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蔡萬達對上林怡文 P.106

蔡萬達對上林怡文 P.106

股市行情直直落,但還是有兩位明星級的基金經理人所負責的基金在八月底通過,一是倍立高科技基金,經理人是蔡萬達,一是跳槽到荷銀光華的林怡文,由他掛名操作的電訊網際基金。兩位「大牌」基金經理人同時出馬,正值股市低迷,投信公司推出大牌經理人,是否能喚回人氣,已經成為投信界的熱門話題。

由於受到證期會的政策驅使及股市行情不佳的影響,下半年幾乎都是價值平衡型基金的天下,但是募集的情況不佳,而高科技基金可說是少之又少,截至目前為止只有五檔。為了在低迷的行情中刺激一些買氣,投信公司紛紛派出強棒基金經理人出擊。這些經理人在投信市場都頗有名氣,包括德信的儲祥生雖然是第一次操基金,但在投信界資歷不淺;彰銀喬治亞的彭哲瑄在中信投信時操作過中信台灣科技基金,並曾在半年內奪下科技型基金的第二名,是目前彰銀喬治亞力捧的經理人;而倍立高科技的蔡萬達及荷銀電訊網際的林怡文更是市場注目的焦點,這兩檔基金的共通點都是兩重量級經理人轉換跑道後的首件代表作。


行情不全,大牌經理人也●龜


傳山高科技基金是下半年第一檔高科技基金,已於七月二十六日成立,成立規模為十五億元,募集總額還是差強人意;緊接著募集的德信數位時代,基金經理人是股市名嘴儲祥生,被視為德信投信重新出發的一支重量級基金,去年才從待了十二年的京華集團來到德信投信擔任研究部副總的儲祥生,雖然沒有真正操過基金,但是研究員出身的他早已是家喻戶曉的股市名嘴。

但是德信數位時代基金,雖然大打儲祥生的名號,並增加媒體曝光的頻率,不過面對不堪的指數,該基金卻是「叫好不叫座」,從七月十四日募集開始,一直到八八日報請成立,將近一個月的時間,數位時代的募集金額卻只是低空掠過,募了約十三億元,不過,儲祥生卻鬆了一口氣,他說,好在不是在萬點進場,布局壓力自然減輕不少。

八月九日, 證期會再度核准延宕了四個月的彰銀喬治亞 e 科技精選基金,由於四月送件的 e 科技基金正巧碰上股市大回檔, 加上當時不小心被媒體誤寫為已經核准募集,惹惱了證期會,使得該基金的核准期一拖就是四個月,甚至又在八月十四日再度核准價值平衡型的彰銀喬治亞平穩精選基金,彰銀喬治亞投信一次募集兩檔基金,這種「買一送一」的方式,可真是忙翻了投信公司。

不過, 看來,還是高科技基金比價值平衡型基金搶手,彰銀 e 科技基金已先募到下限二十億元,並於九月八日報請成立,預計最快在九月中旬進場。送件近兩個月的倍立高科技與荷銀電訊網際基金也陸續在八月二十八及二十九日獲准募集,證期會關愛的眼神又再度來到高科技基金。


蔡萬達守舊、耐拗

於九月中展開募集的倍立高科技基金,操盤人是五十年次的蔡萬達,他在八十七年操作中華龍騰電子基金時績效優異,是該年度國內開放式股票型基金的第二名,僅次與元富高成長的周雷。不過,就基金成長規模來說,周雷的基金從八十七年初的六億元成長到年底的十四億元,而蔡萬達的基金從年初的十五億元成長到年底的三十五億元,成長幅度相當大。當時中華投信在年終時,還大大地獎勵蔡萬達一番,頒給他一百多萬元的績效獎金,一度讓外界認為他也是擁有千萬元身價的基金經理人之一。

