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未來,水比石油更值錢

未來,水比石油更值錢

有「藍金」之稱的水資源產業,最近躋身為投資報酬率最佳的產業之一,許多投資家甚至認為,水比石油更加有利可圖。究竟水資源的投資魅力何在?投資人應如何搭上這一波藍金產業所帶來的聚金效應?

繼石油、金屬之後,下一種高成長的資源,就是水。經濟學家指出,繼二○○二至○五年全球原物料市場的大行情之後,水資源將是本世紀另一個重大的投資機會。

國際重量級投資銀行如瑞士銀行等,都已開始鎖定水力相關設備與服務的公司進行研究及投資。這兩年來,全球已設立十二支以水為投資主題的基金,內容以投資各國與水相關的上市公司股票為主。


水資源相關公司成長性驚人

水資源產業的興起,也反映在投資報酬上。包括十一種水務股的彭博世界水資源產業指數(Bloomberg World Water Index),從○三年初成立至今,三年間漲幅高達一三四%。特別是過去兩年漲勢驚人,分別為三三%及八三.五%,超越同期增長三一%的石油及天然氣股,也遠遠超越標準普爾五○○指數的一一%漲幅。

以全球三十七家水資源個股編製而成的水資源ETF指數型基金(Powershares Water Resources),去年底也正式在美國上市,迄今表現大幅超越同期的美國大盤。

近年來,水資源事業公司和水相關產業,不僅為投資人創下高報酬率,也掀起了企業購併熱潮。法國水務業巨頭威立雅水力(Veolia Water)在中國已投資近十億美元,最新動向是收購上海浦東一家自來水公司。比利時首富弗萊爾(Albert Frere)則通過參股全球第二大水資源公司蘇伊士(SUEZ)集團,將二十七億歐元投資於水和能源。


各國紛加碼水資源建設

KBC資產管理公司股市基金經理人沛爾杰(Jens Peers)表示,除了先進國家對淨水需求的穩定成長外,近年來新興市場的龐大人口,也大幅拉升全球水資源需求,壯大了產業規模及商機。

中國是水資源問題最嚴峻的國家之一。在年初發布的「十一五規畫」中,中國政府前所未有地花大篇幅論述水資源問題,並提出諸多目標。中國建設部副部長仇保興指出,「十一五規畫」期間,中國在供水、汙水處理、水汙染防治等方面,總投資將超過人民幣一兆元;並在WTO開放水資源市場的原則下,讓全世界參與這個巨大市場。

在各國紛紛擴大水資源建設的趨勢下,投資與水相關的產業大有可為。以美國為例,該國水務基礎設備年久失修,管道需要更換。美國水力設備網路(Water Infrastructure Network)統計顯示,未來二十年美國投資在維持水基礎建設上的費用預計將達一兆美元,占美國GDP的九%,這意味著,水資源相關的企業在未來的獲利成長十分可期。

沛爾杰指出,投資水資源產業的好處在於它的新興特質。由於與水相關的公司成長性十足,市場也尚未完全飽和,投資人有機會見證驚人的成長。

沛爾杰說,全球在農業及工業持續擴張的影響下,用水的需求將快速成長,水資源的匱乏程度可望持續反映在全球水資源公司的股票價值上。不過也有國內法人認為,單一投資水產業風險仍然較大,建議投資人搭配其他新興市場相關的產業如原物料能源、替代能源、環境汙染控制產業等進行投資,不僅可降低風險,還可充分掌握新興國家成長所帶動的商機。


水力基金三年狂漲八成

水資源的投資板塊,主要;分三個領域,一是從事供水和汙水處理的公司,第二類水資源股票是為水資源建設、汙水處理、農業灌溉等提供設備的公司;第三類則是水資源工程建設公司。國內投資人若想參與這場「藍金」商機,可以考慮投資水力基金及包含水資源的能源基金,或者購買台灣及香港上市的水資源股。

目前國內可以買到與水相關的基金,只有一檔,就是比聯全球水力能源基金(KBC Water Fund)。該基金成立於二○○○年十二月,主要投資於全球公營事業中專門提供水資源的公司,投資標的主要由世界環保諮詢委員會來選出。截至今年六月底止,近三年的累積投資報酬率達八二.八二%,近一年的累積投資報酬率達一五.二二%。

另一檔即將上市的德盛安聯全球錄能趨勢基金,將追蹤Impax資產管理公司(Impax Asset Management)所編製的Impax ET50指數,並於九月中旬開放申購。Impax ET50指數今年以來上漲一八.八%,表現優於全球新興市場的九.九%。這項指數成分股分布於環境科技相關三大產業,目前所占權重為替代能源五六%、環境汙染控制二四%、水資源二○%。


台股、港股均有投資標的

台股方面,水資源相關產業為數不多。投資海洋深層水的幸福水泥及台肥,算是具有水務股概念的標的。去年九月,幸福水泥投資五十億元,成立台灣第一個以海洋深層水為研究開發的「世易海洋深層水生技園區」。

在工研院技術指導和花蓮縣政府協助下,幸福水泥在花蓮外海完成台灣第一支海洋深層水管。目前,幸福水泥已初步研發出包括深海礦泉水、化妝品、食品及醫療用品等產,預計深海礦泉水飲料每年產值將達到新台幣八百億元以上,並於今年底上市。

台肥則預計投資五十億元推展「海洋深層水開發計畫」,在花蓮縣開發深層海水,於今年下半年汲水上岸,並將於年底開始生產包裝飲用水。此外,代理銷售工業用純水及廢水處理設備的崇越科技,以及從事廢水處理工程的中宇環保,也是國內法人推薦的水資源股。

除了台股,在香港上市的中國水務股,也是投資人可以留意的標的。早在去年四月,德意志銀行就率先推出中國水務市場的行業報告,其他外資券商包括里昂、美林和高盛,今年也推出類似的報告,顯見券商對中國水務市場的興趣愈來愈大。外資券商看好中國水務股,主因是中國有水資源危機、人均水資源在國際屬偏低水平。

目前,在香港上市的水務股包括中國水務、深圳東江環保、中國光大及天津創業環保,從事中國內地汙水處理業務;天業節水及粵海投資從事供水系統業務。這些個股漲幅十分可觀,以中國水務為例,今年以來股價便漲了四倍。

一位法國基金經理人一針見血地說:「你每次沖馬桶、淋浴或喝杯水,就有人鈔票入袋。」平淡無奇的水,蘊含著無限商機,被譽為繼石油之後最具投資價值的商品。國外基金經理人預測,至二○二○年,投資水的回報每年將可達八%,是穩健成長的投資標的。

 


 

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