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多空三名家特選兩支電子股 P.48

多空三名家特選兩支電子股 P.48

去年的最後一天,台灣股市大漲一五二‧九六點,以五五五一‧二四 High 到最高點封關;美國的那斯達克(NASDAQ )、道瓊( Dow Jones ), 及史坦普五百等三大指數則連續第二年收黑,其中道瓊下跌了一一五‧四九點,以一○○二一‧五○點送走了驚駭多過驚喜的二○○一年。

站在二○○二年第一周的起跑點上,回顧後再往前展望,該將投資視線投向何方?而又有哪些專家的建議可據以參考?

在看完兩位新「科」教父︱︱明碁電通總經理李焜耀、聯發科技董事長蔡明介、從產業景氣、企業經營的基本面預測的二○○二年電子業趨勢後,元大京華投顧總經理陳忠瑞、群益證券執行副總裁洪祥文,以及禮正證券投顧總經理毛仁傑三位多空專家,則配以行情與操作的技術面,點出二○○二年主流產業中的明星股。


股市將演出兩年僅見的大波段行情

在二十七支個股中,TFT-LCD 的代表友達、數位相機的指標亞洲光學,因同時被三位專家點名,而成為最受青睞的焦點股。而生產手機零件的美律、無線與網通設備供應商友訊及智邦、光儲存大廠也是股王的聯發科,以及從農機成功轉型為醫療器材廠的必翔實業等公司,也因同時受到兩位專家的肯定,而成為具投資價值的「五股將」。

至於在整體行情及被獨家推薦的個股,去年因抓準九月三四一一點的反轉行情而一炮走紅的陳忠瑞,對今年仍然樂觀。去年底在元大證券集團舉行的「二○○二年投資展望」說明會中,陳忠瑞就指出,自去年十月在全球引爆的資金行情正如猛虎出柙般湧向股市,因此股市將上演兩年以來唯一的大波段行情。而由於市場平均本益比約二十一倍,仍處於低檔,初估這波行情可望將台股推升到六千點。

但陳忠瑞也提醒投資人,一旦固定利率上揚到四‧五%至五%、市場平均本益比超過三十倍,而景氣也未見回升,就要注意資金行情可能結束。

在個股方面,陳忠瑞獨家推薦的手機零組件廠毅嘉,為成長與利潤可期的擴張型產業個股;橫跨主機板與光儲存等產業領域的建碁,則是穩健型產業中具轉型題材的個股;而晶片組廠矽統則被歸為機會型產業的代表,半導體通路商世平則是具有轉機題材的潛力股。

去年曾在第一季因做多敦陽大獲全勝、第二及第三季做空後,為群益自營部大賺二億八千萬元的洪祥文,對二○○二年的操作建議則較為謹慎。他表示,要到第一季末後,才能確立全球景氣是否復甦,一旦景氣無法回春,預估股市至少有一年以上的空頭;若景氣確定復甦,則多頭也會有一年以上的榮景。


第一季末 確定景氣是升是壞

不過,在確定景氣好壞前的空窗期,洪祥文認為,市場在樂觀者居多的氣氛感染,以及上市上櫃企業多會提出前景看好的營運計畫等,預期台股在今年第一季以漲勢居多。

而在洪祥文看好的產業名單中,含上中下游的 LCD、區域網路、PS2 遊戲概念,以及數位相機等,今年都將有五到八成的成長率。

在操作上,洪祥文則建議宜選擇產業蓬勃,且本益比十五倍以下,亦即符合「主流、中小型及高成長」原則的個股。 例如 LCD 族群裡的中光電、長期會穩定成長的遊戲概念如雅新與立隆、會否極泰來幾個月的手機零組件廠欣興等。

本都以業績檢視台股,但去年初見資金量能不足、產業基本面能見度不佳下,改以技術指標操作個股的毛仁傑,從年初看空到年尾,曾在年中放空大賺,在九一一過境,市場止跌反彈,毛仁傑依舊放空,不但全數吐回,還導致客戶被軋,損失慘重。終在十一月十五日,被市場稱之為「空頭總司令」的毛仁傑,寫了封傳真向客戶承認看錯行情並致上最深歉意。

看空依舊 但也能找到好標的

正因為曾經全盤皆輸而吃盡苦頭,毛仁傑對行情和股價相當有耐性。而雖然去年面對台股看回不回,但他仍然不看好台股:「這次的景氣調整還沒結束。」毛仁傑指出,去年底的耶誕節,消費者採購是十年來最差的一年,而消費者的花費占美國國內生產總值絕大部分的比率,所以這個數據顯示,消費者信心其實還很弱,對經濟的推升很難起作用。

另外,毛仁傑認為,由於失業率還在往上走,大環境的因素仍舊沒有改善,而台股這次跌破亞洲金融風暴的最低點,遠不如韓國。雖然韓國在亞洲金融風暴期間,情況比台灣慘,但現在韓國股市卻已回升到七百點,超過去年的高點,這代表的含義很多,最主要是在新的產業機會裡,例如寬頻通訊及網路,台灣已經落後,這是問題所在,台灣長期的競爭力在流失,並且會被中國取代。

儘管毛仁傑仍不看好台股,但他同時也強調,在台灣動盪股海中仍有成長性或轉機性高的個股值得投資。 除了與陳忠瑞、洪祥文共同看好的公司外,像是網通設備商合勤、IC 設計廠瑞昱、 製造光碟機的建興、 晶片組的揚智、兼具轉機與企業重組的精英、接獲微軟遊戲機Xbox 訂單的正崴、被動元件的乾坤,以及消費性 IC 松瀚等, 都是毛仁傑所看好的二○○二年之星。

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