領完百萬績效獎金後,中華龍騰在八十八年第一季國內開放型基金績效的排名一下子掉到了九十幾名,但第二季卻又再度攀上第一名,為上半年的第二名,蔡萬達可真是活生生的把前面輸掉的連本帶利都要回來了。比較特別的是,不同於別的基金周轉率之高,蔡萬達當時第二季的基金周轉率卻是負數,也就是說,不僅沒有賣掉第一季看好的股票,甚至客戶贖回時也沒有動過,一直等到股票上漲時才做調節,「我是滿禁得起拗的」,蔡萬達說這也許是他的制勝關鍵。

蔡萬達去年十月「轉檯」到國民黨營色彩濃厚的盛華投信,並且接下盛華八八九九成長基金的經理人一職,蔡萬達相當老實地說,「我也許比較守舊吧! 」去年第四季,他的績效並不好,就是因為看不上沒有盈餘的網路股,所以輸得很慘,不過,他在今年第一季又站上國內股票型基金第十二名,讓轉換環境不久的蔡萬達再度令人眼睛一亮。

談到自己操作基金的策略,誠穩的蔡萬達謙虛地說,他現在認為「運氣」很重要,因為即使買對股票,也要 Timing 來配合,才能贏人家。台大機械系畢業的蔡萬達, 曾服務於中鋼、美商 RCA 半導體、聯電及日月冠電腦等公司長達八年的時間,他認為自己因為喜歡分析判斷,對投資行業相當有興趣,因此在八十四年轉入投信界,當時電子產業出身的研究員可說是稀有動物,不像現在投信都愛電子業出身的研究員。


林怡文重押被動元件一戰成名


今年五月蔡萬達再度轉換跑道到倍立投信,甚至還是降薪以求,他說他只想找一個自由沒有干涉的環境。倍立為他量身訂做了一支高科技基金,他也總算有了第一支自己可以從頭操起的基金,面對股市欲振乏力的行情,蔡萬達則認為這是最好的進場時機。

相較於蔡萬達,年輕一輩的林怡文可說是今年最炙手可熱的市場新星,在擔任元富科技島二年期間,他曾創下二○四%的超高報酬率,獲得一九九九年全年國內開放型基金第二名,二○○○年第一季的第一名。「攻擊型」的林怡文當初就是因為重壓被動元件,致使其今年績效相當卓越,當市場傳出他將離開元富之後,此時被動元件的行情已經向下反轉,接手科技島高達六、七十億元規模的經理人在換股過程中大幅砍殺被動元件,因此造成了被動元件的股價不斷下跌。

也許是人太紅了,六月間,林怡文的跳槽事件鬧得滿城風雨,不僅傳出以千萬元高薪的身價被荷銀光華挖角,期間又說他與某家投信的經理人不和、因身價的問題而惹來原光華內部人員的不滿,甚至一度還傳出林怡文不到光華,要回元富了,已在八月中旬報到的林怡文,日前又因為請假,也造成了一點小小的風波,不過荷銀光華投信否認了上述這些傳言。據了解,林怡文跳槽荷銀光華的主要目的,是希望可以運用荷銀的資源,有機會到海外去操基金。

荷銀光華也特別為林怡文設計了一支電訊網際基金,成為改制為荷銀光華後第一支募集的高科技基金,不過相較於倍立投信的積極,荷銀光華卻顯得意興闌珊,總經理章嘉玉表示,他們會選擇比較好的時機募集,但是還是繼續擴展行銷通路。

同樣是產業界出身,又是轉換投信後的第一支基金,蔡萬達與林怡文雖然是不同時期的基金經理人,卻都被認為是現階段值得投資的經理人之一。倍立投信也一再強調,現在已經有許多蔡萬達的支持者,打電話來詢問要買他的基金,證明了蔡萬達的魅力。面對即將成為對手的林怡文,蔡萬達認為林怡文的基本面很好,是個可敬的對手。雖然沒有人敢預測行情何時好轉,但穩健型的蔡萬達及攻擊型的林怡文,也許可以為低迷不振的股市帶來一點點向上的力道吧!

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