日本、韓國還有美國的半導體」。透過全球視野研究相關產業，不僅讓研究更深入，也能讓基金經理人將時間與資源專注在選股、投資組合（Portfolio）建置與投資流程精進。

國泰投信投資長鄭立誠分享，專業分工的組織改變，直接反映在產品績效上，今年旗下基金績效表現「可圈可點」，不僅亞太、中國及新興市場相關基金維持在前段班，在主力重點台股方面，「今年剛發行的主動式台股ETF 00400A，成立3個月的績效大概是7.9％，在35檔高股息ETF中，維持在績效第一」，另外在小龍基金跟大中華的部分，3年期報酬也超過300%，位居市場前四分之一。

明年再迎90位國壽債券部隊！核心系統升級結合AI、產品重精不重量

除了首波股票團隊到位，李偉正透露，預計在明年年底系統完成後，國壽的債券人員也會再過來，「那時候估計再來投信的人員大概會有90位左右」，屆時整體投研人才將更充裕，專業分工也會更完善。在自有人才培育上，國泰投信今年起也設立MA專案，培養自己的子弟兵，與國壽轉入及外部延攬的人才共同合作。

針對技術、產品業務與未來轉型，李偉正則祭出三大關鍵推進方向：

第一、核心系統升級與AI精進

核心系統升級專案將於11月啟動，「預期一年可以完成，也就是明年大概11月能完成」，同時也將導入並自行開發AI應用，在投研、內控及作業上全面精進，「讓整個公司的同仁不管是投研、業務或內控部門，生產效率都可以更提升」。

第二、產品做實做精、不衝刺IPO數量

此外，李偉正宣示，短期內先紮實完成內控制度整改，後續在產品服務上，「會著重在幾個核心的產品，而不是在很多的IPO上面」。李偉正強調，要把核心賽道上的每個產品做實、做好、做精，擴大資產管理規模與績效，「我們希望從『產品提供者』變成『解決方案提供者』」，為客戶提供高附加價值的客製化解決方案。

第三、鎖定三大市場新常態機會

最後，李偉正分享觀察到市場三個新常態，第一是台灣雙位數高經濟成長與企業高獲利，造就員工所得提高，催生龐大財富管理需求；第二是台灣股市這10年增長成為「全世界第四大」，股民財富增加後，資產管理需求也隨之改變；第三則是政府出台50多個新政策（包含高雄專區及TISA稅負誘因）。

展望後市，面對這三大新常態，李偉正表示，未來將持續透過TISA提供更有效率的理財產品，並藉由高雄專區，針對高淨值客戶提供個人與家族的客製化服務；同時，在企業從小到大的過程中，期盼先透過私募股權（Private Equity）支持政府推動的新興策略性產業，待企業茁壯上市轉為公開股權（Public Equity）後，再以共同基金或ETF承接支持，陪伴台灣企業孕育出下一個護國神山。