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未來是投資型保單的天下 P.109

未來是投資型保單的天下 P.109

市場利率直落,國內銀行一年期定存利率已經降至二.四%,首當其衝的要屬壽險業了。保險公司也不得不停售高利率保單,轉而銷售沒有固定利率的變額保險,也就是當紅的「投資型保單」。許多保險公司都趕搭這班列車,目前已有六家壽險公司核准銷售這類保單,還有十八張正在財政部排隊待審,未來市場將是投資型保單的天下。

投資型保單是財政部今年八月核准發售,顧名思義就是將保戶所繳交的保費拿去投資國內外基金、債券及股價指數等投資工具,包括變額壽險、變額萬能壽險、變額年金等。目前市售的投資型保單都是躉繳型,也就是保費一次繳清,門檻最低五萬元,就可投資兼保險。

只是投資要承受風險,買保險是避險,這兩者看似相互矛盾的商品結合成投資型保單,也就是意味著投資風險要由保戶自己承擔,這是該保單與傳統型保單最大不同的地方。

換句話說,「投資型保單絕不是穩賺不賠的商品」。過去傳統型保單,是採取固定利率,保險公司拿保戶的保費進行投資,無論賺錢或賠錢,都不會影響到保戶;而投資型保單則是採分離帳戶,保戶盈虧自付,如果保戶把保費賠光,保險公司還會給付保戶身故、退休的最低保障金額,且最低保障金額隨保費連動。

目前市場上的投資型保單,有宏利的「美」麗遞延年金與「華」麗遞延年金、國壽的「新世紀」遞延年金、保誠運籌人生、保德信的金滿意指標變額壽險五張。

美商宏利人壽的「美麗人生遞延年金」是國內首張投資型保單,屬於退休年金保單,期滿可以領回,以投資美國那斯達克指數、史坦普五百指數及美國無息政府公債為主,將保戶百分之百的保費全數投資於上述投資工具中,分十年、十五年、二十年三種約定期。以十年約定保單為例,投資史坦普五百指數一七.五%、那斯達克指數一七.五%、美國無息政府公債六五%,公債比率隨約定期限降低。

至於宏利今年推出的另一張投資型保單「華麗人生遞延年金」,保單名稱只差一個字,投資內容卻大不同,「華」麗人生投資新加坡摩根台股指數與台灣無息政府公債為主。

財政部定義中的投資型保單,必須合乎分離帳戶、費用透明、盈虧自付三大原則。宏利這兩張保單,為一般帳戶,不採分離帳戶,所以只算是準投資型保單,保戶在同一時期買同一保證期限的保單,其利得或虧損都是同樣的。

所謂分離帳戶,依信託法由基金保管機構管理,如保險公司破產,該筆資金仍為保戶所有,目的是為了讓保戶可以直接分享其投資績效,但保戶也必須直接承受投資風險。


宏利的美麗人生讓保戶很安心

受到去年美國網路等高科技股大跌,及今年九一一事件的拖累,去年底買了宏利美麗人生這張保單的保戶,可能賠慘了,好在有所謂保證本金,即保單期限一到,即使虧損,保戶還是可以將所繳保費全額領回,這是一張讓保戶包賺不賠的保單,只是苦了保險公司本身。

國泰人壽十月推出新世紀遞延年金保單,跟宏利人壽的兩張保單有點類似,差別在國壽採分離帳戶制。

國壽新世紀的投資標的為富蘭克林坦伯頓成長基金,與美國無息政府公債兩種,兩種投資標的的投資比重則是按保險期限分十年、十五年及二十年三種,分別為三比七、四比六、五比五。以十年期保單為例,三成投資富蘭克林基金,七成投資美國政府公債,保險期限越長,基金投資比重越高。

個性比較積極的保戶,如果認為宏利與國壽不能自由調配的話,那保誠人壽的「運籌人生」可是名副其實的「投資」型保單。該保單是與保誠投信旗下基金連結的保單,可投資的基金有四種:股票型保誠外銷基金、平衡式的保誠理財通基金、債券型的保誠威寶基金,及海外基金保誠歐洲基金等。

保誠運籌人生比較偏重於投資,保單保費之六.五%做為投資手續費及保險相關行政費等外,其他的九三.五%則全數投資於基金,保戶可以依照自己的喜好選擇上述基金。當然,如何搭配就要看保戶自己對風險的承擔度,不耐股票漲跌的人,最好還是選擇以債券型基金為主。

不過,由於盈虧自付,因此,保戶很可能一不小心賠光保費,加上保誠這張保單注重投資,有些客戶認為保費費用高達六.五%,還不如直接投資基金。不過保誠表示,這張投資型保單與購買基金最大不同是有保險功能,即使投資虧損,但是身故後,還是會有所繳保費的一.一倍的保額可以領。


壽險保障親人 年金保障退休生活

保誠運籌人生是一張壽險保單,有別於宏利與國壽的年金保單,所謂壽險是保障「死亡」後的親人,而年金則是保障自己的「退休生活」。

受不了股市波動的保守型投資人,可以選擇也是同樣以壽險為主的保德信人壽「金滿意指標變額型」保單,它類似傳統壽險,保有預定利率,且沒有分離帳戶,預計在明年初推出。

保德信金滿意的投資部位是運用保單價值準備金,也就是現金價值來進行投資,一般壽險公司都將現金價值做為保單貸款用。現金價值會逐年增加,保德信則將現金價值投資共同基金與定存,其中八成放在定存,兩成拿來投資保德信投信的金滿意基金,比較偏重於保險本質。

事實上,投資型保單在國外已經有長達四、五十年以上的歷史,而且都是主流保險商品,各國的市占率為:美國、英國五○%、台灣鄰近的香港也有五成、新加坡高達七成、澳洲目前銷售的壽險保單全部都是投資型保單。

據國外統計,投資型保單跟股票、基金一樣,與行情走勢息息相關,多頭市場時,該類型保單就熱賣,股市轉壞,該保單就乏人問津,美國就是相當明顯的案例。中國大陸前年就已經推出投資型保單,由於近兩年,大陸股市大好,民眾相當偏愛投資,因此一推出就造成市場熱賣,保險被認為是另一種投資理財工具。

然而,投資型保單並不是適合每一個國家,像日本就有慘痛的經驗,泡沫經濟破滅,讓日本市場走了長達十年的空頭,市場利率已經降至零,因此保險公司引進投資型保單希望可以刺激保險市場的景氣,卻造成保單績效不佳,保險公司糾紛不斷的現象。因此也有些國內的保險業主管認為,台灣現在正面臨空頭襲擊,此時貿然推出投資型保單,風險不小。

保險的本質在於保障,若將投資型保單視為投資商品,讓保險失去意義。目前國內行情不佳,加上由於業務員要販售投資型保單必須通過財政部考試審核,因此目前可以販售的人數不多,投資型保單在台灣熱賣的情況有待時間觀察了。

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