穆迪質疑金管會新規讓壽險業者更投機

蔡曜蓮

保險

穆迪提供

1157期

2019-02-20 11:12

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金管會一月底順應壽險業者要求，表示將修正外匯變動準備金，
此舉受到國際信評機構穆迪分析師的挑戰，認為這對壽險業評等將造成負面影響。

去年十二月，壽險業面臨金融海嘯以來最慘的虧損，國泰、富邦、新光、南山及中國、台灣人壽在內的六大壽險公司，除南山人壽外，總共虧損一五一億元，全年匯損更達二千三百億元。

結算甫公布，市場傳言上述六大壽險公司的董事長、副董事長立即組了「五王一后」的黃金陣容，趕在農曆年前共同拜會金管會主委顧立雄，以壽險公會名義提出「厚實」外匯價格變動準備金的方案。

這場拜會顯然發揮了作用。金管會在一月底火速發出聲明，近期將通過公會提出的其中一項建議：當外匯市場避險成本達二％以上時，每月固定提存比率由萬分之五提高為萬分之六、每月額外提存比率及額外沖抵比率由五○％提高為六○％；換言之，壽險公司將提增外匯價格變動準備金，國際信評機構穆迪預計一年約增加五十億元新台幣，相對壽險業海外十六兆元資產，增幅不過杯水車薪，但在分析師眼裡，這可能是壽險業者投資更投機的起步。

外匯價格變動準備金，對壽險公司的意義在於「會計上」，它能吸收外匯波動對淨值的衝擊，讓財報數字好看些。金管會也在一月底的新聞稿上，寫明外匯價格變動準備金的設立機制，「並未實質改變壽險業面對之匯率風險」。

增加準備金難揭露匯損衝擊

當「匯損」成為盈利關鍵，就不難想像，即使外匯價格變動準備金無法實質改善匯率風險，仍引發業者與金管會急驚風的行事。但金管會的「好意」，卻受到穆迪金融機構分析師郭嘉銘挑戰。

郭嘉銘專門研究台灣壽險業，他在二月十一日與另一助理分析師共同發表一篇評論，題為「台灣針對外匯價格變動準備金的修正建議將使壽險業信評受損」。