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大宇集團解體 子公司浴火重生 P.96

大宇集團解體 子公司浴火重生 P.96

大宇的戲碼已經說明,財閥公司在被迫獨立時可以欣欣向榮,這不僅是南韓企業的教訓,對全球一味追求規模龐大的企業家,也是一次很好的教訓。

崔真根︵譯音︶重拾信心了。大宇重工這位財務長過去四年來一直督導公司重整,並且因為身為醜聞纏身的大宇集團中之一份子而抬不起頭來。今日,他的公司獨立、賺錢,並設法追上日本小松與美國凱特皮拉等建築設備龍頭。﹁切斷與大宇集團的關係,我們更可以集中資源提升競爭力。﹂崔真根表示。

還記得大宇嗎?一九九九年,南韓第二大財閥因負債七百億美元而宣告倒閉,創辦人金宇中潛逃國外,檢察官指控他的心腹涉及詐欺、背信與其他罪名。南韓當局指控金宇中策畫史上最大宗的會計詐欺。金宇中的律師表示,金宇中坦承作帳及違反外匯法,但否認詐欺。

不論金宇中有何過失,顯然大宇的問題不在其事業。脫離財閥的掌控,許多大宇的部門重拾活力。儘管財務困難,大宇擁有一些南韓頂尖的人才與工廠。今日,大宇十二家主要子公司當中,只剩兩家還沒找到新東家或正在磋商出售重整的事業。汽車、造船、重機械、建設及貿易部門,加總起來超過集團三分之二的資產,均已擴大國內外的市占率。﹁大宇的許多公司業務都很不錯﹂,南韓發展研究所資深研究員姜東壽︵譯音︶表示,﹁卸下負債的重擔後,他們已恢復獲利。﹂


大宇汽車出口倍增三年內獲利

但大宇集團倒閉帶來的痛苦尚未完全消除,大宇的債權銀行被迫勾銷四百九十億美元債務。政府強迫金融機構購買債信欠佳的大宇公司債券,持續動搖金融體系。而為了支撐因持有太多大宇債務而動搖的銀行,政府以挹注公共資金來因應,讓納稅人付出數十億美元的代價。今日,大宇集團的貿易部門大宇公司,在勾銷巨額負債後仍試圖出售資產。同樣的,大幅瘦身的大宇重工仍背負金宇中時代遺留的五十八億美元債務,還在尋找買主。

不過,放手讓大宇倒閉可能造成更大的傷害。當大宇即將破產之際,南韓正受困於亞洲金融危機,大宇債務相當南韓國民生產毛額的一四%。更糟的是,倒閉可能引發數千家供應商及轉包商的連鎖破產。﹁我們面臨整個體系崩解的危險。﹂南韓金融監督信用分析官員鄭滄武︵譯音︶表示。

重整大宇意味著各部門必須採取全新的商業模式。例如,內部人士表示,大宇重工還隸屬於集團時,只有一%的獲利分配到自己的業務,其他的都分配給其他集團活動。﹁這種荒謬的作法侵蝕了我們的未來成長潛力。﹂崔真根表示。

而今,即使是集團最頭痛的部門||大宇汽車,也欣欣向榮。這個部門是促使大宇毀滅的核心因素,當年創辦人從波蘭、烏茲別克到越南大肆興建車廠,這項全球擴張遠超過公司的財務與管理能力。檢察官表示,金宇中隱瞞由造船與貿易公司移轉過來的數億美元去融通汽車公司。

去年美國通用汽車以十八億美元買下這家汽車廠的控制股權,重新命名為通用大宇汽車科技公司。今日,該公司占有九.七%的南韓汽車市場。二○○三年通用汽車開始在美國及中國大陸銷售大宇製造的汽車,今年前十一個月內,出口倍增至三十八萬五千輛。二○○三年總銷售量預計將攀升五九%,達到六十萬輛汽車,公司預估三年內可獲利。﹁目前還無法宣布勝利,但一切順利。﹂督導通用大宇銷售及行銷的前歐洲通用主管巴泰表示。


大宇造船重回全球造船亞軍寶座

造船業務亦迅速復甦。大宇造船在混亂時期流失大量客戶,以致在二○○○年被三星重工擠下全球第二大造船廠的寶座。在解除財閥的重擔之後,這個部門已重整財務,將債務由二○○○年的十六億美元削減到五.一一億美元。今日,大宇造船已奪回亞軍,僅次於對手現代重工。

大宇造船側重於液體天然氣運輸船等高價值船隻,預料將使二○○三年的稅前毛利率達到一二%以上,現代則不到三%。﹁我們變得精簡及清廉,我們已更能適應這個變遷的世界。﹂大宇造船總裁鄭聖立表示。投資人似乎相信了,推升大宇造船的市值比現代重工多出一五%,即使現代重工今年的營收是大宇造船三十一.二億美元的兩倍以上。持有五九%股權的政府機構正在草擬出售持股的計畫。

設備製造商大宇重工亦演出戲劇性東山再起。新的經理人裁員三分之一,剩下四千五百人,停產大約二十種不賺錢的產品。二○○三年,該公司預料獲利將增加六成,達一.九四億美元,毛利率達一○%。二○○四年,控制大宇重工的政府機關預備標售五八%的持股。大宇重工的股價今年已漲三倍,達每股八.五六美元。以目前的股價,官股至少將值八.二四億美元。

售股所得的資金將歸還給拯救大宇的公共基金,財務長崔真根大力贊成。﹁我不必再擔心被人罵說我們害得國家瀕臨破產。﹂他說。事實上,這些日子以來的成績,已經可以讓他忘卻這種恥辱。大宇的戲碼已說明,財閥公司在被迫獨立時可以欣欣向榮,這不僅是大宇,也是全體南韓企業的一次良好教訓。

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